6只公募REITs发行价出炉 战略投资者热情似火
2021年05月27日 06:25
来源: 中国证券报
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【6只公募REITs发行价出炉 战略投资者热情似火】首批9只公募REITs的发行有了新进展。截至5月26日下午6时,有6只产品完成询价并发布了发售公告,分别来自红土创新基金、中航基金、华安基金、东吴基金、浙商资管、中金基金。

  首批9只公募REITs的发行有了新进展。截至5月26日下午6时,有6只产品完成询价并发布了发售公告,分别来自红土创新基金、中航基金、华安基金东吴基金、浙商资管、中金基金。

  公告信息显示,6只产品的最终发行价差距较大,但战略投资者占比份额均超50%,最高者甚至超过了70%。从披露的名单来看,战略投资者中不乏泰康人寿、银河证券、中航证券、浙商证券等各路机构身影。5月31日起,这6只产品将正式发行。

  定价逻辑类似股票IPO

  公告显示,中航首钢生物质REITs、浙商证券沪杭甬杭徽高速REITs、中金普洛斯仓储物流REITs、东吴苏州工业园区产业园REITs、华安张江光大园REITs、红土创新盐田港REITs的发行定价,分别为13.38元、8.72元、3.89元、3.88元、2.99元、2.30元。

  整体而言,6只产品的最终发行价,与此前预定的询价区间较为接近。其中,红土创新盐田港REITs的询价结果为每份基金份额2.300元,偏于询价区间(2.163元/份-2.381元/份)右侧;浙商证券沪杭甬杭徽高速REITs的发行价定为8.720元,靠近询价区间(8.270元/份-9.511元/份)左侧。

  富国资产相关人士认为,公募REITs的定价逻辑类似股票IPO。从2005年1月1日起,我国正式施行“IPO询价制度”,该制度利用询价增进信息沟通,减少信息不对称,提高IPO定价准确性。

  此外,从投资者结构来看,6只产品的战略投资者募集份额占比较高,基本在50%以上。比如,华安张江光大园REITs发行总份额为5亿份,其中初始战配份额为27665万份,占比为55.33%;浙商证券沪杭甬杭徽高速REITs和中金普洛斯仓储物流REITs的战略配售比例,则分别高达74%和72%。

  天相投顾高级基金研究员杨佳星对中国证券报记者表示,公募REITs在份额发行方面主要以战略配售、机构投资者网下认购为主,可能不会对个人投资者提供很高的认购额度。但中长期来看,作为基金行业的重要组成部分,尤其是对比海外成熟市场REITs产品在投资组合中的重要作用,REITs将成为广大投资者在构建投资组合过程中必不可少的一个产品类型。

  战略投资者阵容强大

  随着发行定价出炉,参与战略配售的机构名单也最终浮出水面。

  以发行价最高的中航首钢生物质REITs为例,该产品获得2家原始权益人或其同一控制下的关联方“首钢环境产业有限公司”和“北京首钢基金有限公司”认购,认购份额均为2000万份,占比均为20%;此外还获得7家专业机构投资者承诺认购,分别为泰康人寿保险有限责任公司、北京北咨投资基金管理有限公司、中国银河证券股份有限公司、中航证券有限公司、中银理财有限责任公司、工银瑞信投资管理有限公司、深圳市前海建合投资管理有限公司,7家机构合计认购基金份额约为2000万份,占比为20%。

  华安张江光大园REITs的战略配售对象有12家,除了珠海安石宜达企业管理中心(有限合伙)和上海张江集成电路产业区开发有限公司外,还有浙商证券、华金证券、招商财富资产管理有限公司等机构身影。

  此外,投资者较为关心的认购费问题,也在发售公告中得以回应。中航首钢生物质REITs发售公告显示,投资者认购金额在100万元以下、100万元至300万元、300万元至500万元的,认购费率分别为千分之六、千分之四、千分之二,500万元及以上每笔仅需1000元。该费率规定对网下投资者、战略投资者和公众投资者均适用。华安张江光大园REITs则免去战略投资者的认购费用,网下投资者认购费用每笔1000元,公众投资者认购费率不高于0.5%,且认购金额在1000万元以上的,认购费率每笔1000元。

  投资需考虑流动性问题

  “整个流程下来很顺畅,并且作为创新产品,也确实得到了各路投资者的青睐。”某公募内部人士直言,自5月17日获批后,首批9只产品都在本周进入了询价阶段,最终发行定价将会陆续落地,如果超额募集将有末日比例配售,产品成立后就会上市交易。

  杨佳星表示,公募REITs的推出,在传统的公募基金中增加了一个全新的分类,给投资者带来一个新的投资工具,进一步丰富了公募基金的投资工具。平安基金指出,公募REITs是一种低门槛投资不动产的工具,通常来说具有长期收益较好并且分红较为稳定的优势,具备较好的投资价值。此外,作为另类投资产品,公募REITs与其他主流投资品种的相关性较低,能够有效分散投资组合的风险。

  但杨佳星也提到,REITs产品的投资也存在一定难度。首先在于流动性,该产品封闭式管理,在到期前只能采用场内交易的形式退出,对一些不熟悉场内交易基金份额的投资者构成了一定的门槛;其次,对基金公司而言,REITs产品由于多数投资于单一标的,对风险的把控尤为重要。由于这类基金具备股性的特征,一旦标的市场价值出现大幅波动,会较大程度影响基金收益。

  红土创新基金表示,目前该公司已有一些项目储备基础,通过红土创新盐田港REITs,会积累出更多业务经验。未来将基于公司投研布局和股东方的资源优势,为支持实体经济发展贡献专业力量。

(文章来源:中国证券报)

文章来源:中国证券报 责任编辑:DF407
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