天风证券研究所所长赵晓光:3000点左右是坚实的底部 新一轮周期行情徐徐展开
2023年01月25日 09:29
来源: 中国证券报
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  “翘尾”连阳,农历虎年收官。随着市场生态和内外部环境的巨变,兔年A股蓄势待发。

  天风证券副总裁、研究所所长赵晓光在接受中国证券报记者专访时表示,A股3000点左右的位置是一个非常坚实的底部,2023年是新一轮周期行情的起点及酝酿阶段,市场将震荡向上,但风格会更加均衡,建议投资者均衡配置。

  经济筑底,A股将震荡向上

  2022年底以来,在防疫政策优化、金融托底地产、海外加息节奏放缓等多因素加持下,市场悲观预期扭转。赵晓光认为,从供给端、需求端和库存端判断,2023年前两个季度,随着清库存结束以及政策层对房地产问题的重视和托底,经济处于筑底阶段。

  关于兔年的市场趋势,赵晓光认为,A股将会处在一个震荡向上的过程之中,他从四个方面进行了阐释。从经济基本面来看,中国经济会进入底部向上的阶段,随着清库存周期的结束,基本面向上的趋势已经形成;从政策面来看,政策层对资本市场的重视程度与日俱增;从资金面来看,市场流动性整体处于相对比较宽松的阶段;从技术面来看,A股3000点左右的位置是一个非常坚实的底,很多公司都处在估值的历史底部。整个市场处在一个比较安全的阶段。

  风格均衡,新一轮行情提前展开

  展望兔年的市场风格,赵晓光认为,市场风格会更加均衡,因为很多行业都处在估值的底部,具备上涨的逻辑和空间。

  从春季行情角度看,赵晓光认为,第一波机会来自估值修复板块。春节前后,一季度业绩同比增长确定的,比如信创、智能汽车、新能源等板块,在春节后特别是一季度末到二季度,应该处于补库存的周期。届时市场机会可能是比较普遍的,无论是以半导体为代表的科技板块,还是传统行业周期性行业,随着政策的推动,都存在相应的机会。

  赵晓光认为,2023年会展开一轮新的周期行情。“回顾历史,从供需、库存和产业创新等角度看,A股大概呈现5年一个周期,2024年会是一个重要周期的分水岭。2023年,这个周期行情应该会提前展开,所以今年整个市场应该是比较积极乐观的。”赵晓光说。

  兔年的资产配置方面,赵晓光建议,首先还是加大对股票市场的配置,不论是通过基金还是股票,因为整个市场正处在一个相对底部、比较安全、机会大于风险的阶段。

  切忌追涨杀跌,在底部中挖掘确定性机会

  “配置风格方面,建议均衡配置,不要去赌某一种风格,因为整体性的机会都会存在,不要局限于周期、消费、科技成长,也不要局限于大和小。”赵晓光认为,对个人投资者来说,通过基金进行配置是更好的选择,因为投资对投研能力的要求越来越高,个人很难满足这种要求,优秀的机构投资者更具备这种能力。

  “投资的第一要义,就是在科学研究的基础上,在底部的行业和公司中挖掘业绩趋势的拐点和业绩趋势的增速。不论对中国来说,还是全世界的资本市场,业绩的趋势和业绩的增速永远是最应该去关注的两个因素,它们是投资最核心的驱动力。”谈及投资心得,赵晓光强调,有时候投资者需要在业绩趋势和预期之间做一个博弈,因而趋势和预期之间的预期差也非常重要,但最核心的,仍是业绩趋势和其背后的逻辑。

  “投资过程中最大的禁忌就是追涨杀跌。不做认真的深度研究,简单地根据图形和股价走势,围绕已经看得到的东西和看得到的逻辑进行投资,往往会在高位亏钱。长期看,具备长期投资能力的还是那些具备底部挖掘能力、可以通过深度研究挖掘确定性机会的基金经理。”赵晓光说。

(文章来源:中国证券报)

文章来源:中国证券报 责任编辑:11
原标题:大展宏“兔” | 天风证券副总裁、研究所所长赵晓光:3000点左右是坚实的底部,新一轮周期行情徐徐展开
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