德丰杰龙脉李广新:创投应该经得起长期等待

2014年03月17日 09:42
来源: 第一财经
编辑:东方财富网

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  在德丰杰龙脉管理合伙人李广新看来,这其中除了投资眼光之外,也反映了美国主流VC的投资理念,即投资那些真正通过某些方面的创新给行业带来变革的企业。

  久前,美国权威杂志《麻省理工科技评论》(MIT Technology Review)评选出了“2014年度全球创新企业50强”,在前30强企业名单中,德丰杰投资的企业有包括特斯拉、Box、Evernote、百度在内的4家入选。

  德丰杰的投资宗旨里有一条守则,“在全球范围内搜寻具有杰出才能并试图改变世界的企业家,并向其提供资金和服务。”

  德丰杰龙脉基金(下称“德丰杰龙脉”)作为德丰杰联合基金网络成员之一,深受这种理念的浸淫。在德丰杰龙脉管理合伙人李广新看来,这其中除了投资眼光之外,也反映了美国主流VC的投资理念,即投资那些真正通过某些方面的创新给行业带来变革的企业。

  李广新不避讳地说,自己一直在坚持学习这种理念。“投资的逻辑是可以学的,我就一直在学国外如何投资好的技术、好的企业。”

  这种多年的坚持在国内浮躁的创投市场里多少显得有些曲高和寡。但在李广新看来,任何机构能够生存下来总是有自己的特长。如果说高大上是一种境界,那么小而美也是一种成就。对他来讲,不喜欢拼基金规模,也不擅长扎堆在明星企业里,最朴素的愿望就是每3——5年能冒出个优秀的项目。

  但这并非全部,李广新其实也有自己的野心,他兴奋地看到在今年的上述榜单中出现了4家中国公司的名字,其数量甚至高于历来强调技术的德国企业。“这意味着中国有着创新思维的企业也开始逐渐得到了美国主流技术创新领域的认同,同时国际竞争力也得到权威的认可。希望在主流VC的意识引导下,我投资的项目以后也能成长为这样的企业。”

  去国外取经

  李广新说,自己的创投生涯是一路学过来的。

  早在上世纪90年代初李广新被委派至上海金桥现代科技园高新技术创新中心担任主任,这是他第一次接触到创新企业。但运作一段时间后,李广新发现很多支持课题的成果产业化大多流于表面,为做而做,孵化成果也不理想,甚至很多学校搞了许多研究课题,但最后都不知道课题研究的初衷是什么,为什么要这么做。

  这也让他一度非常苦恼,流于表面的创新在他看来是种耗费,他甚至对于自己的定位也开始迷茫起来。

  一个不期而遇的场景触动到了他,那是当时同在一个园区办公的通用中国合资公司,“我至今还记得该公司的筹备组在把还未上市的样车开进园区的那一瞬间,自己眼前一亮,忍不住惊呼‘实在是太漂亮了’。”

  这与国内一些“不入流”的成果的强烈反差,让李广新萌生了想去国外取经的想法。很快,李广新决定奔赴美国密歇根大学继续充电,事实证明,他的决定是正确的。

  密歇根大学有个研究中心,李广新在那里花了很多的时间观察、学习这个研究中心如何来帮助美国的汽车界做汽车。同时,他还在克莱斯勒公司待了半年,看到了国外企业是如何来设计汽车;了解其一辆新车从开发到上市整个的研发流程,如何一步步推进;并留意到大学是如何来配合企业的需求做调整,包括大学的科技成果是如何转化到产业界,真正的科技成果产业化是什么等等。他还有幸亲自参与了一辆新车在试生产阶段前对组装工艺改进的实践。

  李广新发现,美国的科技成果转化围绕的是大学及一大群小企业,成果产生的需求来源不是学校编出来的,而是企业往往有科技研发需求时,就先与高校合作进行前瞻性研究,并在成果出来前与高校保持密切的沟通,一旦出成果后,企业就会将新科研成果买走,重新组建一批人马进行研发生产。

  而国内恰恰是相反的,企业对高校未经市场检验的科研成果很少采纳,高校科研机构与企业的需求脱节,能产业化的科技成果变得越来越少。而且国内的产品更新换代的时间、生产效率、配套企业的质量管理等等都还是有相当大的差距。

  那两年的游学经历给李广新很大的触动,“国外已经走在了最前沿,这逼得我们必须要去创新才行。”他觉得自己应该把这些在国外看到的学习到的经验和做法带回国内。于是在2000年正式回国,加入当时的张江创投,成为国内最早一批从事创业投资的人时,李广新的想法就是找那些引进国外先进技术的留学生团队,加以投资并扶持。

  投资微创医疗,李广新的思路就是这样的。在2001年微创医疗尚处于初创期时,李广新便果断投资了这家企业。据他回忆,当时诸如冠脉药物支架系统这类的介入性医疗器械技术在国外早已成型,但价格昂贵,微创医疗由一批掌握着国外成熟技术的海归团队创立,创立之初就是试图在中国复制这种技术。“这种投资模式是最简单的。”李广新坦言自己直到现在还是偏爱那些有核心技术的高科技型企业,尤其是在国外高科技企业有过从业经历、想归国创业的团队和人才。其在此之后投资的迈德医疗、凯利泰等6个项目都属这一类型。

  慢工出细活

  林则徐的“放眼看世界”是为了探求西方知识,而对于李广新来讲,那一次走出国门开拓国际视野则对他的创投生涯起到了决定性的作用。

  从2000年踏入投资圈之后,李广新几乎每年都要往美国跑,一方面去当地找项目,了解最新的技术成果,另一方面寻求与当地的合作,渐渐地他与硅谷的华人投资圈熟络起来,这其中也包括在硅谷由华人成立的龙脉投资。

  于是,当2005年德丰杰找到龙脉投资希望组建团队在中国市场做投资,团队中尚缺一名具有中国本土背景的合伙人,李广新在当时自然成为了不二之选,这也让之后成立的德丰杰龙脉成为了能集结国际资源、硅谷华人资源和中国本土资源的复合型基金。

  由于在基金设定上,德丰杰龙脉可以利用德丰杰在此前20多年风险投资历程中所积累的资源和能力,这让李广新在进一步拓展国际视野的同时也实现了和硅谷一流的风险投资机构合作的愿望。他觉得这是真正能给自己实践美国主流VC投资理念能否在中国落地的机会。

  正因为一路遵循这样的理念,也使得德丰杰龙脉在外界看来似乎有点行动缓慢。据李广新透露,第一期美元基金运作到今年第8个年头也只有1家被投企业卖给了上市公司获得退出,而据他判断,再过2年才会陆续有2——3家企业成长起来,其中2008年投资的一家生物医药企业有望今年在海外上市。

  但与部分机构快则2——3年、动辄几十倍的回报相比,李广新并不认为自己动作慢,相反他觉得创业投资就应该要经得起长期等待。“一家企业从诞生到发展壮大,就需要这么长时间,这是企业发展的客观规律。”李广新曾对国内医疗器械行业做过统计,一家医疗器械公司从成立到上市需要9——11年,这还属于运气不错,一旦中途任何一个环节出现问题,都会让这个公司无法持续运作下去。而他提及的2008年投资的生物医药企业,投资6年至今发展还处于临床2期阶段,后面要走的路还很长。

  李广新坦言,目前国内的创业投资远没有美国同行的高眼光,但不得不承认,美国大环境对于创业投资的支持才让美国VC愿意这样来做投资。“学硅谷是整个体系的问题,硅谷聚集创业企业、投资、律师、公关、技术、营销等机构,任何的创业企业都可以在最短最快的时间里找到它想要的资源并快速匹配,这种生态系统的建立并非一朝一夕。”直到今日,只要谈起国外的新技术,有哪些团队在操作,这一领域有哪些能人,诸如这类信息的了解,李广新坦陈与国外同行还是有一定的差距。

  他认为,本土创投若想逐步国际化需要一个过程。一家本土创投的合伙人也向记者直言,本土创投与外资的最大差距是经验,因为投资经验需要时间积累,这种积累很难在短时间内赶上,其次则是前瞻性的分析和判断。

  近期国内投资界一个显著的变化是,李广新看到,现在有很多的本土团队开始努力在缩短这种差距,特别是2012年国内上市“关闸”后,前期靠资本市场短期获利、做得风生水起的本土机构都在转型。“原来都是关着门各管各做投资,有点靠天吃饭的意味,现在他们也希望与美国主流基金合作,把西方强调核心价值的投资理念带到中国来,也开始跟着我们一起走了。”

  “现在看来我坚守多年的这种理念不是在中国水土不服,而是略微超前了点。”李广新乐呵呵地笑起来。

(责任编辑:DF078)

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