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获纾困援助企业应承担相应义务

2018年11月25日 07:44
作者:胡东辉
来源: 证券市场红周刊

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“正业科技”11月21日晚间公告,披露拟10转增9.5派4.2元的高送转预案,派现总金额超过8000万。11月22日正业科技一字板涨停,第二天继续一字涨停。

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  正业科技11月21日晚间公告,披露拟10转增9.5派4.2元的高送转预案,派现总金额超过8000万。11月22日正业科技一字板涨停,第二天继续一字涨停。深交所当天发来关注函,指出公司控股股东股份质押比例高达99%,且公司部分员工的股权激励限制性股票已于2018年10月28日届满,要求公司详细说明现金分红的资金来源,是否可能造成超分配情形,是否可能造成公司流动资金短缺。并说明此时筹划利润分配事项是否存在配合股东减持、炒作股价的情形,以及是否存在向特定投资者泄漏未公开重大信息的情形。

  乍一看,这似乎就是一起普通的上市公司高送转引起监管部门关注的事例,没有什么特别值得关注的地方,其实不然,因为正业科技的控股股东刚刚获得了东莞市国资提供的4.16亿元援助资金。正业科技的控股股东股权质押比例高达99%,股权质押风险很高,所以才得到了纾困资金的援助。但是现在来看,正业科技能够拿出大笔现金分红,说明公司并不缺钱。这个纾困对象似乎并不是特别困难,为什么还要提供纾困资金援助呢?

  好公司为什么需要纾困

  正业科技并不是孤案,汉邦高科也在11月22日早间推出了10转增8派0.7元的高送转预案,同样也收获了一字板涨停,第二天继续涨停。汉邦高科控股股东王立群的股权质押比例高达79.71%,汉邦高科也是纾困概念股。现在看起来,纾困资金没有用在刀刃上。据报,纾困主要针对股权质押比例偏高但是基本面向好的重点上市公司,正业科技就是东莞此次纾困驰援的首批重点对象之一。北京市海淀区政府10月19日召开了一次政府、银行和企业的联合会议,会上透露海淀区政府将推出一整套支持上市公司的政策措施,重点帮助化解上市公司的股权质押问题。当时参会的有13家民营企业,汉邦高科就在其中。

  纾困,顾名思义就是纾解暂时困难。纾困对象的筛选标准据报都是好公司,只是暂时遇到了流动资金紧张的困难。好公司为什么需要纾困?这是一个悖论。哪家公司生产经营上没有遇到过资金紧张的困难?如果出现资金困难都要靠财政资金驰援,这还是民营企业吗?好公司遇到资金困难,归根结底还是经营战略上出了问题,或者是盲目铺摊子,急于做大,或者是做了超出自身能力的事,扩张的步子迈大了,因此陷入困境。当需要纾困资金解救时,好公司实际上也就变成了问题公司。

  权利与义务应该相一致

  过去有很多公司在经营策略上是比较激进的,成功做大做强了就是好公司,功劳都是企业家的;做大却没有做强,大而无当难以为继的,企业家却不想担责,而是伸手要援助。对经营碰到暂时困难的上市公司不是不能帮扶,但是要有附加条件。接受纾困资金援助的上市公司在获得援助的同时,也应该承担相应的义务,比如,大股东应该公开承诺几年之内不减持,上市公司应该排出未来偿还纾困资金的计划,公司高管应该集体降薪,最低限度几年之内不能加薪。不管公司过去经营有多成功,但沦落到需要纾困资金解救,这终究是公司经营上的巨大挫折,难道公司管理层不应该深刻反思,反而还要把得到纾困资金援助当成一件很光荣的事吗?

  现在的纾困行动不透明,公众不知道选择纾困对象的标准是什么,经过了什么程序,被纾困的企业将来如何偿还纾困资金,等等。有些上市公司一纸公告称得到了纾困资金的支持,但对公司具体遇到了什么困难,如何化解,将来偿还纾困资金有什么计划安排等等,只字不提,信息披露很不充分。一些公司把纾困资金当成天上掉馅饼,不拿白不拿,却不想承担任何义务。正业科技能够拿出8000万元现金来分红,为什么还要得到纾困资金的援助?控股股东股权质押融资得到的资金是否用在了上市公司身上?如果控股股东把资金都用在了自己身上,出现股权质押危机是他自找的,纾困资金凭什么要援助他?

  现在纾困资金在使用上似乎有点变了味,不仅援助了一些不该援助的公司,也没有要求被纾困的企业承担相应的义务,权利与义务不一致。既然接受了纾困资金的援助,企业就应该过紧日子。这跟过去困难补助是一个道理,不能一边吃补助,一边却在高消费。现在一些受到纾困资金援助的上市公司却推出了高送转分配预案,试图以此刺激股价,帮大股东化解股权质押危机,不仅动机不纯,同时也提出了一个严肃的问题:它到底是困难还是不困难呢?

(文章来源:证券市场红周刊)

(责任编辑:DF398)

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