6日，信达生物（01801.HK）、荣昌生物（688331.SH / 09995.HK）、百济神州（688235.SH / 06160.HK）港股早盘涨跌不一。截至发稿，信达生物上涨1.33%，荣昌生物下跌2.73%，百济神州上涨1.26%。

　　5日，这三家头部创新药企披露了最新财报数据或产品销售情况。

　　百济神州上半年实现归母净利润32.71亿元，同比增长超6倍。

　　信达生物上半年产品收入突破82亿元，同比增幅超55%。

　　荣昌生物上半年预计实现归母净利润约47亿元，与上年同期相比，实现扭亏为盈。

　　百济神州公告指出，2026年半年度，公司营业收入较上年同期增加26.8%，主要得益于百悦泽®，以及安进公司授权产品和百泽安®的销售增长。公司营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润和基本每股收益较上年同期增加，主要得益于产品收入增长和费用管理推动的经营效率提升。

　　此外，公司宣布追加投资3亿美元，扩建位于美国新泽西州霍普韦尔普林斯顿西部创新园区的旗舰临床及商业化生产与研发中心，新增小分子药物生产能力。百济神州同日公告称，对2026年度经营业绩预测进行调整，预计营收从436亿元～452亿元上调至449亿元～462亿元，毛利率维持80%区间高位。

　　信达生物在公告中表示，今年上半年，业绩实现增长，主要得益于“双轮驱动”战略。一是公司在肿瘤领域的传统优势，二是以玛仕度肽（信尔美）为代表的代谢领域新兴产品线。

　　今年上半年，玛仕度肽、信必乐（托莱西单抗注射液）和信必敏（替妥尤单抗N01注射液）表现突出，已成为收入增长的重要驱动力。肿瘤领域优势继续稳固，五款新纳入国家医保目录的酪氨酸激酶抑制剂（TKI）市场渗透率持续提升，收入放量加速。

　　对于上半年业绩变动的主要原因，荣昌生物在业绩预告中表示，公司核心产品泰它西普、维迪西妥单抗国内销售收入持续增长；同时，公司与艾伯维集团控股公司就RC148签署独家授权许可协议，艾伯维将获得RC148在大中华区以外地区的开发、生产和商业化的独家权利，技术授权收入大幅增加。

　　有私募基金经理向《每日经济新闻》表示，随着头部创新药上市企业逐步靠近或跨过盈亏平衡线，“未来2~3年，国产创新药会以非常高的速度猛烈拉升”。

　　私募基金经理指出，创新药是比较典型的“投入期”与“收获期”强错位的行业，核心产品可能研发了7年、砸了5亿元~6亿元才获批上市，上市后还需要几年营收放量，才能实现盈亏平衡。不过，由于创新药的边际盈利能力非常强，一旦创新药企业跨过盈亏线且核心产品仍有增长动力，利润增长速度会非常快。

　　在资本市场层面，创新药板块估值也出现阶段性修复。数据显示，6月22日至8月5日，恒生创新药指数累计涨超15%，东财创新药指数（861468）从6月9日至今涨幅亦超16%；在6月29日至7月3日单周，申万医药生物指数涨10.53%，为2026年以来最大单周反弹，跑赢沪深300近11个百分点。

　　资金面上，7月港股创新药相关ETF合计净流入69.95亿元，其中港股通创新药ETF汇添富、易方达、工银单月净流入分别达21.04亿元、17.98亿元、12.02亿元，均破10亿元门槛。

　　此前，市场对于创新药企业的评价更多围绕研发管线数量、临床进度以及未来商业空间展开。而随着部分头部企业逐步释放收入和利润，资本市场对于创新药公司的观察维度也正在增加，商业化兑现能力、现金流表现以及产品生命周期或成为新的关注因素。

　　来源：综自每日经济新闻、财联社

（文章来源：经纬科创）