锌

　　据Mysteel，3月2日全国主要市场锌锭社会库存为21.19万吨，较2月26日增加3.16万吨。昨日LME库存减少575吨至9.6万吨，Cash-3m贴水20.6美元/吨。从消费端来看，下游企业预计将于3月初开始集中复工，实际去库进程或将在3月第二周逐步显现。后续关注年后下游实际恢复情况、LME库存变化趋势，以及宏观情绪扰动对市场的影响。宽幅震荡，今日沪锌主力参考区间24200-24800元/吨。

　　镍

　　消息面据SMM，陕西聚泰新材料科技有限公司位于浙江舟山基地年产3万吨镍板生产线于2026年3月正式投入生产，一定程度打压短期市场情绪。基本面看，国内两会召开在即，市场关注政策预期及五年规划。上周海内外镍库存在高位继续增长，冶炼端一体化产线利润下降但仍维持盈利，部分外采产线亏损加大叠加2月天数较少关注2月份产量下降情况；此外印尼方面已于2月下旬进入斋月节，关注供给端开工下降情况。市场对年初印尼镍矿配额维持偏紧预期。当前矿端紧缺预期与冶炼端过剩的情况并存，随着印尼镍矿RKAB目标大幅削减，市场此前对镍过剩预期幅度将得以削减，保持跟踪矿端消息。震荡偏多。沪镍主力合约参考135000-141500。

　　不锈钢

　　消息面据SMM，陕西聚泰新材料科技有限公司位于浙江舟山基地年产3万吨镍板生产线于2026年3月正式投入生产，一定程度打压短期市场情绪。基本面看，镍铁价格企稳后小幅上涨，钢厂利润大幅收缩至微利状态，叠加春节期间部分产线检修关注2月份钢厂减产幅度。节前下游需求整体仍弱，但现货库存水平中性，仓单水平低位，关注物流恢复后库存消化情况。本周两会召开在即，市场关注政策预期和五年规划，同时保持跟踪矿端消息，警惕市场波动加剧的可能。震荡偏多。不锈钢主力参考14000-14300。

　　碳酸锂

　　上周津巴布韦禁止部分锂矿出口消息带动市场情绪持续偏强。津巴布韦是非洲主要锂矿大国，禁矿消息加剧市场对中期矿端供应的担忧。不过节前高价矿端利润较好时，PLS于长假期间表示将于今年7月重启西澳Pilgangoora的Ngungaju锂矿工厂（年产能约20万吨），暗示高价对海外锂矿公司的的生产激励仍然明显；而国内枧下窝矿区复产时间仍不明确，保持关注。节后首周国内碳酸锂继续去库，整体看长期基本面持续向好改善，市场短期大幅走高后或有震荡调整可能，保持关注海内外矿端消息进展，警惕市场波动放大的可能。震荡偏多。碳酸锂主力参考165000-180000。

　　工业硅

　　节后首周新疆地区产量重新增长带动全国产量回升，保持关注新疆开工情况。下游淡季需求偏弱，节前大厂减产库存小幅下降，上周复产后库存小幅累库。整体看，当前行业库存仍处于历史高位，库存压力偏大。短期看，此前价格走跌时西北大厂有减产挺价发生，预计成本支撑仍强，偏震荡；长期看，随着后续平丰水期到来，西南有增产可能，供给压力仍大，偏震荡偏弱。震荡。工业硅主力参考8200-8500。

　　金银

　　短线影响贵金属价格的因素仍然主要是地缘风险以及关税风险引发的避险情绪。自2月28日美以对伊朗发起联合军事行动，双方的军事行动仍在持续，伊朗打击以色列以及中东地区美军事基地进行反击。昨日晚间特朗普表态仍然强势，表示对伊朗的打击可能持续四到五周左右，不排除向伊朗派遣地面部队，伊朗方面同样态度强硬，伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼表示不会和美国进行谈判，做好长期战争的准备，伊朗方面表示将袭击通过霍尔木兹海峡的船只。但昨日俄罗斯和中国方面分别对伊朗问题进行表态，北约表示不参与对伊朗的军事行动，另外中东部分国家希望劝说美国尽快结束战争。后续关注点仍然是战争形势如何发展，在四到七天的密集打击后，伊朗是持续进行低烈度的反抗，还是有所妥协，这将影响避险情绪的持续性。昨日晚间金银价格冲高回落，但仍保持2月下旬以来的偏多走势，本周后期是短线关键时点。从长期来看，特朗普政府上台后重塑地缘政治的动作，引发了持续的避险情绪以及贵金属价格长期上行趋势。短期来看，贵金属价格走势由具体风险事件推动，事件发展推动的情绪变化影响短线价格走势。本周后期仍然关注伊朗局势，是持续紧张还是情绪达到高点后略有缓和。偏多思路，但短线走势跟随地缘风险变化，波动幅度仍然明显，注意规避风险。沪金主力合约关注1160短线支撑，沪银主力合约关注22000短线支撑。

（文章来源：迈科期货）