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估值约10亿美元 当当网投奔海航系

2018年03月12日 09:42
作者:刘勇 高瑞
来源: 重庆商报
编辑:东方财富网

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  3月9日晚间,海航系旗下的天海投资(A股600751,B股900938)发布重大资产重组进展公告,其标的资产为北京当当科文电子商务有限公司及北京当当网信息技术有限公司(以下简称当当网)相关股权,股票将继续停牌。

  公告称,本次交易完成后不会导致公司实际控制权发生变更。这意味着,此次交易完成后,由李国庆、俞渝夫妇旗下的当当网将易主A和B股上市公司天海投资,另外,按照并购惯例,李国庆、俞渝夫妇将为天海投资工作一段时间。

  有传闻称,当当网估值约10亿美元,这有待于并购方案公布具体细节。

  昨日凌晨,当当网联合创始人、CEO李国庆深夜发博“天地孤影任我行,世事苍茫成云烟!”这是其在海航系并购当当网的消息传出后首次发声。

  继续停牌不超过一个月

  根据天海投资的公告,今年1月15日起,公司决定启动涉及公司的重大资产重组事项,并于1月16日停牌。停牌前,天海投资A股报收6.51元,B股报收0.568美元。

  此次天海投资公告,此次标的资产为北京当当科文电子商务有限公司及北京当当网信息技术有限公司相关股权。

  天海投资表示,本次重大资产重组拟向交易对方购买资产,交易方式将涉及发行股份购买资产,并视情况进行配套融资,具体方案正在沟通和协商、论证中。公司及相关各方正在就本次重大资产重组方案等事项开展进一步的沟通和磋商,截至目前,公司尚未与交易对方签订正式重组协议。本次重组方案、交易架构、标的资产尚未最终确定,未来可能会根据尽职调查情况及与潜在交易对方的商洽情况进行相应调整,具体交易方案以经公司董事会审议并公告的预案或者报告书为准。

  天海投资股票自2018年3月12日起继续停牌不超过一个月,即到4月12日前。

  收购不构成借壳上市

  公告显示,标的资产为北京当当科文电子商务有限公司及北京当当网信息技术有限公司相关股权,即当当网。

  当当网是全球领先的综合性电商平台,经营图书、音像、母婴、美妆、家居、数码3C、服装、鞋包等产品。自营超过300万SKU(Stock Keeping Unit库存量单位,其中图书产品超过120万种),招商平台上约有3000多个第三方卖家,并经营200多家实体书店,处于线上图书出版物零售领域的龙头地位。所属行业为信息技术服务业。标的资产的实际控制人为俞渝、李国庆。

  本次交易完成后不会导致公司实际控制权发生变更,即当当网不会借壳上市。

  天海投资控股股东为海航科技集团,持股天海投资占比20.76%,而海航集团则持有海航科技集团96.41%的股份。也就是说,当当网被天海投资收购后,将同时成为海航旗下的一员。

  当当网旗下子公司有30多家

  记者调查获悉,北京当当科文电子商务有限公司成立于2004年8月24日,法定代表人俞渝,注册地址在北京市东城区藏经馆胡同17号1幢A103室,注册资本2000万元,俞渝、李国庆各占50%。

  对外投资有23项,其中全资子公司就有无锡当当科文电子商务有限公司、当当新视野(北京)书店有限公司、当当文学策划(眉山)有限公司,还有北京人间世科技有限公司(持股75%)、中柏泰(北京)文化发展有限公司(持股70%)等。

  北京当当网信息技术有限公司成立于1997年7月8日,曾用名北京科文书业信息技术有限公司,注册资本2.7亿元,注册地址也在北京市东城区藏经馆胡同17号1幢A103室,电子商务(中国)当当有限公司为唯一股东。

  对外投资有10项,包括全资子公司当当网信息技术(四川)有限公司、当当网信息技术(眉山)有限公司等。

  重庆瑞海律师事务所主任赵一岚认为,按照并购惯例,天海投资收购当当网,作为当当网实际控制人李国庆俞渝夫妇要承诺一定期间的业绩,如达不到,将进行相应的业绩补偿,而且,李国庆俞渝夫妇也不能拿了天海投资的股份(现金)就走人,还要继续在当当网任职一段时间,以保证该段时间管理层的稳定。

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  当当网去年实现规模性盈利

  作为老牌电商,当当网创立于1999年,最早以图书产品为主,称为中国的“亚马逊”。

  2010年,当当网曾赴美上市,作为中国第一家完全基于线上业务、在美国上市的B2C网上商城,当当网受到资本追捧。

  据介绍,在路演阶段,当当网就以广阔的发展前景而受到大批基金和股票投资人的追捧,上市当天股价即上涨86%,并以103倍的高市盈率和3.13亿美金的IPO融资额,连创中国公司境外上市市盈率和亚太区2010年高科技公司融资额度两项历史新高。

  不过,在美上市后,当当网表现一直不佳,股价很快跌破16美元的发行价格,并在5美元左右徘徊,业绩也出现亏损。

  2016年,当当网完成私有化退市,退市时市值约5.3亿美元,当当网退市时不乏投资者“低价套利”的质疑,不过仍顺利退市。退市后创始人李国庆、俞渝夫妇等高管团队共持股93.17%。当时,外界猜测,当当网最终可能会回归A股市场。

  实际上,早在2017年10月,海航收购当当的消息便被传出。当时李国庆表示否认并称,“私有化是MBO(管理层收购),我们做了重大调整,开源和节流有效。作为一个优势品类突出,增长好、利润好的电商,基金寻找投资机会与当当接触很正常,但当当并未签署任何协议。”

  2017年10月,已从纸质书转到电子书、听书领域的当当宣布“扭亏为盈”。李国庆表示,“过去三个季度,当当电子书捷报频传,实现四个第一(销售增速第一,新增客户数量增速第一,电子书下载册数增速第一,阅读社区用户数第一),终于扭亏为盈,从亏损2亿(含流量费),到规模性盈利!”

  有传闻称,当当网估值约10亿美元。

  新闻纵深

  当当网为何会选择被并购

  当当网为何会选择被并购,而不是自己借壳上市?

  重庆师范大学教授田盈认为,主要原因可能是估值,如今电商外部环境发生变化,京东、阿里迅速崛起,当当网并未跟上转型步伐,逐渐落后,预计估值难以达到借壳上市的体量。

  而海航系近年来扩张,大举收购,涉及航空、物流、酒店、金融服务等诸多领域,而此次收购当当网进入电商市场也在情理之中。

  商报记者获悉,天海投资注册地在天津市天津空港经济区,总股本28.9934亿股,其中B股3.2614亿股,法定代表人童甫。天海投资是由天津市天海集团有限公司于1992年12月设立的股份有限公司,1996年9月9日上市,2007年海航入主,2015年7月,公司名称由“天津市海运股份有限公司”变更为“天津天海投资发展股份有限公司”。

  天海投资2016年营收375.61亿元,同比增长5115.47%;实现归属于上市公司股东的净利润3.22亿元,同比增长30.32%;扣非后净利润18.16亿元,同比增长255.04%,主要是收购了从事IT分销的英迈国际。

(责任编辑:DF358)

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