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深度长文分析:十四五规划下行业影响及趋势展望

2021年05月05日 00:37
来源: 全景财经

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原标题:深度长文分析:十四五规划下行业影响及趋势展望| 全景·卓识

摘要
【深度长文分析:十四五规划下行业影响及趋势展望】本次“十四五规划下中国金融体系发展趋势展望”的主题分享活动中,王薇先以宏观视角为投资者解读了十四五变化大趋势,后分析了消费市场、消费模式、新能源汽车、医药生物、创新科技等领域影响的具体变化。(全景财经)

  “十四五是唯一一个没有提出明确数值的五年计划,这意味着什么呢?”

  “从买卖双方来看,新国货品牌的崛起是大势所趋。”

  “2020年,直播电商将迈入万亿市场,达到142%的增速。到2021年增速会稍微放缓,大概在90%左右,但是它市场规模会进一步扩大,基本上会翻番。”

  “2019年新能源汽车的新车销量占比是5%,2020年到5.8%,在2025年需要达到20%,可以看到新能源汽车的发展趋势和市场是非常可观的。”

  “才在讲到十四五的时候,我们提到创新是驱动我国经济发展的主要引擎,创新其中非常重要的就是科技,我们需要大力发展前沿科技领域。”

  以上是毕马威中国首席经济学家研究团队研究经理王薇,在由深圳证券交易所、广东证监局、深圳证监局主办,深圳投教基地、深圳市全景网络有限公司、全景投资者教育基地承办的2021年投资者服务季“投知共享汇·十四五前瞻”系列活动中,作出的分享。

  本次“十四五规划下中国金融体系发展趋势展望”的主题分享活动中,王薇先以宏观视角为投资者解读了十四五变化大趋势,后分析了消费市场、消费模式、新能源汽车、医药生物、创新科技等领域影响的具体变化。

  未定GDP目标的十四五经济仍是重中之重

  王薇今天非常有幸受到深交所的邀请,在这里跟大家分享一下十四五规划对于行业的影响以及行业趋势的一些展望。今天我们与大家分享5个行业,这5个行业与大家平时生活息息相关。

  行业分享之前,先讲一下十四五,我相信在座的各位肯定都非常关心刚刚结束的两会,两会除了总理的政府工作报告,需要特别关注外的另外一个,就是在两会中正式颁布的我国十四五规划。

  十四五顾名思义就是第14个五年规划,是对我国今后5年经济以及社会的总体规划,从2021年开始到2025年结束。十四五的重要,体现在它除了对今后5年进行规划之外,还提出了今后15年的发展目标,从图中可以看到2035年远景目标。十四五既然如此重要,有哪些需要重点关注的点?

  给大家列出一共8个点,第一个是关于经济增长目标,以往五年规划对于GDP都有明显的数值规定,十四五是唯一一个没有提出明确数值的五年计划,这个意味着什么呢?

  意味着十四五开始,我国的经济将从以前可能稍微牺牲环境或是高资本投入,换取经济增长的粗放型方式,改为今后的高质量发展。高质量发展体现在哪些方面?在十四五中是明确的。

  第二点提到以创新作为驱动,创新成为我国经济的引擎,它会指导我国各行各业的发展。再然后提到构建国内大市场,也就是我们会进一步扩大消费和投资,从而驱动我国经济的发展。

  再往下是壮大实体经济,特别是提高制造业的比重,还有提升产业链和供应链。我们也知道在新冠疫情之中,以及我国和美国的经贸摩擦中,暴露了一些我国在产业链和供应链方面的短板,所以在十四五中,这也是一个重点。再往下还有发展以碳排放为抓手的绿色经济,实现我国经济向低碳转型。

  虽然这些是宏观的趋势,但与我们今天要进行分享的行业息息相关,比如说像第二点创新驱动发展,它虽然是对各行各业的一个指导,但对于科技和医疗行业而言是紧密关联的。

  其次国内大市场,它与我们平时生活中的消费也是紧密相关的。再往下实体经济中的制造业里,汽车肯定是非常重要的一块组成部分,绿色经济则与我们今天要提到的,能源中的清洁能源以及汽车中的新能源汽车也是紧密相连的。

  刚才我们在讲十四五的时候提到没有设定GDP增长目标,这并不代表经济增长对于我国不重要。相反,在十四五中针对我国的经济增长,它提出了两个非量化的目标。第一个是到2025年,我国要达到高收入国家标准;其次是到2035年,我国的人均GDP需要达到中等发达国家水平。大家可能会觉得太抽象了,所以我们根据这两个非量化目标进行了测算,在未来的15年,我国的经济需要保持在4%-6%合理区间的增长。

  消费行业大更迭新趋势正在成型

  王薇聊完十四五之后,我们来看一下,十四五对于今天我们要分享的几个行业,究竟有什么样的具体影响?

  首先看跟大家最息息相关的消费行业,提到市场消费,就不能不提中国经济里有一个非常形象地比喻,叫做三驾马车,意思是我国经济是由三驾马车往前拉动的,分别是消费、投资以及出口。

  以前我国经济主要是依靠出口来拉动,但随着我国经济连年不断的结构优化,消费在我国经济中扮演着越来越重要的角色,对于GDP的拉动发挥着越来越重要的作用。可以看出,在2020年由于新冠疫情的影响,线下消费受到了很大的冲击,比如说像餐厅或者是像电影院都不能去了。所以在第一季度和第二季度,消费对GDP增长成一个负向拉动的作用。

  但与此同时,线上经济发展尤其迅速,并且随着到去年下半年疫情得到防控,我国的消费得到了恢复,从第三季度开始,消费对GDP的增长已经转正,到第四季度更是进一步的增长。预计到2021年消费对于经济的拉动作用会进一步显现,会助力我国经济进一步复苏。

  但是有一点仍然需要看到的是,如果进行国际横向比较的话,中国居民消费占GDP的比重在世界的主要国家里面,仍然是比较低的。我国居民消费占比不到40%,像英国、美国的欧美主要国家,他们可以达到65%以上,甚至到70%,这个差距还比较大,证明了我国的居民消费还需要进一步扩大。

  我相信随着90后和00后日益成为消费的主体,这一点可能会得到改善,因为中国居民储蓄率比较高,不太愿意把钱花出来,但是年轻一代不再是这样的一个特征。

  当前消费市场第一个重要的趋势,就是新国货品牌的崛起。根据百度的数据,2009年到2019年期间,我国消费者对于国产品牌的关注度从30%多上升到了70%,基本上翻番。对于境外品牌的关注度,成相反的趋势。

  为什么会发生这么大的改变?可以从两个方面来进行理解。第一个是刚才我们提到的90后、00后,他们在十四五期间将进一步成为我国主力的消费者。和70后80后相比,他们具有一些特别的特征,比如主要成长于我国经济飞速发展,以及数字经济发展非常迅速地时代。因此一方面,他们对于国家的文化和民族有很强的自豪感和认同感。另外一方面,他们对于个性化商品需求比较高。

  说完买方,我们再来看一下卖方。国货以前可能会跟廉价或者是质量不好联系在一起,但是近年来国货质量得到了进一步地提升。并且由于我国数字经济发展非常迅速,很多国内的品牌它非常善于应用数字化进行营销,打造千人千面的个性化营销方式,这一点也与我国90后00后追求个性化商品的特点非常契合。因此从买卖双方来看,新国货品牌的崛起是大势所趋。

  直播电商、私域流量新消费模式涌现

  王薇:讲完了新国货,我们要来再讲一下新的消费模式,现在消费市场蓬勃发展,不能不提到新消费模式的涌现。我们为大家选取了两个最具代表性的消费模式,第一个是直播电商,我相信在座各位就算是没有从直播间买过东西,也肯定对直播电商非常熟悉,尤其像威雅或者是李佳琦这样的大v主播。

  直播电商是在去年新冠疫情防控期间,得到了快速发展。去年我们团队有幸跟阿里研究院联合出版了一份关于直播电商的研究报告,名字叫作迈向万亿市场的直播电商,其中我们对于直播电商的特点和它的增速和市场规模做出了做出了评判和预测。

  2020年,直播电商将迈入万亿市场,达到142%的增速。到2021年增速会稍微放缓,大概在90%左右,但是它市场规模会进一步扩大,基本上会翻番。

  直播电商有一个显著的特点,它从人货场三个方面,对零售行业进行了重新地改造。为什么这么说?比如说从人方面,刚才我提到李佳琦他们都是直播电商的知名主播,同时我们也看到,比如说像很多知名的演员,知名的企业家,也加入了直播的队列中。直播已经达到了人人可以播的普惠性发展方式。

  从货的方面也可以看出,刚开始直播可能主要是集中在像美妆或者快消品上,现在看到更多像理财产品,或者像旅游等新型产品也加入了直播的行列。所以我们可以看到直播电商,它在未来仍然有一个非常好地发展趋势,这是第一个新消费模式。

  第二个我们认为非常重要的新消费模式,是私域流量。私域流量它是对于公域流量而言的,公域流量非常好理解,比如说商家在淘宝、京东拼多多这样的平台上卖货,它流量是公有的,不属于商家自有的,它叫作公域流量。如果商家在用小程序、公众号、自己的App吸引到客户,这部分流量是商家自有的,它叫作私域流量。

  私域流量对于商家而言有两个好处,一个是获客成本比较低,其次是用户黏性比较高,用户选择上商家的小程序或者是App,一般来说是比较认可这个品牌的。我们选取了几个比较主要的小程序平台,一个是微信小程序,一个是支付宝小程序,还有一个是百度小程序。这三个小程序里面,占比最高的是生活服务类的使用。

  再往后我们可以注意到,消费市场还有一个非常重要的特征,它是两个极端,一个是消费升级,还有一个叫作消费下沉。消费升级主要是跟我国现在居民大家收入越来越高,越来越有钱有关。有一个词叫做中产阶级,去年国务院研究中心做了一个预测,到2025年,也就是十四五收官年,我国的中产阶级可以达到5.6亿规模,占城市人口的一半以上,它这个规模非常巨大。

  随着我国中产阶级的不断扩大,消费市场也会有新的特点,因为这一组人有两个特点。一个是它对于必选品消费是下降的,什么叫必选品?必选品就是像食品消费,或者一些生活必需品,这个都叫必选品消费。

  另外它对于服务类消费的需求会进一步提高,比如说像大家现在喜欢旅游,子女教育,以及个人爱好,这叫作服务类消费。服务类消费它会进一步提高,随着消费升级,它还有两个发展趋势,一个是品质化,一个是高端化。

  讲完消费升级,我们来看消费下沉。在讲消费下沉的时候,我们需要理解什么叫作下沉市场。它主要是指三线以下城市,县镇以及农村地区,这部分人群大概占到我国总人口的70%左右,是一个非常庞大的市场。但是由于过去我国网络不太发达,物流比较落后,所以这部分的消费力、购买力是比较低的。

  但随着我国近年来数字经济发展以及物流进一步改善,在2017—2019年三年间,农村网上零售额总体比全国网上零售额会高上5个百分点左右,所以说这个部分群体购买力是非常惊人的。

  新能源汽车、充电桩市场仍在飙升

  王薇:讲完了消费市场之后,下面我们要进入另外一个跟消费也息息相关的行业——汽车。讲到汽车,我们就不能不提到最近风非常大的新能源汽车,去年新能源汽车的股价是一路飘红。新能源汽车里面,十四五给它做了一个定调,它被列入了战略性新兴产业,可以说重要性得到进一步提升。

  从2011年开始,新能源汽车基本上一直是呈急速上升的趋势,唯有2019年,新能源汽车的销量有下降,增幅为负,这跟2019年新能源汽车的补贴大幅度下降有关系。但2020年我们可以看到它的进销量继续增长,增速达到10%以上。

  还有一个数字也非常重要,在2020年10月份,国务院发布了一个叫作新能源汽车的规划,提到了一个非常重要的数字,是到2025年新能源汽车新车的销量占比会达到20%。

  这是一个什么概念呢?

  2019年新能源汽车的新车销量占比是5%,2020年到5.8%,在2025年需要达到20%,可以看到新能源汽车的发展趋势和市场是非常可观的。

  讲完新能源汽车,讲下跟新能源汽车电动汽车相关的充电桩,这个产业也会迎来非常快速地增长。有三个数据可以表明它的发展趋势,第一个数据是中国的充电桩总数,2017—2020年,不管是公共的还是私人的充电桩,都是直线上升的一个趋势。

  第二是关于公共充电站,49%主要集中在5个省份以及直辖市,其中北京上海它是超一线城市。其次像浙江、广东,它是属于我国经济发展比较快的一些省份。

  第三个数字是现在充电桩市场,70%集中在三个行业巨头手中。一个是特来电,它的行业占比最大,其次是星星,第三是中国电网。

  刚才我们讲了新能源汽车以及充电桩的发展非常快速,但我们同时也应该看到,我国汽车市场整体是成相对比较饱和的状态,整个汽车市场增速是往下走的。

  在这种情况下有一个市场的发展不容小视,它叫作汽车后市场。你购买完汽车之后,汽车所发生的一切交易活动,叫做汽车后市场。比如说二手车交易、修车、车友会、汽车金融等,都可以叫做汽车后市场。

  针对我国汽车市场已经相对饱和的状态,十四五也对汽车后市场做出了一个规划,叫购买管理。也就是说以后我们新车购买可能不再是主要趋势,怎么样进一步延伸它的产业链,这个是主要趋势,它叫作汽车后市场。

  汽车后市场2020年已经进入了一个万亿级的市场,到2025年它总的市场规模会达到1.7万亿,非常可观。

  碳中和十四五无法忽视的话题

  王薇:讲完了新能源汽车,我们聊一聊能源。近几年大家可能都知道雾霾这个词,为什么会产生雾霾?主要是因为我国能源主要是以煤炭和石油为主体,它会有大量的二氧化碳和温室气体的排放,会造成空气污染。

  因此为了解决我国的空气污染的问题,要实现低碳转型,要发展非化石能源。煤仍然是我国能源最重要的组成部分,但它有逐年下降的趋势。从2011年到2019年,它下降了超过10个百分点。但与此同时,包括水电、核电、风电的清洁能源,虽然占比仍然比较小,但它是一个逐年增长的模式。

  对于这一点,十四五也给出了具体的发展目标。十四五提出到2025年,我国的非化石能源要提升到20%左右,主席去年在气候峰会上也提出,到2030年,我国的非化石能源要占到25%左右,这都是给出了非常具体的目标。

  还有一点,如果关心十四五或者是两会的话,肯定经常会听到有一个叫作3060目标。其中30是指到2030年,我国的碳排放会达峰。60是指到2060年我国的碳排放会达到碳中和。碳中和主要是指二氧化碳和温室气体的总排放,与我国通过植树造林以及节能减排,实现正负互相抵消,从而达到相对而言的零排放。3060目标可以说是指导我国能源市场发展非常重要的两个目标。

  在十四五里也专门提到它,一个是能源强度。还有一个叫作能源总量。总量比较好理解,它指总的碳排放。能源的强度主要指每单位GDP的碳排放,即经济发展往上发展一块钱,二氧化碳排放多少克才可以达到,二氧化碳排放越少,就表明我国的经济进步是低碳发展往绿色转型。

  我们对于我国的二氧化碳的排放总量,以及碳强度进行了一个预测。基本上在2030年前我国就可以实现碳达峰,排放碳强度也会逐年下降。为什么在十四五里面会提出我国要以碳强度控制为主,而碳排放总量为辅?这表明我国向高质量或者是低碳转型的过程之中,经济增长仍然是非常重要的主题,不能被忽视。

  刚才我们讲到的3060碳目标,为了达到碳达峰以及碳中和,其实是需要巨大资金支持的。曾经有一个测算,2060年为了达到碳中和,需要的资金应该是百万亿级别,因此绿色金融在将来也会朝着快速发展的方向前进。现在绿色金融主要包括两种,一个是绿色债券,一个是绿色信贷,也就是绿色贷款。

  根据央行的数据显示,在2020年末,我国不论是绿色债券还是绿色信贷,都是处于国际世界领先地位。第二,在绿色贷款方面,我国也是逐年增加。

  医疗、生命科学潜力可期

  王薇:讲完了能源,我们聊一下大家非常关心的医疗与生命科学。其实医疗与生命科学可以说是两个行业,一个是医疗,一个是生命科学。生命科学它更多的是与药的研发以及医疗设备相关,而医疗更多是与医院或者疾病治疗相关。

  首先来看生命科学方面,我们认为生命科学有一个非常重要的趋势,即生物医药市场会发展得非常迅速。讲到生物医药市场,大家可能觉得比较陌生,我们需要提到两个词,一个叫作创新药,也就是专利药,另外一个叫作仿制药。我相信大家可能都看过,前几年有一个非常热门的电影叫做我不是药神,里面讲的就是关于专利药以及仿制药,因为抗癌的专利药售价非常昂贵,导致它需要从印度走私仿制药。

  为什么专利药会这么贵?是由于研发资金非常高,一个专利药基本上需要大概10亿美金左右。第二是研发的时间非常长,大概需要10年左右,所以专利药售价非常的昂贵。

  专利药保护期就是专利保护时间,一般为20年左右。20年之后的话,其他的药厂可以对这个专利药进行仿制,它的售价一般来说会是专利药的10%左右,所以大家可以买得起。

  现在专利药市场发展最好的肯定还是美国,大概占全球专利药的70%左右,其次是西欧和日本。我国起步是比较晚,专利药的发展应该是我国生物医药市场发展的一个主要方向。

  讲完了生物医药,我们可以看一下高端医疗设备,高端医疗设备其实跟生物医药有一些相同之处,它也是国产的比例比较小。大多数主要的高端医疗设备,比如像核磁共振,或者CT机等等,它基本上进口会达到80%甚至90%,国产占比比较小。这也导致为什么大家到医院做检查这么贵,与设备的造价比较高昂有关。

  在十四五期间,进一步发展我国的高端医疗设备,也可以使老百姓能够看得起病。

  讲完生物医药,我们来看一下医疗,说到医疗就不能不提数字医疗。我相信在新冠疫情防控期间,大家对数字医疗肯定都有所耳闻,比如在新冠疫情防控期间去医院不太方便,所以很多人会使用网上问诊,因此数字医疗产业得到了快速地发展。

  另外,数字医疗其实很多时候被运用到慢性病的管理,慢性病也就是慢性疾病,比如说像糖尿病或者肾病、肝病,都属于慢性病的范畴。因为时间比较长,周期比较长,使用大数据或者是数字化可以帮助病人,实现监测或者一些数据搜集以及个性化管理等等。

  还有一点,在医疗方面有一个叫作分级诊疗体系,这一点主要是为了解决现在大型医院人满为患的问题。比如以我为例,我们公司其实是在协和隔壁,但是我一次也没有去过协和医院。为什么?是因为根本挂不上号。

  为了解决这个问题,国家提出了分级诊疗体系,医院分成4个类别,我们根据病患病情的轻重缓急,以及病的难易程度,分到不同的医院就诊。比如重症患者,可能是需要到三级甲等医院来就诊,等到病情得到缓解之后,可以被转入像二级医院进行进一步的治疗,这样就可以很好缓解大型医院就医环境比较差的问题。

  7大科技领域十四五重点攻关

  王薇:我们在讲完了医疗之后,最后跟大家分享的行业是科技行业。刚才在讲到十四五的时候,我们提到创新是驱动我国经济发展的主要引擎,创新其中非常重要的就是科技,我们需要大力发展前沿科技领域。在十四五中专门列出了7大科技领域,需要在十四五期间进行重点攻关。

  它分别是人工智能、量子信息、集成电路等等,大家可能会觉得这些科技与生活离得非常远,但其实并不是。比如说像集成电路,我们每个人每天都要使用的手机里面,就有集成电路,是里面非常重要的芯片。还有临床医学与健康,与我们刚才讲的医疗和生物科学息息相关。

  还有新一代人工智能AI,我相信应该很多人家里面都有扫地机器人。还有包括人脸识别,其实都是运用到了Ai的技术,因此科技离我们并不遥远,为了大力发展科技,我们需要发展基础研究。

  如果进行国际横向比较的话,我国基础研究的投入比例只有6.2%,与日本相比的话,可能一半都不到。我们国家现在所面临的很多产业链以及供应链的问题,其实都跟我国的基础研究能力相对不足很有关系。

  因此在十四五中,专门给出了一个硬性的指标,那就是到2025年,基础研究经费占研发总经费的比重需要达到8%,因此这个基础研究市场也是非常巨大的。

  最后,科技需要三方进行协同创新,一个是国家层面,一个是企业层面,还有一个是科技人才方面,这一点我们不展开说了。以上是我们今天对于十四五规划,以及十四五规划对于重点行业影响的一些分享,谢谢大家。

(文章来源:全景财经)

(责任编辑:DF372)

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