隔夜拆放利率连降四天至5.55% 半年时点担忧仍在
2013年06月26日 11:40
来源: 东方财富网
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今日隔夜和7天银行间同业拆放利率(shibor)和回购利率都小幅回落;1月期以上利率也呈回落态势,但14天及1月期利率都出现回涨。这显示出货币市场的资金面整体紧张情绪已经大为缓解,但对半年时点资金紧张的担忧仍在。
上海银行间同业拆放利率简介(shibor)

上海银行间同业拆放利率简介(shibor)

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  表:银行间质押式回购各期限品种加权平均利率(6月26日 11:40)

回购品种开盘利率最高利率最低利率最新利率加权平均利率前加权平均利率涨跌(BP)
R0015.5185.415.65.58415.827-24.29
R0077.17125.557.27.25747.4369-17.95
R0146.92116.927.257.18966.944824.48
R0219.89.89.89.89.88.655114.5
R1M8.13128109.48878.882160.66
R2M910.88.2109.878910.355-47.61
R3M8.58.828.58.58.56418.829-26.49
R6M776.666.666.71197.7711-105.92

  6月26日午间消息,银行间市场短期利率呈短端和长端下降、中端回涨的局势。这显示出货币市场的资金面整体紧张情绪已经大为缓解,但对半年时点资金紧张的担忧仍在。

  今日隔夜和7天银行间同业拆放利率(shibor)和回购利率都小幅回落;1月期以上利率也呈回落态势,但14天及1月期利率都出现回涨。

  银行间市场隔夜拆放利率今日下降18基点至5.553%,已经连续第四个交易日下降,较最高点已下降58.70%。6月20日,上海银行间市场隔夜拆放利率曾达到13.444%的历史最高点,今日隔夜拆放利率较当日已经下降58.70%。

  7天拆放利率下降44.3基点至7.201%,较6月20日下降34.56%,当日,7天拆放利率高达11.004%。

  央行:稳预期 引导市场利率趋向合理水平

  6月25日,中国人民银行上海总部副主任凌涛在“2013陆家嘴论坛新闻发布会”上表示,央行下一步将继续监测银行体系流动性变化,对流动性进行灵活管理;并将稳定预期,引导市场利率趋向合理水平。同日,中国工商银行表示,该行资金运行平稳,经营稳健,流动性充沛。当日,截至收盘,上证综指小跌0.19%。

  存贷比折磨市场

  针对近期阶段性和结构性的市场流动性紧张局面,工行持续释放流动性储备,在促进市场流动性稳定方面发挥了大银行应有的作用。工行称,目前其境内人民币存款余额约14.2万亿元,贷款余额约8.4万亿元,人民币存贷比保持在60%左右,远低于75%的法定标准。在缴存法定存款准备金后,债券、同业融资、超额备付和现金等高流动性资产余额超过4.6万亿元人民币。

  然而,并非所有的银行都会在此时披露存、贷款余额及存贷比。上海银行间同业拆借利率(Shibor)虽然已不见双位数异常高企的水平,各期限品种的Shibor已纷纷回落至10%之下。然而,继周一各主要中短期Shibor全线下跌之后,昨日7天期及1个月期的Shibor再度上涨,其中7天期Shibor上涨33.3个基点至7.6440%,而1个月期的Shibor更是跳涨106.3个基点达到8.4180%。

  与此同时,银行揽储行为也愈发积极。收益率达5%、6%的短期理财产品随处可见。仅昨天一天时间,《国际金融报》记者接到的银行推销短期高收益理财产品的电话就多达4个,其中包括招商银行民生银行南京银行兴业银行.

  “其实,对于流动性紧缺的局面,的确是由各种因素叠加形成的,包括季度因素、外汇占款下降因素、财政存款上缴因素等。然而,这些因素都是银行可以明确预料到的,也是可以尽早做好准备来应对的。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时指出,“之所以出现流动性如此紧张的局面,很大程度上是源于银行对央行所抱持的高度预期。长久以来对央行的高度依赖性造成了银行的‘有恃无恐’,而在央行完全超预期表现出强硬态度之后,银行就‘失控’了。”

  渣打银行(中国)有限公司经济分析师李炜在接受《国际金融报》记者采访时认为:“银行间利率高位运行的状况至少还将维持1-2个月时间。近期各家银行纷纷以发行高收益率的短期理财产品来揽储,而这些产品大部分都将在1-3个月之后到期,很多银行必须靠同业拆借来支付到期的本金和收益率。”

  央行态度有所转变

  6月25日,凌涛表示,央行下一步将继续监测银行体系流动性变化,对流动性进行灵活管理;并将稳定预期,引导市场利率趋向合理水平。他还称,资金紧张的时点性因素会逐步消除,而适中的流动性管理有助于引导货币和社会融资规模适度增长。市场纷纷传言,凌涛此言遏阻了银行股上演继续暴跌的行情。而就在前一日,市场认为正是央行发布的关于流动性的一番评论导致了周一银行股领跌下的大盘暴跌超过5%。周一,央行发文强调,当前银行体系流动性总体处于合理水平,各金融机构要继续认真贯彻稳健货币政策,促进货币环境稳定。

  显然,相较于此前“坚持不干预”的态度,央行开始有所转变了。昨日晚间,央行网站发文表示,为保持货币市场平稳运行,近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持,一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金,货币市场利率已回稳。

  李炜指出,央行此前这种严厉的坚决不入市干预的态度除了传递货币政策信号之外,也是为了达到一些实际目的。整顿银行发行的期限错配的理财产品,强化风险管理。奚君羊同样表示:“银行的确不缺钱,只是在盈利冲动下,出现了大规模的存、贷资金期限不匹配的问题,央行此次出手‘教训’银行也是希望银行能意识到风险进而逐步转变经营模式。”昨日,央行指出,截至6月21日,全部金融机构备付金约为1.5万亿元。通常情况下,全部金融机构备付金保持在六七千亿元左右即可满足正常的支付清算需求,若保持在1万亿元左右则比较充足,所以总体看,当前流动性总量并不短缺。

  “从长期来看,央行此前表现出来的坚决‘不放水’的强硬态度,对整个银行业来说是利大于弊的,将有助于银行逐渐转变经营的思维和理念。但是短期内对银行和市场的冲击则是不可避免的,而随着银行收紧银根,这种冲击将会从金融虚拟经济领域传导至实体经济领域。所以,央行也需要综合考虑、权衡利弊。”不过,奚君羊表示,“银行应该吸取教训了,也应该明确意识到银行所处的‘时代’已经不一样了。”(国际金融报)

  央行出手流动性支持 银行备付金充裕总量并不短缺

  从开始央行发出种种不会干预银行流动性的暗示,到24日发布《中国人民银行办公厅关于商业银行流动性管理事宜的函》,最后25日晚间发布公告称,向部分金融机构提供了流动性支持。从央行表态可以看出,当前并不缺流动性总量,随着短期因素消除以及央行一定条件的流动性支持,短期市场波动将逐步缓解,市场也无需恐慌。

  央行表示,下一阶段货币政策将坚持稳健,多种创新工具组合将适时调节流动性,平抑短期异常波动,保持货币市场稳定。

  银行备付金充裕 流动性总量并不短缺

  近日,银行“缺钱”成为影响国内资本市场的重大事件,A股市场也受到极大冲击。但对此说法,央行进行“辟谣”。6曰25日央行官网发表 《合理调节流动性维护货币市场稳定》一文指出,当前流动性总量并不短缺。只是受贷款增长较快、补缴法定准备金等多种因素叠加影响,近期货币市场利率出现了上升和波动。

  央行表示,当前我国经济金融运行总体平稳,物价形势基本稳定。前5个月货币信贷和社会融资总量增长较快。5月末,金融机构备付率为1.7%,截至6月21日,全部金融机构备付金约为1.5万亿元。通常情况下,全部金融机构备付金保持在六、七千亿元左右即可满足正常的支付清算需求,若保持在1万亿元左右则比较充足。

  市场流动性不足为周期性已经回归正常

  6月20日,银行间市场发生了一次重大事件,资金价格水平飙升,债券大跌。当日,上海银行间同业拆放隔夜利率狂飙至13.44%,午间,某大行隔夜拆借利率达18%,7天质押式回购利率最高成交于28%。整个货币市场出现资金断流。不过到昨日,上海银行间同业拆放隔夜利率回归5.736%,虽然受年中时点影响,但是已经基本回归正常。

  对于近期货币市场利率出现的上升和波动,央行解释说,这是受贷款增长较快、企业所得税集中清缴、端午节假期现金需求、外汇市场变化、补缴法定准备金等多种因素叠加影响。“随着时点性和情绪性因素的消除,预计利率波动和流动性紧张状况将逐步缓解。”央行称。

  总体来看,货币市场利率出现时点和季节性波动只是暂时现象,一些时点性因素会逐步消除,事实上,在银行体系流动性风险总体可控的情况下,适中的流动性水平有助于引导货币信贷和社会融资总量合理适度增长,为实现经济平稳和持续增长提供稳定的货币环境。

  央行高压去杠杆化 重点放在金融机构

  据报道,在美联储货币政策调整引发全球资本流向逆转、中国外汇占款急剧减少的背景下,央行依然“按兵不动”,甚至收紧流动性,试图通过融资成本上升使银行被迫削减信贷扩张规模,并更加谨慎地管理流动性,以达到倒逼金融机构加速“去杠杆化”的目的。

  近日,同业隔夜拆借利率为代表的银行间市场短期利率飙升至接近历史高点,银行间质押式回购各期限利率大幅攀升,已经显示目标重点在同业市场。 (中国新闻网)

文章来源:东方财富网 责任编辑:DF010
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