白酒巨头的“钞能力”:茅台基金连投2家生物公司 五粮液豪掷百亿当LP
2024年05月13日 17:06
作者: 幸雯雯
来源: 时代周报
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  茅台的跨界投资已经不限于消费领域了。

  天眼查显示,5月8日,虹摹生物科技(上海)有限公司(下称“虹摹生物”)发生工商变更,新增股东之一为茅台科创(北京)投资基金合伙企业(有限合伙)(下称“茅台科创基金”)。

  刚过去的4月,青岛星赛生物科技有限公司(下称“星赛生物”)宣布完成战略融资,引进的战略投资方同样是茅台科创基金。

  接连入股2家生物科技公司,在酿酒和跨界投资方面,茅台都是头号选手。

  时代财经注意到,现金流充足的大型酒企,也希望通过多元化投资寻找新增长点,纷纷成立基金投资。而各酒企募投和基金运作可分为两类,茅台和五粮液主要以集团层面出手,成立基金管理公司去募集和管理基金,基金规模更大,专业性和战略性更强。而如今世缘洋河股份等企业,主要以上市公司为投资主体,跟其他市场化投资机构合作,寻求第二增长曲线。此外,这些基金不少都有地方国资身影。

  茅台押注生物科技

  2023年,贵州茅台营收和净利润创下历史新高。也在这一年,茅台加快了跨界投资的脚步,走出消费圈,探至生物科技等其他领域,并于年内先后成立茅台金石(贵州)产业发展基金合伙企业(有限合伙)和茅台科创基金。

  茅台在生物科技领域的“首秀”献给了成都泰和伟业生物科技有限公司(下称“泰和伟业”)。2023年11月,泰和伟业宣布完成近3亿元A+轮融资,由中信证券投资有限公司、茅台金石(贵州)产业发展基金合伙企业(有限合伙)(下称“茅台金石基金”)领投。

  泰和伟业是一家专注于多肽药物核心原料供应商。该轮融资中,投资方不乏高瓴创投、启明创投等明星机构。

  生物科技并非与食品饮料“八竿子打不着边”。

  刚获得茅台融资的虹摹生物是由蒙牛控股并孵化的一家专注研发HMO(母乳低聚糖)的企业。HMO可用于儿童奶粉、婴儿配方食品等,蒙牛也在去年年底成功推出自主研发的HMO奶粉产品。虹摹生物在合成生物领域的研发技术和发酵工艺正是茅台看中的。

  而就目前的合作程度来看,星赛生物与茅台的关联度更高。

  星赛生物专注于单细胞维度医疗器械研发。据其官网介绍,星赛生物基于其研发的单细胞拉曼分析/分选仪器,能提供新一代微生物代谢过程检测/细胞分选解决方案,目前已覆盖白酒酿造、益生菌和发酵等多个领域。

  酿酒行业有一句话,“得微生物者得天下”,正是酿酒微生物造就了茅台酒独特的风味特征。上世纪60年代,茅台便开始对酿酒微生物进行分离鉴定,想通过研究微生物,揭开茅台酒的品质秘诀。

  此前,贵州茅台就曾作为应用开发与示范课题的负责单位,参与了星赛生物主持的2022年度国家重点研发计划的研发项目,推进固态发酵过程中单细胞拉曼技术的应用,在传统酿造工艺里注入了科技元素。这次,茅台角色上升至“金主”,为研发经费补充“弹药”。

  5月11日,星赛生物相关负责人向时代财经表示,本轮融资将持续加深星赛生物与茅台在白酒酿造领域的产业合作,加速其“拉曼组”技术及系列产品在工业端的应用建设。

  从过去投资李子园锅圈、白家食品等快消企业,到如今接连投向3家生物科技公司,茅台投资逻辑或在发生变化,其中押注生物技科技领域的意图更加明显。

  图说:茅台以往投资项目,时代财经整理

  在消费领域深耕多年的投资人袁昊(化名)认为,现在消费相对疲软,茅台投其他领域也可以理解。“而且茅台最大的优势是现金充裕,它最早说要成立基金的时候,很多人都找上去过,问他们愿不愿意做LP。”

  专注生物医药投资的倚锋资本CEO朱湃曾在接受时代财经采访时表示,投药很难在短期内实现盈利,通常需要非常多轮次的融资。同样,生物科技领域研发周期长,比消费赛道的项目更烧钱,投资需要更多耐心。但这对于有“钞能力”的茅台不成问题。

  财报显示,2023年贵州茅台实现营收1476.94亿元,同比增长19.01%;归母净利润747.34亿元,同比增长19.16%。近三年,贵州茅台现金流充足且较为稳定,2021年-2023年其经营活动产生的现金流量净额分别为640.29亿元、366.99亿元和665.93亿元,2023年同比增长81.46%。

  与此同时,这也与茅台经营战略有关。3月20日,在茅台集团2024年度科技创新工作会上,前董事长丁雄军提到,茅台未来发展要围绕茅台在物质科学、生物科学、生命科学等创新链,一方面,要把以合成生物学为技术重心的生物经济,作为茅台发展新兴产业的重要方向,另一方面,要加强对生命科学等创新链的研究,加快对新兴产业和未来产业的布局,探索新的增长曲线。

  酒企热衷于当LP

  在股权投资领域布局多年,茅台不仅做LP,也亲自做GP。

  早在2014年9月,茅台集团就与建信信托有限责任公司共同出资3亿元,成立了茅台(贵州)私募基金管理有限公司(下称“茅台私募基金”),当时茅台集团认缴1.53亿元,认缴比例为51%。而据基金业协会最新信息公示,茅台私募基金注册资本上升至7.39亿元,茅台集团的认缴比例也增加至80.1%,即5.92亿元。

  加上2023年9月成立的茅台科创基金,目前茅台私募基金旗下共管理有至少6只基金。根据天眼查数据,6只基金认缴规模合共超14亿元。

  图说:茅台私募基金旗下基金。来源:基金业协会。时代财经整理

  此外,2023年5月,贵州茅台宣布分别与招商局资本控股有限责任公司(下称“招商局资本”和金石投资有限公司(下称“金石投资”)合作,成立茅台招华(贵州)产业发展基金合伙企业(有限合伙)(下称“茅台招华基金”)和茅台金石基金,两只基金总规模均为55.1亿元。按贵州茅台认缴比例90.93%计算,贵州茅台认缴金额合计高达100亿元。当时,贵州茅台明确提出,基金投资范围聚焦在新一代信息技术、生物技术、新能源新材料、高端装备、大消费等领域的投资机会。

  图说:贵州茅台成立两只产业基金。来源:公司公告。时代财经整理

  完成备案后,几只基金也陆续出手投资了上述的泰和伟业、星赛生物和虹摹生物,以及一家能源科技公司贵州珈硅能源科技有限公司。

  一来可以强化闲置资金管理,二来可以链接市场化投资及产业资源,赋能主业。除了茅台,不少上市酒企都走上了规模化投资之路。

  2017年,五粮液也成立了自己的基金管理公司——宜宾五粮液基金管理有限公司(下称“五粮液基金公司”),对外投资及管理多只基金。

  五粮液出资也相当阔绰。天眼查显示,2月份,五粮液新成立四川普什产业发展基金合伙企业(有限合伙),由五粮液集团和五粮液基金公司共同认缴,出资额高达100.1亿元,但并未透露具体投资方向。据时代财经不完全统计,五粮液参投的5只基金认缴资本合计超118.3亿元。

  图说:五粮液基金公司旗下基金。来源:基金业协会。时代财经整理

  江苏酒企今世缘也很早就参与股权投资,不同于两位“大哥”亲自下场管理,它主要充当“金主”角色。从2015年起,今世缘陆续参投多只基金,投资范围从新兴消费产业、医疗健康产业,转变至生物科技赛道。其中,2023年1月,今世缘参投南京华泰金斯瑞生物医药创业投资合伙企业(有限合伙),拟出资1.5亿元,主要投资医疗健康、生命科学等领域。

  图说:今世缘参投基金情况。来源:公司公告及天眼查。时代财经整理

  另一家苏酒企业洋河股份也不甘落后。2022年9月,洋河股份与华泰紫金投资有限责任公司合作,成立南京华泰洋河股权投资母基金(有限合伙),认缴30亿元,洋河股份持股60%。目前,华泰洋河母基金共投资7只基金,聚焦大消费、新经济、大健康、新科技等领域投资。其中大健康主要包括药品、医疗器械、消费医疗等领域;新科技主要包括半导体新能源新材料等领域。

  2023年底,洋河股份又出资1.25亿元,参与设立宿迁华泰产发科技股权投资基金(有限合伙)。

  值得一提的是,不论是与洋河股份、今世缘多次合作的华泰紫金投资有限责任公司,还是与贵州茅台合作的招商局资本、金石投资,均是背靠地方国企或央企的知名投资机构。此外,当地政府也会通过旗下产业基金、投资管理公司参投。

  袁昊认为,像贵州茅台、五粮液等地方支柱型企业,一直和政府联系比较紧密。

  而一位负责地方政府招商的人士告诉时代财经,国资背景的产投基金,为避免审计风险,一般会在遵守不亏损的大原则下较为稳健地投资,日常运作也不会太受当地政府的干预。“政府会推荐项目给产投,但实际是否达成合作还是要看项目的回报率。如果基金想投某个项目,会找落地的当地政府母基金募资。”

  “国资背景下的产业基金,有助于推动地方政府资源的深度整合,符合中国当前经济发展和企业转型阶段的需求。”广州产业投资基金管理有限公司董事会秘书兼投资管理部总经理、投委会委员房鑫淼曾在接受时代财经采访时表示。

(文章来源:时代周报)

文章来源:时代周报 责任编辑:91
原标题:白酒巨头的“钞能力”:茅台基金连投2家生物公司,五粮液豪掷百亿当LP
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