高库存下 纯碱反弹之路结束了?
2024年05月15日 18:32
来源: 华闻期货
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【高库存下 纯碱反弹之路结束了?】华闻期货投研团队表示,近期纯碱供需矛盾不大,但长期来看行业仍处于宽松格局,产能利用率较高,下游补库的节奏正逐渐放缓,对高价碱采购存观望态度,低价碱成交相对较好,纯碱现货价格或有所松动;下游玻璃产业当下面临强预期弱现实的局面,虽然近期房地产政策持续公布一定程度推动了玻璃行业的回暖,但政策对产业复苏的持续性仍有待验证。

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  今日纯碱期货震荡低开,随后快速下挫,主力合约一度跌超3.5%,盘中跌破2100元关口,触及日内新低2091元,随后震荡回升,收盘下跌1.84%,收报2134元。纯碱主连自4月26日触及四个月高点2320元后一路震荡下行,距今日低点2091元累计跌幅近10%,市场整体交投偏淡。自今年3月28日以来,纯碱主连一路向上,累计反弹超34%。

  本周纯碱供应量保持稳定,价格在高位波动。然而,下游需求平平,导致终端企业对原料采购的兴趣不高。尽管本周纯碱厂家库存略有减少,但整体库存压力依然存在。因此,纯碱现货市场的报价在日内保持相对稳定的态势。

  华闻期货投研团队表示,近期纯碱供需矛盾不大,但长期来看行业仍处于宽松格局,产能利用率较高,下游补库的节奏正逐渐放缓,对高价碱采购存观望态度,低价碱成交相对较好,纯碱现货价格或有所松动;下游玻璃产业当下面临强预期弱现实的局面,虽然近期房地产政策持续公布一定程度推动了玻璃行业的回暖,但政策对产业复苏的持续性仍有待验证。

  近期纯碱企业装置大稳小动,企业检修、重启并存截至昨日,国内纯碱开工率86.17%,开工窄幅调整。产量72.02万吨,跌幅2.69%。上周纯碱不同制法利润表现分化,其中联碱法利润为732.60元/吨,环比增加12元/吨;氨碱法利润448.19元/吨,环比下跌10.91元/吨。部分碱厂供应下降,而终端提货维持刚需,纯碱厂家库存窄幅去化。

  截至今日,国内纯碱厂家总库存89.15万吨,较上周四增加0.04万吨,涨幅0.04%。其中,轻质库存36.54万吨,重质库存52.61万吨,纯碱库存保持稳定,暂无明显供需矛盾。供应方面,节后江苏实联检修1个月,河南骏化设备短停,近期轻质纯碱市场交投较平稳,订单量较为充足;因企业库存近期走势较为稳定,大部分企业本周报价较为坚挺,稳价态度明确。不过,进口碱方面仍需注意,5月13日,旗滨集团订购的3.5万吨美国碱到港东山码头;5月17日,信义玻璃订购的5万吨美国碱将到港。下游需求方面,浮法玻璃开工负荷变动不大,产销情况稳定;光伏玻璃价格稳定上行,对纯碱需求稳步增加。

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来源:隆众资讯

  4月29日,远兴能源在互动平台表示,阿拉善天然碱项目一期第四条生产线试车工作正在进行,力争6月底前达产;此外,远兴能源阿拉善天然碱项目二期于2023年12月启动建设,规划投资约55亿元,计划于2025年12月建成,国内纯碱行业集中度仍会进一步提高。

  纯碱进口方面,5月13日,旗滨集团订购的3.5万吨美国碱到港东山码头;5月17日,信义玻璃订购的5万吨美国碱将到港,增加供给压力,国内纯碱现货价格过高将提高下游企业对进口碱的采购。

  据卓创数据显示,2023年底纯碱总产能3658万吨,同比增幅12.8%。据测算,2024年总产能将首次突破4000万吨,新增产能会带来400万吨供应增量。随着产能大量投放,纯碱供给创下历史新高。周产量基本保持在70万吨左右,高位时达到近75万吨,在纯碱产量增量中,重碱大于轻碱,导致出现轻碱价格高于重碱的“倒挂”现象。

  华闻期货投研团队表示,“我国纯碱行业集中度较高,大企业的生产问题极易造成市场价格的剧烈波动,尤其是计划外的减产检修,多家企业的联合检修与封单,装置突发故障都需着重关注;此外,企业产能大小的差异同样会造成企业库存分散的不均匀,规模较小的企业在现货出售与定价上反应更敏感,价格波动会更为剧烈,进而对市场产生较大扰动。整体而言,目前纯碱库存表现相对平稳,5月供应端扰动或仍会不定期出现,多空双方增减仓动作较大,日内波动幅度剧烈。”

(文章来源:华闻期货)

文章来源:华闻期货 责任编辑:114
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