疫情影响有多大?巨额现金储备怎么用?今年巴菲特股东大会这些看点不容错过
2020年05月02日 13:10
来源: 第一财经
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一年一度的伯克希尔·哈撒韦德股东大会,将于当地时间5月2日15:45分以网络直播的形式召开。值得注意的是,“股神”巴菲特的老搭档查理·芒格(Charlie Munger)将缺席会议,代替他位置的是伯克希尔·哈撒韦公司非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(Greg Abel)。


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  受疫情的影响,一年一度的伯克希尔·哈撒韦德股东大会,将于当地时间5月2日15:45分以网络直播的形式召开。值得注意的是,“股神”巴菲特的老搭档查理·芒格(Charlie Munger)将缺席会议,代替他位置的是伯克希尔·哈撒韦公司非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(Greg Abel)。

  2020年,全球市场大动荡下,来自“股神”巴菲特的投资指引,或将比任何时候都更值得关注。他的价值投资理论和护城河投资策略,是否能牢牢守住伯克希尔的盈利大门?他的“别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”的投资策略是否还适用于这场由疫情带来的经济危机?

  看点一:抛售航空股和银行股的背后

  2月底,伯克希尔公司以每股45.48美元至47.14美元的价格买入97.65万股达美航空股票,斥资约4530万美元,持有的达美航空股份增至7188.7万股。然而在4月1日和2日,伯克希尔以22.96·26.04美元的价格区间内出售了美国达美航空1299万股的股票,减持后持有达美航空5890万股,占总持股比例9.2%,这笔投资如果按24美元的出售价格计算,股神亏损了48%。

  该公司还以31.38·33.97美元/股的价格区间出售了230万股的美国西南航空(LUV.N)的股票,约7400万美元。减持后,该公司目前持有西南航空51334964股。

  此外,4月7日和8日,伯克希尔·哈撒韦以35.3至35.8美元每股的价格,合计减持86.91万股纽约梅隆银行股票,按照均价计,合计减持股票价值约3090万美元。目前,伯克希尔·哈撒韦还持有8813万股纽约梅隆银行股票,持股比例已经低于10%。

  而银行股和航空股一直都是巴菲特近年的“心头好”。巴菲特曾经说过,看好一只股票要长期持有。那么在短期之内巴菲特“买了又卖”,是因为想规避持股10%以上的披露监管制度,还是意识到了疫情的影响远远要大于之前所估计的呢?

  看点二:疫情对全球经济的影响

  新冠病毒疫情无疑是2020年年初最大的一只“黑天鹅”。受此影响,宏观经济遭受重挫,全球资本市场大幅下跌,投资者们更是“见证历史”,美股在10天内4次熔断,全球数十个国家同时出现股市和股指期货触发熔断机制。

  对于伯克希尔·哈撒韦本身,或者是巴菲特的商业帝国而言,有哪些业务受到疫情的重创和持久性影响?

  此外,巴菲特今年最近一次接受公开采访还是在3月10日,早于3月23日市场触底。在股东大会上,投资者希望能再次从这位“先知”那里听到对国家和世界经济的未来进行表态,以及对于2020年乃至未来的投资策略,这将在很大程度上为投资者未来的投资方向做出指引。

  看点三:会不会官宣继承人

  近年来,巴菲特究竟选择谁成为继承人一直是股东们最关心的话题之一。

  在今年的股东大会上,伯克希尔·哈撒韦的副董事长查理·芒格将缺席,而由该公司非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(Greg Abel)与巴菲特一起回答股东问题,这被外界普遍认为是一个信号。

  2018年1月,巴菲特任命格雷格·阿贝尔(Greg Abel)和阿吉特·吉恩(Ajit Jain)担任伯克希尔董事会成员。阿贝尔被任命为伯克希尔非保险业务的副董事长,吉恩担任保险业务的副董事长。巴菲特彼时称,这次任命是“迈向继任的一部分”,因此二者被视为巴菲特及芒格未来的接班人。

  那么在今年的股东大会上,巴菲特会正式官宣“接班人”吗?

  看点四:手持巨额现金储备怎么用?

  根据财报显示,伯克希尔·哈撒韦公司现金储备为1280亿美元。如此庞大的现金储备,下一个投资目标会是谁?此前,对于“大象级别”的投资,巴菲特一直认为找不到合适的标的。

  在今年初的股东信中,巴菲特将收购比作结婚:“收购公司就像结婚。当然,婚姻都是从美好的婚礼开始的,可是后来,现实就和婚前的期待大相径庭。有的婚姻比婚前双方希望的更美满,也有的很快就让双方的幻想破灭。我们不断寻求收购符合三个标准的新企业。首先,它们的净资本必须取得良好回报。其次,它们必须由能干而诚实的管理者管理。最后,它们必须以合理的价格买到。但非常遗憾的是,符合这全部要求的大规模收购机会其实颇为稀有。”

  2019年,巴菲特曾在采访中表示,如果条件合适,他甚至可能考虑回购1000亿美元的伯克希尔股份。尽管去年一年,伯克希尔司斥资50亿美元回购了公司约1%的股份,但考虑到其庞大的现金储备,回购规模仍然微不足道。

  而在当前疫情蔓延的背景下,符合巴菲特收购要求的企业是否出现了?抄底的时候到了吗?或者,“股神”将继续回购股票吗?

  看点五:对近期石油价格暴跌怎么看

  去年四月,他向西方石油公司(Occidental Petroleum)投资100亿美元帮助其进行收购活动,这也是近几年巴菲特的大手笔之一。今年以来,该公司股价累计下跌了67%。伯克希尔还持有森科尔能源公司(Suncor Energy)的股票。作为一个综合石油公司,森科尔可以利用更高的原油价格钻更多的石油,但该公司的股价今年迄今已下跌54%。

  在四年前的采访中,巴菲特就曾经预言过如果油价跌至零会发生什么,这样看来,今年的油价下跌他应该早有准备。今年3月接受采访时,巴菲特表示对于石油价格的供给需求变化,短期看需求端确实出现了一些负面变化,但他并不过分担心石油需求的长期下降,而这也是他看好石油公司的长期逻辑所在。受疫情影响的负油价对于巴菲特的这两笔投资有什么影响?他是否还维持着之前对石油公司的判断呢?

  看点六:今年股东大会日程较简短

  根据日程,会前表演时长45分钟。随后将进入投资者关注的股东表决及提问环节。由于无法进行现场表决,相关投票将通过委托代理的方式进行。

  伯克希尔·哈撒韦公司表示,除了股东大会要处理的一些议程性事务外,巴菲特和格雷格·阿贝尔还将回答由三名记者提出的问题,股东提出的问题将由这些记者来转递。其中,曾经多次采访过巴菲特的CNBC主播贝基·奎克(Becky Quick)会代表外界,来提问最有趣、最重要的问题。巴菲特和阿贝尔事先不知道会被问到什么问题,但他们不会讨论政治或具体的投资持股。

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(文章来源:第一财经)

文章来源:第一财经 责任编辑:DF142
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