焦煤早盘下挫 跌幅一度超3%
2024年06月11日 16:47
来源: 广发期货
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【焦煤早盘下挫 跌幅一度超3%】近日焦煤下跌,一方面受到钢材数据影响。Mysteel数据显示,本周钢材去库放缓,表需下降,叠加近期粗钢产量调控预期仍在,原料端承压;另一方面,市场传出本周焦炭新一轮提降的消息,同时盘面受近月仓单压制,焦煤补跌。

  今日行情:截至上午收盘,焦煤主力下跌2.88%至1599.5元。截至6月7日,焦煤(蒙5)现货仓单成本1707元,主力合约基差107.5元;跨期价差来看,焦煤9-1价差-2.82%至-146元。

  交易逻辑:

  近日焦煤下跌,一方面受到钢材数据影响。Mysteel数据显示,本周钢材去库放缓,表需下降,叠加近期粗钢产量调控预期仍在,原料端承压;另一方面,市场传出本周焦炭新一轮提降的消息,同时盘面受近月仓单压制,焦煤补跌。

  基本面分析:

  基本面上,焦煤供需双减,库存持平。周环比来看,供应环比上升,需求小幅下降,总库存环比下降。供应来看,本周供应环比+3.06至807.67万吨,原煤与精煤均有增量。需求来看,本周钢厂复产节奏继续放缓,日均铁水产量环比-0.08至235.75万吨。总库存(焦化厂+钢厂+港口)环比-13至864.6万吨,其中焦化厂、钢厂及港口均环比去库。

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  后市展望:

  焦煤基本面变化不大,黑色下跌主要交易钢材去库放缓,表需下降,叠加铁水止增,有见顶迹象。焦煤近月和远月定价因素分化,近月受较低仓单成本压制,6月合约一度跌至1100元水平,贴水主力合约高达500元;而主力合约主要跟随钢材定价,焦煤受国产煤减产支撑,在这波下跌中,相对强于铁矿。考虑目前焦煤价格已经接近1550-1600元的主流仓单成本,叠加钢材供给和库存中性水平,尚未到高供给或高库存压力,技术上可关注1500附近支撑。操作上,多材空煤套利可继续持有,或在价格企稳后轻仓试多。

(文章来源:广发期货)

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