茅台提价18% 然而这只是开始!股价未来能跟着飞吗?

2017年12月29日 08:00
来源: 东方财富网

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【茅台提价18% 然而这只是开始!股价未来能跟着飞吗?】 一直坚持不涨价的贵州茅台,12月28日突然宣布要涨价了,而且直接提价18%,这也是茅台5年之后再次提高出厂价,而且18%提价幅度,在2000年以后茅台的历次涨价幅度中也算是较高的。

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  一直坚持不涨价的贵州茅台,12月28日突然宣布要涨价了,而且直接提价18%,这也是茅台5年之后再次提高出厂价,而且18%提价幅度,在2000年以后茅台的历次涨价幅度中也算是较高的。

  受此利好影响,贵州茅台28日当天股价大涨8.21%,以718.69元/股报收。

  12月以来,白酒股迎来新一波的涨价潮,水井坊、五粮液、酒鬼酒、剑南春、汾酒等品牌纷纷提价。

  面对竞争对手纷纷提价,高端白酒龙头贵州茅台也坐不住了。

  12月28日,茅台举行一年一度的经销商大会,一大早贵州茅台的“涨声”便先声夺人,贵州茅台在生产经营情况公告称,“为更好地统筹兼顾各种因素,经研究决定,公司自2018年起适当上调茅台酒产品价格,平均上调幅度18%左右”。

  这也是自2012年1月1日茅台提高出厂价,时隔5年之后茅台酒官方再次提价。茅台酒素有国酒之称,其价格变动也一直备受关注。今年市面上茅台一瓶难求,已经备受关注,53度飞天茅台市场销售价格也不断上涨。

  有深圳高端酒经营商表示,“现在市面上茅台价格已经接近2000,而且大家还都不愿意出手,茅台酒市场价格也是随着出厂价变动的,这次提价后茅台酒市价破2000应该问题不大”。

  有统计数据显示,2000年之后茅台酒出厂价的已经经历了9次提价,本次提价既是茅台酒时隔5年再次提高出厂价,也是2000年之后其第10次提高出厂价。

  茅台过往历次提价盘点

  20世纪90年代之前,茅台酒价格是国家核定零售价,价格从最初的7元/瓶,涨到后来的140元/瓶;20世纪90年代引入市场竞争,茅台酒的零售价格在200元/瓶左右,变化也不大,但进入21世纪后茅台酒价格则变化较大。

  2000年以来茅台酒历年价格变动:

  2000年茅台酒出厂价为185元,零售价在220元左右;

  2001年8月,出厂价提高18%,价格为218元,零售价在260元左右;

  2002年,出厂价未涨,为218元,零售价在280元左右;

  2003年10月,出厂价提高23%,价格为268元,零售价在320左右;

  2004年—2005年,出厂价未涨,为268元,零售价在350元左右;

  2006年2月10日,出厂价提高15%,为308元,零售价在400元左右;

  2007年3月1日,出厂价提高16%,价格为358元,零售价在500元左右;

  2008年1月12日,出厂价提高22%,价格为438元,零售价在650元左右;

  2009年1月1日,出厂价提高13%,价格为499元,零售价在650元左右;

  2011年1月1日,出厂价提高10%,价格为619元,当年市场成交价曾达到2000左右;

  2012年1月1日,出厂价提高33%,价格为819元,之后至2017年底,茅台出厂价一直保持在819元,但有时市场上也曾2000元一瓶难求。

  茅台提价或只是开始

  实际上“涨价”已经成为2017年的白酒的关键词,五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒等白酒涨价的浪潮一波接着一波。但反观茅台的2017年,虽然涨价呼声很高,但茅台总经理多次表示“茅台要坚持定力稳、价格稳、政策稳”、“坚定不移铁腕问价,打击恶意炒作”。

  但伴随着竞争对手纷纷提价,贵州茅台也终于座不住了。

  中国食品产业评论员朱丹蓬表示,近几年来白酒行业高速发展,高端白酒的销量增长迅速,而抓住行业红利、元旦春节等季节红利节点提升价格,符合行业发展的特征。此外,面对相对供不应求的市场现状,为了保证渠道利润,酒企也会控量保价、提升白酒出厂价格。

  朱丹蓬并表示,此次提价,是茅台酒多年积累的结果,由于茅台酱香酒本身的稀缺性(难以造假)和品牌认知度,在遇到了白酒市场回暖时,它自然就迎来了一波追抢。

  白酒行业分析师蔡学飞表示,一线名酒的集体涨价(量价齐升),一方面导致整个中国的白酒品牌集中度提升(马太效应),另一方面促进了白酒的消费升级。

  东兴证券消费组首席分析师刘畅表示,对于茅台酒等高端白酒,2017年的提价只是开始,未来起码两年的时间,涨价会一直持续。“明年是高端白酒提价和抢份额的 ‘窗口期’。”

  券商纷纷提升目标价

  而伴随茅台涨价,各大券商机构也纷纷上调其目标股价。

  安信证券苏铖表示,本次提价时间点基本符合最新预期,幅度超市场主流预期,明确了量价方向和大致幅度,2018贵州茅台业绩保障度提高,2019良性预期可起,同时利好整个高端,对酒业整体亦正面积极。

  东方证券表示,提价靴子落地,来年高增速持续。 茅台出厂价 819 元上调 18%至 969 元。此前价格已沉寂近 6 年,我们认为提价市场环境已然成熟,提价将有利于公司短期利润的释放及长期高端酒品牌形象的拉升。目前批价已达到 1600 元以上,经销商利润高达 750 元以上,此次提价将缩窄过高的渠道利润,扁平化趋势势在必行。出厂价上移因素叠加春节旺季效应,为避免终端价过快上扬公司大概率将在旺季放量,高增速可期。

  东方证券上调茅台 2017-2019 年每股收益分别为 20.95、 27.94、 31.26 元(原预测 18.87、 25.56、 29.43 元),根据可比公司估值维持给予公司 15%溢价,对应 2018 年 26 倍市盈率,对应目标价为 726.44 元,维持买入评级。

  国金证券表示,预计17-19年营业收入为602亿元、789亿元、870亿元,分别同比增长50%、31%、10%;归母利润分别为267亿元、372亿元、421亿元,分别同比增长60%、39%、13%,折合EPS分别为21.25元、29.61元、33.50元,12月27日收盘价对应PE为31X/22X/20X。上调目标价至830元,继续维持“买入”评级。

  高华证券表示,我们将2017-21年每股盈利预测上调了约1%, 以计入系列酒收入和利润率上升的影响。因此我们将贵州茅台12个月目标价格上调了1%至人民币882元。

(责任编辑:DF207)

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