能化 | 甲醇盘面有所反弹 现货延续弱势
2024年05月28日 08:58
来源: 华融融达期货
东方财富APP

方便,快捷

手机查看财经快讯

专业,丰富

一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

提示:

微信扫一扫

分享到您的

朋友圈

尿素

价格弱势盘整,市场成交一般

  【市场动态】

  1、周末以来国内多地尿素工厂价格出现下滑,但市场成交氛围一般,山东个别工厂昨日低价收单略有增加,故今日报价略有反弹,但多数工厂均表示新单成交不佳,少数工厂价格明稳暗降,复合肥厂及农业经销商略有补货,市场交投活跃度不高。

  2、品种总持仓282201手,减少702手。仓单2196张,减少17张。

  【基本面分析】

  1、在气温升高、旺季预期等多因素影响下,煤炭市场情绪偏向乐观,低价货源偏紧,但产地煤炭加速向港口转移,短期港口库存仍将继续被动累积,也将抑制后期煤价上涨空间。

  2、日产量开始逐步回升,陕化和丰喜预期近期复产,其他装置6月初逐步复产。复合肥负荷开始下降,同比仍较高,高氮肥生产进入最后阶段,厂家主要执行未完订单,仍有部分采购需求;夏季肥整体备肥进度超5成,麦收期间备肥暂缓,华北多地仍比较干旱,夏季底肥尚未启动。

  3、多头主流逻辑:夏季备肥仍有缺口,厂家产销压力不大。空头主流逻辑:前期检修装置复产且后期检修计划不多,复合肥高氮肥生产收尾,政策保供。

  【策略建议】

  1、方向:震荡

  2、策略:暂时观望

  3、核心逻辑

  1)夏季备肥仍有缺口

  2)可流通货源不多

  3)政策保供对行情形成压制

甲醇

盘面有所反弹,现货延续弱势

  【市场动态】

  1、国内甲醇市场区域性走势,港口现货报价延续高位整理,内地市场继续回落,目前内地部分装置如期停车,但随着前期检修装置的重启,市场整体供应变动不大,且下游市场需求跟进有限,厂家整体出货情况有限,市场成交气氛欠佳。港口现货刚需买盘为主,远月逢高出货,全天成交尚可。

  2、品种总持仓1119444手,减少1189手。仓单3000张,增加3000张。

  【基本面分析】

  1、在气温升高、旺季预期等多因素影响下,煤炭市场情绪偏向乐观,低价货源偏紧,但产地煤炭加速向港口转移,短期港口库存仍将继续被动累积,也将抑制后期煤价上涨空间。

  2、近期海内外负荷均有提升,国内装置检修、重启均有,相互对冲下,内地市场整体供应表现充裕,当前伊朗甲醇项目除 ZPC 停车外,其余多运行平稳,5 月初至今发货 50 余万吨,到港量有所提升。目前已有部分烯烃装置停车,需求端对甲醇支撑继续减少,传统下游市场来看,目前下游行业对甲醇依旧刚需为主,且随着近期甲醇市场成交重心的下调,场内业者悲观情绪渐起,业者入市积极性难见提升。

  3、多头主流逻辑:装置仍有检修,港口可流通货源偏紧。空头主流逻辑:亏损加剧下部分烯烃装置检修,海内外开工具有所提升。

  【策略建议】

  1、方向:震荡

  2、策略:暂时观望

  3、核心逻辑

  1)甲醇检修和复产均有

  2)下游市场亏损加剧

  3)到港量增加,但港口库存并未有效累积

PVC

需求未见明显增长,后续PVC货源供应存提升预期

  【市场动态】

  1、5月27日,上海发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》,全方位放松楼市调控,社保5年变3年、首付比例将至20%。

  2、主产地乌海、宁夏地区电石主流报价2750元/吨。但伴随着PVC开工走弱对电石需求有所下降,电石价格稳中偏弱运行。

  3、5月中下旬期间PVC供应端检修增加,行业开工负荷阶段下降,预计6月中上旬期间装置陆续恢复开工提升,市场整体货源供应仍较为充裕。

  4、5月中下旬期间南方地区雨季影响,需求呈阶段季节性走弱变动。地产相关措施尚未对需求产生实质性影响,下游采购积极性低,市场交投氛围偏弱,整体需求难有明显改善。

  【基本面分析】

  供应端5月中下旬供应端检修放量行业开工负荷下降明显,检修装置普遍于6月中上旬期间陆续恢复,市场货源供应预期增加。需求端未见明显改善,PVC期货升水格局较大情况下,期价继续攀升需看到实质性的需求复苏,下游制品企业对当前价格接受程度偏低,观望意向明显,强预期究竟能否带动弱现实修复仍需待市场进一步关注,后续PVC供需基本面存在趋弱变动预期,建议参与者关注6500附近压力。

PP/PE

聚烯烃增仓上行,短期冲击前高

  【期货市场】

  周一L2409开8550最高8670最低8549结算8611涨107元/吨,持仓增加47513手;PP2409开7755最高7833最低7745结算7792涨77,持仓增加15867手,日线图来看,L2409日盘增仓上行。夜盘高开高走。均线系统来看呈现多头排列。MACD(8,13,9)红柱伸长,两线在0轴上方发散向上,短期支撑位8600,压力位8900。PP2409日盘增仓上行收阳,夜盘高开高走。均线系统来看呈现多头排列,MACD(8,13,9)红柱伸长,两线在0轴上方发散向上。短期支撑位7700,压力位8000。

  【现货市场】

  1、 周一华北地区LLDPE主流成交价格在8480-8580元/吨,华东拉丝主流价格在7740-7820元/吨。

  2、 周一两油库存89万吨,较上周累库4.5万吨。期货上行,基差走弱后有套利盘介入,整体现货成交尚可。

  【市场信息】

  国际油价全线上涨,美油7月合约涨1.07%,报78.55美元/桶。布油8月合约涨1.2%,报82.82美元/桶。

  欧洲央行首席经济学家连恩表示,欧洲央行准备开始降低利率,今年需要将利率维持在限制性范围内,以确保通胀持续缓解。

  【综合分析】

  期价夜盘创新高,短期趋势偏强,继续向上冲击前高位置。

纸浆

日线缩量减仓整理盘面暂看低位支撑

  【现货报价】

  截止5.27日,山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳,业者根据自身成本确定报价及出货,随行就市居多,按单商谈为主。市场部分含税参考价:俄针6100元/吨,银星6450元/吨,马牌月亮6500元/吨。其余品牌报价较少。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳,交投平平,来单商谈为主。市场含税参考价:金鱼鹦鹉5850元/吨。

  行情回顾:纸浆主力合约日线盘面回落整理,期价盘面整体低开低走,日线缩量减仓调为主,盘面短线跌破6300走弱。短线盘面跟随商品趋势走弱,日线缩量调整下,资金面减仓缩量表现,消息面关注外盘提价带来的成本支撑表现。短线盘面冲高后市场反馈需求表现,实际减供影响有限,且需求支撑不了高价,日线盘面震荡整理下,纸浆维持偏弱格局。

  短线阔叶提涨表现支撑市场报价重心,现货需求虽高位疲软,但价格逻辑持续走强。目前五月阔叶提涨支撑进口表现。现货报价维持重心向上。市场期现报价走强支撑价格重心,但报价走高抑制市场需求,下游接货意愿走低,目前看,是对需求回暖有一定预期偏弱,终端实现改善需要时间,纸浆盘面强势反馈供应担忧。但报价维持高位吓,期现重心有一定支撑,至此日线关注支撑表现。

  【技术分析】

  日线回踩五日均线走弱,均线趋势向下,布林轨道破中轨转弱,技术性驱动偏回落趋势。

  【操作策略】

  外盘报价维持强势,国内进口倒挂有价差修复预期,关注盘面升水表现下的买近卖远套利操作机会(仅供参考)

玻璃

行业转为垒库状态,玻璃期货震荡运行

  【市场动态】

  据隆众资讯,全国均价1667元/吨,环比上一交易日-0.18%。华北地区主流1610元/吨;华东地区主流价1720元/吨;华中地区主流价1560元/吨;华南地区主流价1700元/吨;西南地区主流1730元/吨;东北地区主流价1670元/吨;西北地区主流价1680元/吨。

  【基本面分析】

  1.供应方面,浮法玻璃行业开工率为83.5%,与上一日持平%;浮法玻璃行业产能利用率为84.77%,与上一日持平。本周浮法玻璃行业平均开工率83.5%,环比下降0.11%;浮法玻璃行业平均产能利用率84.77%,环比下降0.37%。

  2.库存方面,全国浮法玻璃样本企业总库存5962.0万重箱,环比+13.6万重箱,环比+0.23%,同比+14.28%。折库存天数25.1天,较上期+0.3天;本周全国浮法玻璃样本企业周均产销率93.5%,行业转为垒库状态。

  3.部分企业产销尚可,多数原片企业侧重稳价出货,预计价格或多数持稳,个别操作灵活。需求尚未看到实质性改善的信号,上周行业整体库存略有增加。

  【策略建议】

  1、方向:震荡偏多

  2、策略:2409合约可参考区间1577-1732,低吸高抛

  3、核心逻辑:当前玻璃市场强劲支撑来自于地产政策的不断加码,但终端需求没有明显改善,区间震荡操作为主。(仅供参考)

PTA/PX

TA外资转为多头,有望推涨行情

  现货概述

  PTA:PTA现货价格收涨25至5960元/吨,现货均基差收跌6至2409+11;PX收1043.67美元/吨,PTA加工区间参考358.59元/吨;

  乙二醇:主港库存大幅下降等因素影响,多头情绪增强,商谈重心上移,午后价格略有回落,但幅度有限,最终收盘时,现货商谈价格在4520附近,现货基差在09-47附近运行。

  涤纶短纤:现货价格涨15至7405。虽下游表现一般;但部分品牌现货供应缩减,且成本端端及消息面仍有支撑,多空博弈下,日内涤纶短纤市场部分报价仍有上涨。

  市场分析

  PX:PX从供应端来看,最近国内装置出现故障,整体国内供应恢复不及预期。因此,PX的估值得到了明显的修复。展望后市,国内装置6月存恢复预期,海外亚洲装置预计5月负荷不高,6月中旬负荷回升到高位。后面整体的供应压力仍偏大。在估值修复的背景下,PX多单可以逐步减持,转为观望。

  PTA:下游聚酯需求有望持稳,PTA供应面临增加的预期,自身驱动稍往前,估值方面,加工费中性,交易价值不大。持仓方面,摩根大通从净空单转为净多单,从以往的情况,该席位一般会持续增多单,推动行情的上涨。多单的止盈信号,可以参考摩根大通大幅增仓至以往高位时离场。

  乙二醇:从市场的分析来看,大家感觉6-7月份乙二醇累不起来库存了,这和之前的悲观情绪有较大的改变。市场认为累库累不起来的原因是,国内供应偏低,尤其是乙烯法的开工率在低位。导致供应改变的可能有,最近环氧乙烷利润不好,后面装置会不会改产乙二醇;从以往的情况来看,进口偏多。延续震荡的思考。

  【策略建议】

  多单可逐步止盈

纯碱

震荡整理

  【市场动态】

  前一交易日纯碱主力09合约开盘价2413/吨,收盘价2471元/吨,最高2471/吨,最低2393元/吨,上涨1.67%。持仓81.8万张,较前一交易日+3.7万张,成交159.8万张,较前一交易日-12.1万张。夜盘开盘2431,收于2426。FG-SA09价差-718,SA9-1价差139。

  【基本面分析】

  华中地区直供重碱送到价2250左右。本周纯碱厂家库存预计去库1万吨。

  宏观国际方面,美元信用坍塌带来大宗商品价格的水涨船高,此大气候下的纯碱玻璃小气候如何演绎是个问题;国内而言,房地产的周期下行形成了对建筑玻璃的压制,建筑玻璃的周期锁住了纯碱高度的想象空间。产业方面,纯碱的需求保持刚性,浮法玻璃日熔维持高位,暂未发现大规模冷修迹象,同时需求端保持着光伏增量,产业需求潜力仍存。但远兴阿碱项目与金山新产能的投放大幅缓解供应压力,甚至造成产能过,高供应成为新常态。供需双增,悲观者正确,乐观者前行,在宏观和产业之间的矛盾下,盘面宽幅震荡,寻找合理价格,后期应关注宏观形势变化和产业边际驱动,重点关注碱厂现货价格、库存表现和玻璃厂补库节奏。

  【策略建议】

  (1)方向:震荡偏强对待;

  (2)策略:9-1正套。

  (3)核心逻辑:品种长期供应恢复,短期情绪及暑期检修近月存在驱动;

  (4)风险提示:下游大规模冷修。

(文章来源:华融融达期货)

文章来源:华融融达期货 责任编辑:114
郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多信息,与本站立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
举报
分享到微信朋友圈

打开微信,

点击底部的“发现”

使用“扫一扫”

即可将网页分享至朋友圈

扫描二维码关注

东方财富官网微信


扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500