央行等额平价续作1000亿元MLF 专家认为本月一年期LPR大概率保持不变
2021年05月18日 01:03
作者: 刘琪
来源: 证券日报
455人参与讨论
东方财富APP

方便,快捷

手机查看财经快讯

专业,丰富

一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

提示:

微信扫一扫

分享到您的

朋友圈

  5月17日,中国人民银行(下称“央行”)开展月中惯例中期借贷便利(MLF)操作。当日,央行发布公告表示,为维护银行体系流动性合理充裕,开展1000亿元MLF操作,中标利率维持2.95%不变。鉴于本月有1000亿元的MLF到期,故本次MLF操作为等额平价续作。

  “5月份MLF等额续作,主要源于新增地方政府专项债发行仍未大规模放量,当前市场中期利率在政策利率附近小幅波动,整体处于‘不松不紧’状态。”东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时分析称,截至5月14日,新增专项债发行规模仍未出现大规模放量迹象。这直接导致近期以1年期商业银行同业存单到期收益率(AAA)为代表的中期市场利率稳中有降。4月份,1年期商业银行同业存单到期收益率(AAA)均值为2.98%,较3月份下降9个基点;截至5月15日,该指标月内均值进一步降为2.89%。这意味着到目前为止,新增地方专项债发行尚未对市场中长期流动性产生明显的“抽水”效应。

  王青预计,若后期新增专项债发行高峰到来,市场中长期流动性转向趋紧,不排除央行会在6月份或7月份实施MLF加量续作的可能。不过,在当前背景下,未来央行在实施类似加量操作过程中将保持克制,接下来市场利率存在一定上行风险,但大幅向上偏离政策利率的可能性很小。

  值得一提的是,除了MLF操作外,央行5月17日还开展了100亿元7天逆回购操作,中标利率亦维持2.2%不变。今年以来,央行持续低量滚动开展7天逆回购已经成为“常态”。

  央行在2021年第一季度中国货币政策执行报告中指出,“目前,人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利(MLF)操作、每日连续开展公开市场操作的惯例,通过持续释放央行政策利率信号,引导市场利率围绕政策利率波动,显著提高了货币政策传导的效率。”

  同时,央行强调,“市场在观察央行公开市场操作时,应重点关注公开市场操作利率、MLF利率等政策利率,以及市场基准利率在一段时间内的运行情况,而不应过度关注央行操作数量,避免对货币政策取向产生过分解读。”

  据《证券日报》记者梳理,MLF中标利率及7天逆回购利率分别在2020年4月份及2020年3月份下调至2.95%及2.2%后,便一直维持至今,而流动性指标DR007也一直维持在合理区间波动。据全国银行间同业拆借中心数据显示,截至5月17日12时,流动性代表指标之一的DR007加权平均利率为2.1729%,低于7天逆回购利率2.2%。

  “5月份MLF操作利率持平符合市场预期,显示货币政策‘稳’字当头的基调没有动摇。”王青认为,1年期MLF操作利率是1年期LPR报价的参考基础。自2019年9月份以来,两者一直保持同步调整。因此,5月份MLF利率不动,意味着当月LPR基础未发生变化。另外,近期以DR007为代表的货币市场利率稳中略降,但存款利率或存在一定上行压力。综合考虑银行资金成本边际变化情况,报价行恐缺乏调整5月份LPR加点的动力,本月20日公布的1年期LPR将大概率保持不变。

(文章来源:证券日报)

文章来源:证券日报 责任编辑:DF537
原标题:央行等额平价续作1000亿元MLF 专家认为本月一年期LPR大概率保持不变
郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
举报
分享到微信朋友圈

打开微信,

点击底部的“发现”

使用“扫一扫”

即可将网页分享至朋友圈

扫描二维码关注

东方财富官网微信


扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500