天然基因+重兵布局 汇添富基金围绕ESG投资在下一盘“很大的棋”
2021年05月27日 21:00
来源: 上海证券报
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  随着中国A股市场的逐步开放,海外投资者正在成为具有重大影响力的市场参与主体,其投资理念、组合管理等都在不断与国内投资者发生碰撞和互动。一个显而易见的例子是,在越来越多市场参与者的持续推动下,资产管理业近几年对ESG的关注和布局势头明显。

  所谓ESG投资,是指在“精选高质量证券”基础上,把环境(Environment)、社会(Social)和治理(Governance)三大因素纳入投资决策考虑范畴,重点关注企业是否具备长期可持续成长的能力。可以说,ESG投资与“人类可持续发展”目标一致,体现了长期价值的投资理念,是“价值投资升级版”。

  创立之初,汇添富基金就将“高质量选股”、“中长期投资”的原则纳入公司投资理念,与ESG投资的精神内涵高度契合;十年前,汇添富开始在环保主题领域进行“主被动产品相结合”的深入布局,积累了长期的投资实践经验;而当E、S、G三个元素被整合为统一整体,汇添富更是将ESG投资理念嵌入到日常投资、风控流程中,并借助国际专业机构的智慧经验,打造和完善具有国际专业标准的ESG投资体系。

  放眼国际,ESG投资理念已逐渐成为业内共识;立足中国,随着“碳达峰、碳中和”目标的提出,ESG投资也迎来新的历史机遇。汇添富这家骨子里浸透着“只要是我们决心做的事,就必须做成业内最佳”哲学的基金公司,在ESG投资领域可谓“高标准起步”、“长期化考量”,着实下着一盘“很大的棋”。

  汇添富ESG的“缘起”

  近年来,ESG概念已越来越被市场所关注。风起于青萍之末,“很多事,一开始就已注定”,这句话用在汇添富和ESG投资的关系上,恰如其分。

  “以深入的企业基本面分析为立足点,挑选高质量证券,把握市场脉络,做中长期投资布局,以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益”。

  2005年初,汇添富基金成立,当时的投资总监,也就是现任汇添富基金的总经理张晖写下了公司沿用至今的投资理念。初创团队可能不会想到,其中的“高质量选股”、“中长期投资”等原则,竟与十多年后在国际上风起云涌、在国内方兴未艾的ESG投资的价值内涵所暗合。

  不仅如此,从2006年起,汇添富就明确在消费、医药、TMT、环保四大赛道持续布局,并以此形成公司垂直一体化投研体系的基本框架。回过头看,这些赛道正是孕育诸多符合ESG投资理念的大牛股的优质土壤。

  2011年3月29日,汇添富社会责任混合基金成立,某种意义上可以视为汇添富第一只“ESG概念基金”,运行至今已超过十年;2014年9月16日,汇添富环保行业股票基金成立;2016年12月29日,汇添富中证环境治理指数基金成立,汇添富在E、S等领域,初步形成了主被动相结合的产品布局。而深耕细作下,汇添富也在不断厚植ESG投资的底蕴。

  产品布局之外,汇添富也不断在机制上优化和提高自我要求。2008年初,汇添富成为第一家亚洲公司治理协会会员的中国境内基金管理公司和金融机构;2020年4月,又正式签署加入联合国责任投资原则组织(Principles for Responsible Investment),将ESG因素纳入投研流程和尽责管理实践,致力于推动所在金融体系的可持续发展。

  高质量标准国际化视野

  如果说汇添富此前的投资实践更多是E、S、G三个元素的“各自为战”,那么当ESG被当做一个整体理念来看待,汇添富在这个领域的“聚成”也就变得更加水到渠成。

  汇添富在2018-2022年中期战略规划中,确定了“打造在负责任投资原则下的‘五纵一横’新一代投资体系”的战略目标,提出“汇添富将始终把客户利益置于第一位,坚持长期投资、价值投资,在负责任的投资原则指导下,专注推进核心投资体系的能力建设与布局完善”,将“建立负责任原则下的投资体系,将ESG议题纳入投资分析和决策过程”确定为重要战略举措。

  顶层设计之下,汇添富开始着力打造自身的ESG投资体系。

  一方面,汇添富建立了自主的ESG评估数据库和评价体系。评价体系从环境、社会、公司治理三个维度对投资标的进行综合评估,考量的维度包括气候变化、资源利用、环境管理、供应链管控、产品安全、社会责任、公司治理、董事会结构等ESG各方面重要实质性议题,实现了对投资标的的ESG定量和定性评价,目前已完成了A+H股所有重点上市公司的ESG评价。

  另一方面,汇添富建立了投资标的常态化ESG风险监控机制。汇添富的投研理念和流程中都全面嵌入ESG投资评价体系,在股票研究层面就前置嵌入ESG评价结果,实现从研究入口提前防范ESG投资风险。投资经理在个股选择和组合管理中也要考虑ESG评价因素,风险管理部将定期分析投资组合的ESG表现,对于ESG得分低于基准的组合,ESG投资委员会将责令基金经理进行说明并限期作出调整。

  与此同时,汇添富还不断借助国际经验和标准来完善ESG发展战略及ESG投资体系。一系列国内外知名ESG投资咨询机构先后出现在汇添富的交流合作名单中,内容涵盖ESG投资的关键问题、目标、治理结构、实施方案、内/外部沟通、排除投资领域和监督方案等。

  合力之下,一个具有高质量标准和国际化视野的ESG投资体系的脉络,清晰可见。

  碳中和:ESG投资新机遇

  海通证券研究显示,2009年2月至2020年12月MSCI新兴市场ESG指数累计收益率为367.9%,明显跑赢MSCI新兴市场综合指数的258.6%(数据来源:海通证券《ESG及碳中和策略:“碳”索未来》,2021.4.7)。可见,在中国,ESG指标具有显著的增厚收益效果。

  近期,汇添富ESG可持续成长股票基金投入发行,该基金致力于在可持续发展的投资理念下,基于深入的企业基本面分析,通过系统化评估方法,精选出ESG特征突出且具有持续成长潜力的企业进行投资。

  而此时落子,也可谓恰逢其时。随着碳中和逐渐成为全球性议题,全球各个主要经济体纷纷提出了自己的碳中和发展目标,中国也已将2030年碳达峰、2060年碳中和的目标写进了“十四五”规划。未来若干年,ESG投资,特别是碳中和领域有望成为重要的投资方向。

  首先,碳中和将对中国经济的众多领域产生深远影响,比如拉动可再生能源的发展,倒逼一些受影响的公司转型升级等,相应的在权益市场上会涌现出大量投资机会;

  其次,在碳中和的背景下,上市公司会更积极主动地披露社会责任报告,进而可以帮助投资者更好地对企业做ESG评价;

  再者,碳中和将在全社会范围内深化“可持续发展”的理念,在潜移默化中对企业家、对投资者都会产生影响,企业家会基于可持续发展的理念制定企业发展战略,而投资者则会基于可持续发展的理念做出投资决策。

  可以预期,以碳中和为代表的ESG投资在中国面临着巨大的历史机遇。而在此领域“下着一盘很大的棋”的汇添富,能否为投资者创造更多中长期收益,同样值得期待。

(文章来源:上海证券报)

文章来源:上海证券报 责任编辑:DF398
原标题:天然基因+重兵布局 汇添富基金围绕ESG投资在下一盘“很大的棋”
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