两遇贵人:创丰资本彭震的创投之路

2015年09月23日 13:26
作者:宁鹏
来源: 陆家嘴
编辑:东方财富网

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彭震认为,对于两岸资本市场融合,沪港通只是第一步,深港通亦只是延伸。未来,大陆和台湾在股市和金融市场的联动会更值得期待,其中蕴含着巨大的商业机会。

  偶入投资行业十余年后,创丰资本管理合伙人彭震准备开始下一局更大的棋。

  从地产业转战创投

  人生充满了各种意外,某些看似不起眼的小事,却会改变一个人的职业生涯甚至人生轨迹。

  “我进入投资行业其实是一次偶然因素。”彭震告诉《陆家嘴》杂志。

  彭震本科毕业于同济大学建筑系,毕业半年后创立了一家房地产公司,公司起步颇为顺利。然而,一次饭局改变了彭震的职业生涯。

  2002年,彭震的房地产公司正在经历转型困境。在此之前,政府对于房地产开发企业持欢迎态度,可谓不折不扣的买方市场。然而,市场的进化动摇了部分小房地产企业的生存基础,政府开始提高与地产公司合作的准入门槛。

  彭震开始思考一个问题:“没有背景的小型房地产公司,未来该怎么走?”

  在某次饭局上,彭震有了追寻答案的机会。在这次饭局上,彭震邂逅了时任天安地产董事局主席的李成辉。

  当时天安地产在内地的业务可谓风生水起。酒酣耳热之时,彭震把公司转型的烦恼告诉李成辉,并向其请教天安地产的运作事宜。

  两人谈得颇为投机,李成辉随即向彭震抛出绣球。事实上,李成辉家族在香港资本市场颇有名望,李成辉之父李明治,素有香港“壳王”之称。该家族旗下新鸿基集团为香港最大的金融机构之一,业务范畴包括财富管理及经纪业务和资本市场业务。

  彭震希望能进入金融领域,遂接受了李成辉的邀请,赴港担任李成辉助理及新鸿基金融集团投行部副总裁,负责集团中国区资本市场业务的开拓和发展。

  在新鸿基金融集团任职的三年里,彭震成功运作博智药业、泛亚环保等多家企业在香港上市,还发展了一批有意在香港主板上市的成熟企业客户。

  2005年初,国家外汇管理局先后出台“11号文”和“29号文”,规定境内居民通过转让境内资产或股权换取境外公司的股权,要经过外管局和商务部的批准,海外上市的闸门顿时紧闭。

  就在这时,一个偶然的契机让彭震决定回归内地资本市场。2005年,证券大佬阚治东筹备在深圳成立东方现代产业投资管理有限公司(后改名东方汇富创业投资管理有限公司)。在此之前,阚治东曾经在香港有过短暂的工作经历,也结识了彭震。

  据彭震回忆,在离开南方证券之后,阚治东曾应好友李明治邀请来香港工作。当时阚治东与彭震均旅居香港,住在一处,彼此之间颇多交流。

  阚治东在香港仅仅呆了两个月,就决定回内地发展。在阚治东看来,香港金融圈的操作模式,与内地颇有不同。尽管香港资本市场的主要参与者是中资机构,但金融圈的文化颇有英伦风范。

  东方汇富成立后,彭震跟随阚治东开启了在大陆资本市场的创业投资旅程,也同阚治东一起投资了我武生物华锐风电、华风风电、顺风光电等多个成功项目。时至今日,彭震仍是东方汇富创业投资有限公司的高级合伙人。

  2011年,彭震又创立创丰资本,彭震担任管理合伙人,并邀请阚治东担任投资决策委员会主席。目前创丰资本旗下管理17只基金,基金管理总规模超过20亿元。

  从房地产到创业投资,又是一次偶然的际遇。但值得注意的是,彭震始终极具创业的热情,或许这就是偶然中的必然。

  彭震认为,在中国,创业投资的黄金时代才刚刚开始。

  在他看来,中国金融市场真正崛起是在2015年。近两年,国家出台的金融政策数量甚至超过了建国六十余年以来的总数。企业债、优先股相继推出,注册制呼之欲出,多层次资本市场建设初见成效,主板的交易结构和模式也在改变,创业投资渐入佳境。

  “中国未来肯定是‘德国+美国’模式,即第二产业的升级换代与第三产业的大发展相结合。”彭震告诉《陆家嘴》杂志。

  第二产业的升级换代,需要大量的研发投入,但与此形成矛盾的是金融体系中银行保险、信托占主导,真正流入民企的很少。如果民营企业得不到发展,中国经济就会出现问题。

  在此背景下,地方政府纷纷将发改委的引导资金改为政府引导股权基金,以“有限合伙”新模式吸引创业投资公司。地方政府改变了过去财政资金以补助、贷款贴息扶持企业的老办法,引导财政资金由直接投入转向间接投入,由无偿拨付转向股权引导。通过“拨改投”,最大限度发挥资金效益。

  据悉,政府引导股权基金采取纯市场化运作模式。据彭震介绍,创丰资本已参与多个省份的政府引导股权基金运作,而让他感触深刻的是政府的市场化决心,“地方政府深知连投资决策的投票权都主动放弃,完全是把专业的事情交给专业的人去做。”

  为调动社会资本的参与兴趣,政府引导股权基金还对政府资金和社会资本定下了不同待遇。政府资金划为“劣后级”,社会资本则是“优先级”。这就意味着,一旦投资企业有了回报,将优先让出资的社会资本享受收益。而一旦投资企业赔了钱,则会先动用政府资金来补偿。

  我对创业投资的理解是赚自己应该赚的钱。“倘若仅仅是提供资金,创投基金只应该获取一个相应的利息回报。”

  对于创业投资,彭震有着独特的理解。他认为,作为创投基金,不仅仅是为企业发展解决资金问题,还要帮助企业成长,在恰当的时候为其注入各种资源。

  以泰坦科技项目为例,创丰资本在公司孵化期介入,A轮、B轮均领投。从战略制定到招人,里面都有创丰资本的身影。

  据彭震介绍,泰坦科技原本是华东理工大学几个在校大学生的创业项目,开始,该公司的主要业务是销售化学试剂。彭震认为化学试剂的市场空间有限,并且行业中还有国药集团化学试剂有限公司这样的巨头存在。从海外的经验看,科学服务巨头美国飞世尔科学世界公司(Fisher Scientific Inc.)已经成为市值超过600亿美元的公司。因此,泰坦科技应该向美国飞世尔科学世界公司学习,争取成为中国科学服务行业第一的公司。

  制定好战略之后,彭震亲自陪着泰坦科技CEO四处挖人,以配合公司新的发展战略。这让泰坦科技又获得了新一轮高速发展。

  目前创丰资本主要投资三大领域:节能环保、生物医药、文创消费,目前已经在这些领域累计投资了超过50家企业。其中,所投资的泰坦科技被评为上海市“年度最具成长价值企业”、“上海市科技小巨人培育企业”,另外还有华气科技、太平洋环保、瑞帆环保、苏利精细等多个项目进入上市退出期。

  除了看行业发展趋势、公司的财务数据、以及创始团队的品性外,在决定一项投资时,彭震最希望在创业者的身上看到激情和自信。

  此外,据彭震介绍,对于一些优质企业,上市并不意味着双方从此分道扬镳,创丰资本会长期持有。

两遇贵人:创丰资本彭震的创投之路

  两岸三地联动的巨大商机

  独特的从业经历,让彭震对于两岸三地资本市场的联动投资有着浓厚的兴趣。

  彭震认为,对于两岸资本市场融合,沪港通只是第一步,深港通亦只是延伸。未来,大陆和台湾在股市和金融市场的联动会更值得期待,其中蕴含着巨大的商业机会。

  与A股相比,台湾资本市场可谓估值洼地,台湾上柜公司平均市盈率8倍多,市净率1~2倍。如果台湾金融市场真的和大陆金融市场联通,可以想见,台湾股市一定有一个非常大的飞跃。

  彭震认为,三地资本市场联动的前景可观。港币和台币的自由化程度会促使人民币的可自由兑换,汇率自由化等中国现阶段最头痛的问题或许都可以在这个过程中找到间接但有效的过渡解决方案。

  “譬如,可以购买万科的股票,然后在香港质押,获得融资。”彭震认为,三地资本市场联动可以实现小范围的汇率自由化。可以预见,三地的联合从国家战略高度来讲是必然的,并且经济的全面融合也是解决政治和历史问题的最平稳的方案。

  彭震认为,三地资本市场联动会给创投机构带来前所未有的机会。然而,这种机会要转变成现实的商业机会需要满足三大条件。

  首先,需要一个熟悉大陆资本市场,经验丰富的团队,该团队熟悉大陆的业务拓展。某种意义上说,这类机构并不稀缺,在大陆有几十家。

  其次,能否获得台湾企业的认同。台湾受传统文化影响较深,很多行业还是传统的师徒制度,要获得企业家认同并不容易。这从马云进军台湾受阻可见一斑。创丰资本选择了与台湾人寿等台湾老牌金融机构合作,彼此相互信任。

  最后,要对香港资本市场十分熟稔,香港市场意味着优质的资金平台和较低的资金成本。彭震在香港新鸿基金融的工作经历,让他与新鸿基金融、世茂集团等建立了良好的合作关系。

  “已经有两个壳谈得不错,争取年底前作出第一单。”彭震说。

(责任编辑:DF154)

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