□ 2025年，香港存款总额同比增长11.8%，增幅较2024年扩大4.7个百分点。今年以来，存款增幅已超过2.4%

　　□ 2025年，香港IPO募资总额达2858亿港元，同比上升225%，重夺全球IPO募资额第一的宝座

　　□ 今年第一季度，港股IPO总募资额超过1100亿港元，同比大幅增长522%

　　全球金融版图在不确定性中悄然重构，香港成为资金“东移”浪潮中的关键落点。近日，香港金融管理局（下称“香港金管局”）在北京举行媒体见面会，总裁余伟文围绕全球资金配置趋势、互联互通深化路径、人民币国际化进展等热点话题作出回应。

　　全球资产配置多元化是根本原因

　　“从去年初起，中东、欧美等地的投资者快速进入香港市场。”余伟文表示，主权基金和储备基金越来越重视资产多元化配置，“到亚洲来”已成为一个不可忽视的重要方向。

　　据香港金管局统计，2025年香港存款总额同比增长11.8%，增幅较2024年扩大4.7个百分点。今年以来，存款增幅已超过2.4%。余伟文表示，这既印证了全球资金加速流入香港并开展多元化投资，也与股票市场兴旺、吸引大量资金流入有关。

　　香港IPO市场的表现尤为亮眼。2025年，香港IPO募资总额达2858亿港元，同比上升225%，重夺全球IPO募资额第一的宝座。今年以来港股IPO热度延续，第一季度总募资额超过1100亿港元，同比大幅增长522%，继续领跑全球。

　　债券市场同样可见国际投资者的深入参与。余伟文透露，近期香港政府发行的债券，国际投资者数量明显增加，更多主权基金、养老基金前来认购。人民币债券受到市场热切关注。

　　余伟文认为，在当前复杂多变的外部环境下，全球资产配置多元化是驱动国际投资者进入香港市场的根本原因，这一趋势有望持续。香港作为连接内地与全球的重要桥梁，其互联互通关键节点的独特优势将进一步凸显。

　　打造可靠高效的跨境投资通道

　　在全球资产配置多元化的大趋势下，余伟文表示，香港金管局未来工作的一个重心是深化与内地市场的互联互通。

　　互联互通已为国际投资者提供了可靠渠道，使其能够在熟悉的国际规则环境下，稳妥、便捷地进入内地市场。余伟文表示，目前，国际投资者投资内地银行间债券市场，约六成交易通过“债券通”进行；境外投资者投资内地股票市场，超过七成的持仓通过“股票通”持有。

　　“未来几年，通过‘股票通’‘债券通’的北向资金流有望进一步增加。”余伟文说。为此，香港金管局正在积极完善配套市场建设，包括进一步发展对冲及风险管理工具，拓展回购市场，便利国际投资者盘活其持有的人民币债券。同时，推动使用人民币债券（尤其是离岸中国国债）作为不同清算场景的抵押品，丰富人民币资产的应用场景。

　　余伟文透露，香港金管局已与伦敦清算所达成协议，在香港发行的人民币债券可用作伦敦清算所的抵押品。目前伦敦清算所正在进行系统改造，预计今年底即可实现。未来，人民币债券有望成为香港乃至国际市场上的重要抵押品。

　　南向通方面，2025年债券通“南向通”投资者范围已从银行扩大至证券公司、基金、保险及财富管理等非银行机构，开辟了更多渠道满足内地投资者多元化资产配置的需求。余伟文说，期待今年在流程、额度、产品等方面继续优化和拓展。

　　关于跨境理财通3.0，余伟文表示，香港金管局正持续与内地金融管理部门探讨在现有基础上进一步扩展，包括产品类别、额度、参与投资者类别等。目前跨境理财通3.0的落地时间表尚未确定。

　　互联互通不单指资金流动，余伟文表示，香港还持续助力内地企业“走出去”。作为内地企业海外贸易投资的中枢，香港自2016年起已为企业财资中心提供税务优惠。特区政府即将公布行动计划，涵盖进一步优化企业财资中心税务优惠、加强推广沟通、提升从业人员培训等措施，全面增强“引进来，走出去”平台的吸引力。

　　稳步推进人民币国际化

　　余伟文认为，当前人民币在国际贸易和投资中的使用日益广泛。香港作为全球最大的离岸人民币枢纽，在持续稳步推进人民币国际化过程中发挥着重要作用。

　　提供充足的人民币流动性支持是首要工作。余伟文介绍，借助货币互换安排，香港金管局于2025年10月推出“人民币业务资金安排”，升级替代当年2月推出的“人民币贸易融资流动资金安排”，支持银行向香港及境外企业提供用于贸易融资、日常运营和资本支出的人民币融资。该安排总额度于今年2月由1000亿元人民币倍增至2000亿元。

　　“额度扩大后，已有银行原有额度用完申请增加额度，此前未参与的银行也提出了申请。”余伟文表示，希望未来流动性安排可逐步加强，包括扩大额度或延长期限。

　　在流动性基础上，需进一步推动人民币的国际使用。余伟文表示，当前人民币与许多本币的兑换仍需经过美元。香港金管局正协同各方力量，探索在香港实现人民币与其他本币的直接兑换，相关工作已有较快进展。

　　实现高效率的人民币国际使用循环，还需要更丰富的人民币投资市场。近年来，香港金管局重点发展人民币债券市场。余伟文提到，财政部于今年5月底在香港成功发行60亿元人民币绿色主权债券，全球投资者踊跃认购，超额认购倍数达9.4倍，充分体现了国际市场对中国经济持续增长及绿色转型的信心。

　　关于金融科技与监管创新，今年4月10日，香港金管局向汇丰及碇点金融科技发放首批稳定币发行人牌照，标志着香港稳定币监管制度步入新阶段。余伟文透露，这两家机构均关注稳定币在代币化资产交易结算中的应用，碇点金融科技或于近期在完成准备工作后推出相关业务。谈及后续牌照发放，余伟文表示，希望“走稳第一步”，先观察已获牌照机构的实际运作情况，再考虑是否需要发放新一批牌照。

（文章来源：上海证券报）