快递巨头上半年净利暴跌八成 却成功“扭亏”?市值缩水2700亿 价格战几时休?
2021年07月14日 07:57
作者: 李言
来源: 券商中国
46人评论
5555人参与讨论
东方财富APP

方便,快捷

手机查看财经快讯

专业,丰富

一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

提示:

微信扫一扫

分享到您的

朋友圈

摘要
【快递巨头上半年净利暴跌八成 却成功“扭亏”?市值缩水2700亿 价格战几时休?】7月13日晚间,顺丰发布上半年业绩预告,预计上半年净利润为6.4亿元至8.3亿元,同比下降78%-83%。其中,预计第二季度的净利润为16亿元至18亿元,不及去年的28亿元。

K图 002352_0

  一季度“暴雷”的快递龙头——顺丰控股,二季度业绩再度下滑!

  7月13日晚间,顺丰发布上半年业绩预告,预计上半年净利润为6.4亿元至8.3亿元,同比下降78%-83%。其中,预计第二季度的净利润为16亿元至18亿元,不及去年的28亿元。

  有行业人士表示,顺丰上半年业绩下滑八成,主要是一季度亏损叠加二季度下滑所致,同比较惨,但环比改善不少。值得注意的是,“顺丰上半年业绩下滑八成”在晚间各大论坛上备受关注,市场对此分歧较大。

  由于一季度出现罕见的亏损,市场也用脚投票,不少投资者纷纷抛弃顺丰,顺丰的股价已经从年初最高点124元左右跌至目前的64元左右,股价接近腰斩,市值暴跌超2700亿元,如今市值已不足3000亿元。

图片

  自2020年以来,快递行业的价格战持续恶化,随着极兔的加入,行业竞争更加激烈。不过,快递市场规模巨大,门槛也在不断提升,顺丰能否从行业残酷的价格战中走出来,提升市场份额、形成差异化竞争,备受市场关注。

  顺丰上半年业绩同比下滑八成

  一直以来,顺丰凭借直营运作模式,稳坐快递行业头把交椅,被市场公认为赚钱能力最强的公司。然而今年一季度,顺丰出现了罕见的大幅亏损,一度让市场难以置信。

  由于一季度亏损达9.8亿元,扣非亏11亿,顺丰二季度能否扭亏,不少投资者都心里没底。

  7月13日晚间,顺丰发布上半年业绩预告,预计上半年净利润为6.4亿元至8.3亿元,同比下降78%-83%。其中,预计第二季度的净利润为16亿元至18亿元,不及去年的28亿元,不过在上半年还是成功完成扭亏。

  有行业人士表示,顺丰上半年虽然业绩下滑八成,主要是一季度亏损叠加二季度下滑所致,同比较惨,但环比有改善。第二季度的盈利能力不及去年,但基本也回到了2019年二季度的水平。

  月度数据显示,2021年1-5月,顺丰控股业务量达到41.8亿票,同比增幅达到40.88%,而同期营收达到707.9亿元,同比增长23.54%;其中,供应链业务也实现了快速扩张,前5月累计营收同比增加超71.5%。

  对于一季度的亏损,王卫曾解释,“一半预期之内,一半超预期。超预期的就是一季度时效产品没有原来预计的增长量,再叠加经济件的因素,造成了成本的虚高;还有一个没有预计到的是,春节高峰期运力成本高于我们原来的预期。”

  对于上半年业绩出现大幅变动,顺丰在业绩预告中表示,公司加速多元业务板块的市场开拓及网络资源投入(包括中转场地及自动化设备、干支线运力等),以缓解前期产能瓶颈并支撑各项业务未来快速发展,该等投入导致公司成本阶段性承压;同时,经济型快递产品增长较快,因该部分产品定价偏低,一定程度影响整体毛利率水平。此外,因今年第一季度春节期间响应原地过年倡导,在岗人员数量与薪酬成本明显增加,也对公司盈利能力带来临时一次性影响。

  招商证券此前研报中也表示,短期内顺丰业绩受前置性投入影响,预计Q2业绩仍将同比下滑,但随四网融通逐步推进,下半年盈利能力逐渐回升。展望未来2-3年,鄂州机场启用将为时效网络、国际业务以及供应链提供强大增长动能,届时公司产品议价能力上行叠加成本优化,业绩弹性较强。

  顺丰还表示,二季度持续审视各业务线的资源投放,资源利用率、营运效能等环比稳步回升。同时加强成本精细化管控,规模效应有所体现。在第二季度生鲜时令旺季助推下,盈利性较好的时效快递业务量环比回升。

  顺丰市值跌破3000亿,快递价格战持续恶化

  快递是一个重资产+重管理行业,主要分两种,时效快递和电商快递。其中,时效快递顺丰的竞争优势和壁垒明显,但增速已经低于10%,而电商快递还在快速增长期,但市场竞争十分激烈。

  由于重资产、同质化程度又较高,快递也一直被视为是个“累活”。过去几年,凭借直营运作模式、优质高价的差异化策略以及优秀的企业文化,顺丰坐稳快递行业“一哥”的位置,并且赚钱能力突出。然而,随着京东快递的崛起,顺丰所在的高端领域也不断被冲击。

  自2020年以来,快递行业的价格战持续恶化。2020年,顺丰速运业务单票收入同比下滑19%,降至17.77元,后果就是收入端承压,净利润下降。另外几大快递巨头,三通一达的去年的单票收入亦出现大幅下滑,同比下滑均超过20%,显示出行业惨烈的价格战。

  与此同时,突然杀出来的极兔,背靠拼多多,短短一年,就达成2000万的稳定日单量。

  进入2021年,快递市场的价格战更是进入深水区,一边是电商件惨烈的价格战,另一边是极兔发力,使得快递市场前几大龙头的市场份额预计都有一定程度的下滑。

  深耕高端市场的“一哥”顺丰控股,一直被认为不擅长价格战,所以进入经济件市场,压力显然不小。而一季度出现罕见的亏损,更是导致市场用脚投票,不少投资者纷纷抛弃顺丰,顺丰的股价已经从年初最高点124元左右跌至目前的64元左右,股价接近腰斩,市值也已跌破3000亿元。

  不过,虽然快递市场价格战激烈,但这是行业发展始终无法避免的问题,最终导致竞争力弱的公司出局,市场份额集中在几家龙头手中。同时,快递行业的规模巨大,门槛也在不断提升,即若能从行业残酷的价格战中胜出,则会赢家通吃。

  中信证券指出,顺丰过去十年的业绩波动性主要来产能和需求的错配,顺丰产能此前是按照时效业务规划投建,而需求很多时候又是由公司新产品推广的供给端决定,导致公司有明显的产能-业绩周期。公司目前的业绩压力主要在于业务规模超出网络产能瓶颈。我们认为顺丰处于最新一轮产能上行期阶段,下半年部分新产能投用以及四网融通见效,公司业绩有望同比改善,同时新一轮产能投入上行期后,预计明年公司步入成本改善的产能利用率爬坡期。

  相关报道:

  “价格战”打完了?“快递一哥”顺丰控股半年报业绩下滑八成 年内股价已腰斩

  拆解扭转困局“顺丰式”基因:自我调校能力从何而来?

  个股评级:

  方正证券维持顺丰控股强烈推荐评级 预计2021年净利润同比减少38.79%

  东方证券:顺丰控股目标价为73.25 元 维持“买入”评级

(文章来源:券商中国)

文章来源:券商中国 责任编辑:DF358
原标题:快递巨头“盲盒”揭晓!上半年净利暴跌八成,却成功“扭亏”,什么情况?市值缩水2700亿,价格战几时休?
郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
举报
分享到微信朋友圈

打开微信,

点击底部的“发现”

使用“扫一扫”

即可将网页分享至朋友圈

扫描二维码关注

东方财富官网微信


扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500