【财经分析】权重科技股上涨空间仍存 美股上涨面急需扩大
2024年07月11日 07:56
来源: 新华财经
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  新华财经纽约7月10日电(记者刘亚南)自2023年11月份以来,降息预期和人工智能热潮推动美国多只权重科技股大幅走高,引领标普500指数和纳斯达克综合指数持续走高。从人工智能科技应用前景、美联储启动降息时间表仍未确定以及股市周期技术指标来看,权重科技股仍可能会继续走高。

  与此同时,依靠少数权重科技股带动主要股指上涨使市场上涨面十分狭窄,股市脆弱性升高,强劲上涨后出现回调的风险增加。分析人士认为,要提高美国股市上涨面,需要美国经济指标企稳,美联储货币政策转向宽松,相关板块企业业绩出现改善前景。

  截至收盘,三大指数均涨超1%,纳指、标普500指数续创历史新高。道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨429.39点,收于39721.36点,涨幅为1.09%;标准普尔500种股票指数上涨56.93点,收于5633.91点,涨幅为1.02%,为史上首次升破5600点纳斯达克综合指数上涨218.16点,收于18647.45点,涨幅为1.18%。

  科技股权重股涨势或继续

  权重科技股自去年年底以来大幅上涨,由苹果、字母表、微软亚马逊、“元”平台、特斯拉英伟达7家公司组成的“科技七巨头”尤其引人注目。

  上半年,英伟达苹果、字母表、微软亚马逊和“元”平台股价累积涨幅为156.47%、13.46%、31.83%、20.51%和28.89%,而特斯拉股价则因电动汽车行业发展放缓而逆势下跌20.34%。数据显示,“科技七巨头”上半年市值增加了3.6万亿美元之多。

  其中,人工智能热潮让芯片制造商英伟达成为市场宠儿。英伟达股价从今年初开始新一轮快速上涨,累积涨幅近100%,接着在今年3月下旬至4月中旬曾出现过近20%的回调。随后出现新一轮大幅上涨。

  尽管英伟达股价突破3万亿美元并实施以1拆10的股票拆分后,市场上对英伟达股价能否继续上涨质疑之声增多,该股票近期的确出现回调和盘整态势,但市场认为人工智能投资仍有巨大增长空间,英伟达或其他相关主题股票仍有不小上涨潜力。

  《巴伦周刊》副编辑埃里克·萨维茨(EricSavitz)表示,英伟达公司的远期市盈率从去年年底的约25倍增加到目前的45倍,当前股价更是2026财年预期营业收入的20倍。

  萨维茨说:“英伟达股价的上涨不可持续,如果其股价再上涨20%,其市值将达到4万亿美元。英伟达市值已经是全球首位,现在可能是投资者稍微抑制一下自己投资热情的时候了。”他说,同时,英伟达高管也在利用高位不断变现,在一定程度上体现出对其股价走势的预期。

  公开披露的信息显示,英伟达首席执行官黄仁勋在6月13日至18日抛售了48万股英伟达股票,获得6310万美元收入,出售均价为每股131.42美元。出售完成后,黄仁勋仍然通过多种渠道持有8.67亿支英伟达股票。

  美国银行证券分析师维韦克·阿里亚(Vivek Arya)认为,英伟达股价还会继续走高,其股价快速走高使其容易受到短期获利回吐的影响,但这种波动将是短暂的。

  阿里亚预计,英伟达股价将会达到每股150美元,为维持“买入”评级。他说,人工智能硬件销售的增长可能会持续三至五年,目前仅为第二年。英伟达将要推出Blackwell芯片并在日益从软件业务中获利。

  美国Bel Air投资顾问公司合伙人凯文·菲利普(Kevin Philip)表示,虽然人工智能可能会暂时消退,但自己相信还会有更多应用。人工智能有能力再次点燃企业生产率的提高,更快和更有效率的先进技术以及创造全新的产业,人工智能和更强大的计算机处理碰撞将产生新发明。

  美国股指走势预期趋保守

  尽管美国股市三大股指在今年上半年数十次创下历史新高,市场研究机构也不得不上调对今年年底主要股指目标的预测,但与上半年的显著上涨和当前历史高位相比,市场的预期相对较为保守,甚至暗示股指会有所回调。

  数据显示,今年上半年,道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数分别累积上涨了3.72%、15.13%和20.09%。标普500指数收盘点位在上半年31次刷新历史新高,与2023年10月份创下的低点相比,该指数累积涨幅达32.6%。

  随着今年美国股市的不断创新高,不少研究机构纷纷上调对美国主要股指在今年年底的目标点位预期。长期看空的摩根士丹利的首席美股策略师迈克·威尔森(Mike Wilson)在5月19日把12个月后标普500的目标点位上调20%至5400点。

  花旗集团美国股票策略师斯科特·克罗尔特(Scott Chronert)在6月17日表示,由于7大权重股继续表现出强势和业绩增长,预计扩大到其他成分公司,因而把标普500指数在今年年底的目标点位从此前的5100点上调至5600点。此前不久,美国投资银行高盛集团和Evercore ISI已将该指数在今年年底的目标点位分别上调至5600点和6000点。

  美国银行证券公司美国股市和量化策略负责人萨维塔·萨勃拉曼尼亚(Savita Subramanian)在7月1日表示,平均而言,上半年卖方策略师把2024年年底标普500指数的目标点位提高了10%,从去年12月份的4800点左右提高到目前的5300点左右。

  美国消费者新闻与商业频道(CNBC)近期进行的调查显示,市场策略师预计标普500指数在今年年底点位中位数为5500点。

  而标普500指数进入7月份以后先后突破了5500点和5600点两个整数关口,已经高于不少研究机构对今年年底该指数点位的预测。

  华尔街主要研究机构中看空美股立场最为顽强的要数摩根大通银行摩根大通全球市场首席策略师马尔科·克兰诺维奇(Marko Kolanovic)在6月28日发布的半年度展望报告中重申,由于经济增长放缓和业绩下调等利空冲击,标普500指数在今年年底预计将跌至4200点水平。

  克兰诺维奇表示,美国股票估值的大幅上涨和商业周期之间存在清楚的脱节,标普500指数今年以来15%的涨幅不合理。今后几个季度可能出现与人们预期相反的情况,即经济增长减速,而通胀依然坚挺,长期国债收益率没有大幅走低。

  不过,市场上也有更为乐观的预测。美国埃弗科国际战略和投资集团(Evercore ISI)高级股票业务董事总经理朱利安·伊曼纽尔(Julian Emanue)预计,标普500指数在今年最高将会达到6000点。

  上涨面急需扩大

  权重科技股在上半年推动美国主要股指上涨的同时,指数内跑赢指数的个股比例处于低位,不少股票已经出现深度回调或跌入熊市区间。与此同时,美国经济和就业数据的降温开始令与实体经济密切相关的道琼斯工业平均指数陷于横盘整理之中。

  市场共识是,当前狭窄的上涨面让美国股市波动性升高,难以持续上涨,因而需要出现板块轮动和上涨面的扩大。

  外汇经纪商嘉盛集团资深分析师Jerry Chen说,和去年一样,标普500指数今年大部分的涨幅都来自几家超级权重股,而且今年的集中度更高,英伟达一家就贡献了标普今年近三成的涨幅。正是这种过高的集中度风险令市场感到担忧,尤其是当英伟达以及苹果公司出现9周以来的首次周线下跌的时候。

  美国Aptus 资本顾问公司投资组合经理约翰·卢克·泰纳(JohnLukeTyner)表示,今年上半年美国股市表现出韧性。要在下半年继续创下历史新高,需要更大的市场参与度。大选、降息时间点和消费需求走软的迹象都可能让市场承压。

  泰纳说,如果所有这些因素均出现,市场波动性可能提高。总而言之,由于过去10个月较为轻松,大家都很享受,但这种自满在某一时间点将不得不终止。

  美国券商BTIG董事总经理兼首席市场技术官乔纳森·克林斯基(Jonathan Krinsky)认为,尽管通胀降温,长期国债收益率走低,股市上涨面再没能回升。

  从盈利角度看,其他板块股票要上涨需要有业绩的支撑,这客观上需要美国经济处于加速过程中,而目从去年3季度以来美国经济正处于降温过程中,这意味着上涨面的扩大可能还需时日。从市场对上市公司业绩预期看,2024年和2025年标普500指数成分公司每股盈利将比此前两年有显著改善,但领涨板块集中于通信服务、信息技术和医疗等少数板块。

  市场研究机构FactSet在6月21日公布的数据显示,行业分析师预计2024年和2025年标普500指数成分公司每股盈利将分别同比增长11.3%和14.4%。在2023年12月底,分析师对今年和明年标普500指数成分公司盈利增幅的预期分别为11.2%和12.7%。

  根据预测,2024年,通信服务板块和信息技术板块将分别以21%和18.8%的涨幅领涨;2025年,信息技术和板块和医疗服务板块将分别以19.5%和18.5%的涨幅领涨。

  数据显示,标普500指数成分公司每股盈利在2020年大幅下降10.2%,2021年出现47.9%的反弹,2022年和2023年的涨幅分别为4%和1%。

(文章来源:新华财经)

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