黄金：
国内黄金收涨，国际黄金收涨，国际黄金期货主连期现价差10美元/盎司，国内黄金期货主连期现价差2.29元/克，国内现货黄金不含税价对国际现货黄金不含税价的溢价为-5.04元/克，SPDR黄金持仓不变。上海期货黄金前20多头持仓减少2184手，前20空头持仓减少1725手。周边资产：美股三大指数涨跌不一，欧洲三大股指涨跌不一，亚太股指涨跌不一，美债收跌，比特币收跌，离岸人民币对美元升值。
美国12月挑战者企业裁员人数3.5553万人
前值7.1321万人。美国至1月3日当周初请失业金人数20.8万人，前值20万人，预期21万人，低于高于前值，低于预期。美国12月纽约联储1年通胀预期3.4%，前值3.20%，高于前值。美国财长贝森特敦促美联储进一步降息，当前经济若要进一步走强，唯一欠缺的因素是美联储更大幅度的降息。特朗普表示已经对美联储主席有了人选。地缘方面，美国大使馆表示俄罗斯可能对乌克兰进行大规模空袭。特朗普再次威胁伊朗。
昨日为1月8日，受彭博商品指数调权预期影响，黄金在亚盘和欧盘时段偏弱运行，但在美盘黄金出现反弹。尽管未来五天仍然可能受到调权影响，但市场预期可能会逐渐消化。当前基本面除了调权因素之外，基本利多因素主导，短期如有回调则是重新介入机会。黄金短期震荡，反映了黄金自身特征，既一波流畅上涨后，会震荡一段时间，再次受到驱动上涨。中长期依然维持之前观点不变。
白银：
国内白银收跌，伦敦白银收跌。国际白银主连期现价-0.063美元/盎司，国内白银主连期现价差-47元/千克，国内现货白银含税价对国际现货白银不含税价的溢价1199元/千克，金银比价58.37，slv白银持仓增加115.6吨。上海白银期货前20大多单减少3201手，前10大空单持仓减少3571手。
参考黄金。受彭博商品指数调权影响，白银回落，但夜盘白银再次反弹，后续可能会逐渐消化利空因素，白银可能在高位震荡以降低波动率。中长期继续看好。
碳酸锂：
2605合约收盘价145000元/吨，环比上一交易日上涨2700元/吨，涨幅1.9%。12月30日国家发展改革委、财政部发布关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。重卡与客车以旧换新补贴延续，补贴范围和标准与2025年相同，乘用车补贴由定额补贴变为比例补贴，补贴上限不变，低价车补贴额缩减，虽然补贴力度边际走弱，但政策出台时间点及时，改善市场对于一季度新能源汽车需求下滑的预期。基本面来看，一月需求排产环比下滑但好于预期，正极环节由于头部大厂集中检修，环比下滑幅度高于其他环节，但电池排产向好，需求总体维持强势。碳酸锂周度产量22535吨（环比+337吨），周度库存109942吨（环比+337吨），供需接近于平衡，库存开始累库，但累库幅度不大，总体呈现淡季不淡的特征。盘面波动较大，博弈情绪浓厚，需注意风险。
锌：
昨日沪锌收跌1.5%至23975元/吨，隔夜继续跌0.73%至23800，伦锌收跌0.9%至3131.0美元/吨。国内现货上海/广东/天津升水100(-10)/20(+0)/30(+0)元/吨，LME 0-3M升贴水-42.57(+2.63)美元/吨，周四国内社会库存数据11.85万吨，较周一增0.37万吨，较上周三增1.24万吨，LME库存10.80(+0.25)万吨。随国内冶炼环节减产和进口矿窗口开启，目前锌精矿加工费暂时止跌，12月炼企冬储下原料库存有所回升但幅度较小，随冬季加深北方矿减产，加工费仍难见实际回弹。锭端供应上，随进口矿采买增加，部分炼厂复产，预计1月份产量小幅回升。需求方面，北方受天气影响需求表现偏差，但年底赶工带动下需求有一定韧性。出口方面，海外交仓后外盘结构修复回归contango结构，当前窗口延续关闭。库存方面，元旦节后国内持续累库，反映出口窗口关闭效应，海外方面在安全水平上缓慢累增。近期锌价表现主要跟随板块情绪变动，供应端干扰对于锌价有支撑，但基本面的向上驱动仍不足。
铝：
节日期间，地缘冲突持续爆发，美国派军轰炸委内瑞拉并抓走马杜罗夫妇，俄乌及中东也并近日亢奋情绪有所减弱，有色出现大涨大跌，风险加剧，从基本面看，对于高价存在一定的抵抗负反馈，本周国内铝锭铝棒社库继续累库，高价将季节性类库节点提前，但现货贴水幅度在铝价回落后有所收敛，海外格局仍然强于国内，近日 lme 库存出现持续小幅去化，结构逐渐走强，伦铝表现出较强韧性。总结而言，资金情绪亢奋导致价格大涨大跌，但围绕中长期供需平衡来看，支撑铝价重心上台，关注今日美国最高法院对特朗普政府关税的裁定结果，或可能造成价格的波动，仅供参考。
氧化铝：
近日价格大幅反弹，主要基于亢奋情绪的外溢，氧化铝自身基本面并未发生变化，反而盘面绝对的大升水导致多数交割库均约满仓单，出现短期的现货成交活跃，但这不改变其过剩本质，反而滞后了出清的节奏，本周社库延续高斜率累库，丝毫未放缓，维持逢高空配，仅供参考。
多晶硅：
受流动性影响叠加市场对反垄断的担忧，多晶硅合约跌停。原因在于现实与预期劈叉之下的矛盾在流动性限制下持续积累。导致流动性风险在多晶硅品种上持续提高，又在今日面临情绪的快速发酵，最终多晶硅呈现减仓价格大幅下跌。基本面的角度上游多晶硅现货价格出现大幅上涨，N型颗粒硅、复投料及价格指数分别暴涨至54.5元/千克和55.5元/千克，日涨幅7.9%和3.7%。中游硅片（N型182/210硅片报1.39/1.69元/片）和电池片（TOPcon-M10/G12涨至0.39元/瓦）价格也随之小幅上涨（日环比+0.6%至+1.3%）。然而，下游组件价格停止上涨。除个别型号微涨0.1%外，其余价格全线持稳，集中式组件价格连续两日未作调整。成本转移传递依旧存在困难，且从行业利润的角度，弱需求使得利润边际修复缓慢。利润整体企稳难以持续扩张的格局是行业的长期制约。因此我们预期需要看见针对性的供给侧政策才能实现利润的进一步修复，否则将面临产能无法出清，库存无法去库，需求长期维持低增长下动能衰退的现实问题，而期货端虽然交割品存在较高品味溢价但是也将始终受现实制约。
（文章来源：创元期货）
