中证智能财讯万里马（300591）4月25日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入5.17亿元，同比下降11.91%；归母净利润亏损1.51亿元，上年同期亏损1.76亿元；扣非净利润亏损1.49亿元，上年同期亏损1.4亿元；经营活动产生的现金流量净额为-7035.88万元，上年同期为7844.18万元；报告期内，万里马基本每股收益为-0.3728元，加权平均净资产收益率为-63.13%。
以4月24日收盘价计算，万里马目前市盈率（TTM）约为-18.67倍，市净率（LF）约16.96倍，市销率（TTM）约5.46倍。
资料显示，公司主营业务为皮具产品和个体防护产品的研发设计、生产制造、品牌运营及市场销售业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-63.13%，较上年同期下降19.39个百分点。公司2025年投入资本回报率为-29.38%，较上年同期下降4.66个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为-7035.88万元，同比减少1.49亿元；筹资活动现金流净额-2943.59万元，同比增加2636.21万元；投资活动现金流净额-582.97万元，上年同期为-1287.92万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加17.69%，占公司总资产比重上升11.17个百分点；货币资金较上年末减少60.83%，占公司总资产比重下降10.38个百分点；固定资产较上年末减少8.94%，占公司总资产比重上升4.9个百分点；递延所得税资产较上年末减少47.01%，占公司总资产比重下降2.06个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少5.74%，占公司总资产比重上升6个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加121.83%，占公司总资产比重上升4.26个百分点；长期借款占公司总资产的1.65%，上年末为0；一年内到期的非流动负债较上年末减少54.89%，占公司总资产比重下降1.43个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6733.95万元，占净资产的40.45%，较上年末减少2861.37万元。其中，存货跌价准备为2242万元，计提比例为24.98%。
2025年全年，公司研发投入金额为1394.42万元，同比下降53.84%；研发投入占营业收入比例为2.7%，相比上年同期下降2.45个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.9，速动比率为0.73。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为黄禹翔、周学兵、周纪龙、赵立刚、祝花仙，取代了三季度末的韩红菊、金宝根、林勇、BARCLAYS BANK PLC、赵家成。在具体持股比例上，王兴义持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 林彩虹 | 1222.6 | 3.013752 | 不变 |
| 林大耀 | 1144.14 | 2.820351 | 不变 |
| 林大洲 | 402.17 | 0.991363 | 不变 |
| 林大权 | 287.33 | 0.708266 | 不变 |
| 王兴义 | 225.19 | 0.555101 | 0.248 |
| 黄禹翔 | 81.7 | 0.201393 | 新进 |
| 周学兵 | 74.3 | 0.183152 | 新进 |
| 周纪龙 | 72.87 | 0.179627 | 新进 |
| 赵立刚 | 71.6 | 0.176496 | 新进 |
| 祝花仙 | 67.51 | 0.166415 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
