热门主线内部分化显著 部分赛道基金持仓进入历史极值
2021年07月24日 00:33
来源: 上海证券报
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【热门主线内部分化显著 部分赛道基金持仓进入历史极值】新能源车、半导体两大高景气赛道无疑是近期市场关注的焦点,但随着股价进入历史高位,板块内部开始呈现显著的强弱分化。(上海证券报)

  周四,A股市场延续震荡抬升趋势。钢铁、化工、有色等周期板块集体拉升,带动沪指收获4连阳。以CXO为代表的医药板块高位回调,拖累创业板指小幅收跌。

  截至收盘,上证指数报3574.73点,涨0.34%;深证成指涨0.33%,创业板指跌0.44%。沪深两市合计成交13008.37亿元,较前一天放量近1000亿元。

  新能源车、半导体两大高景气赛道无疑是近期市场关注的焦点,但随着股价进入历史高位,板块内部开始呈现显著的强弱分化。

  新能源汽车指数昨日涨0.67%。个股方面,赣锋锂业天齐锂业两大锂矿龙头继周三收获涨停后,昨日股价进一步上涨,双双创出历史新高。赣锋锂业收盘涨7.58%,市值升至2714亿元;天齐锂业上涨7.41%,市值升至1275亿元。

  但同时,从事智能驾驶系统研发的均胜电子昨日遭遇跌停,盘中跌停板封单一度超过10万手。从公开信息看,均胜电子近期并无明显的利空曝光。甚至就在几天前,还有券商发布深度研报给予公司“买入”评级。

  除均胜电子外,小康股份当升科技方正电机拓普集团等前期表现强势的新能源车个股,昨日均走出与板块相背离的走势,收盘跌幅都超过了3%。

  新能源车板块内部分化一方面有产业链上下游盈利分布不均的原因。业内人士表示,在目前资源为王的大背景下,坐拥锂矿资源的上游企业或将率先享受行业高景气红利,盈利弹性显著高于产业链其他公司。这与最近赣锋、天齐两大锂矿龙头持续领涨的市场格局相符。

  另一方面,从资金面看,前期抱团筹码松动或许也是造成热门板块近期内部分化的重要因素。随着基金二季报披露完毕,机构最新的持仓风格浮出水面,“热门赛道抱团”成为当前市场最显著的特征。

  据广发证券测算,以“主动偏股基金+灵活配置基金”为统计口径,新能源车产业链、CXO、医美、半导体等热门赛道二季度末基金配置比例均处于历史100%分位数,且趋势连续向上。相比之下,今年2月份曾获机构抱团的“茅指数”配置比例已连续两个季度回落。

  随着基金配置进入历史最高位,后续筹码松动风险值得警惕。

  交易所公布的龙虎榜显示,近期多只新能源等热门赛道股票出现机构席位逢高了结迹象。如昨日收获涨停的融捷股份龙虎榜遭两个机构席位合计抛售2.08亿元,西藏矿业周三龙虎榜有4个机构席位合计抛售2.64亿元。多氟多杉杉股份东方盛虹锦泓集团等,本周均出现过龙虎榜上机构席位卖出超过1亿元的情形。

  招商证券策略首席张夏在日前发布的一篇报告中,总结了赛道资产在“崩塌”前的四大预警指标。在当前热门赛道获资金热炒的背景下,这一经验总结值得投资者关注。

  张夏总结的四大预警指标包括:当一个产品、模式和技术渗透率超过60%,标志着产业和赛道走向成熟,成长性会明显趋弱;当上市公司盈利增速等核心指标不及预期时,会触发赛道估值短期骤降;当赛道投资过程中资金过度乐观、龙头企业出现对标下的不合理总市值时,就会有估值过高的风险;当流动性紧缩时,赛道资产也将表现得更为敏感。

  张夏认为,股价持续大涨使全球新能源车和A股锂电板块总市值包含了较高的渗透率预期,目前需要更大的市场空间假设来支撑更大的市值。从当前市值隐藏的渗透率角度看,未来对新能源车和锂电池板块需要细致甄别投资标的,寻找持续超预期的“真成长”标的将是关键。

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(文章来源:上海证券报)

文章来源:上海证券报 责任编辑:DF372
原标题:热门主线内部分化显著 部分赛道基金持仓进入历史极值
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