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要不要换成美元 坐等赚钱呢?

2016年01月18日 14:01
作者:尹娟
来源: 理财周刊
编辑:东方财富网

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受人民币贬值的影响,现在对美元没有直接需求的普通大众们,也开始对美元动了“凡心”。其实,在汇率趋势明显的情况下,跟风换美元未必明智。

  受人民币贬值的影响,现在对美元没有直接需求的普通大众们,也开始对美元动了“凡心”。其实,在汇率趋势明显的情况下,跟风换美元未必明智。

  2016 年刚开始,人们就感受到了市场的猛烈变化:一周内A 股市场出现了4 次熔断,最终证监会决定暂停熔断机制;人民币汇率也出现了猛跌行情,人民币中间价较收盘价连续大幅下调,在岸和离岸人民币应声重挫,贬值速度之快数月来罕见。

  事实上,这并不是人民币汇率的初次掉头。从2015 年8 月的汇改以来,美元兑人民币汇率已经从6.38 上升到6.57,人民币贬值幅度达到2.97%。如果从去年1 月开始统计,去年年初时美元兑人民币汇率为6.13,人民币累计贬值幅度已经达到了7.18%。

  直观地说,同样是兑换1 万美元,现在要比2015 年初多花4400 元人民币。一台iPhone 6s(16G)在美国的官方售价为649 美元,去年年初相当于人民币3978 元,现在则需要人民币4264 元。一位在美留学的留学生,1 年的学费大约为8 万美元,由于人民币兑美元汇率的大跌,这8 万美元学费在无形中涨了35200元。

  即使对美元没有直接需求的普通大众们,也对美元动了“凡心”。我明年要去美国旅游,是不是该提前把美元换好呢?人民币贬值、美元升值,要不要把人民币换成美元,坐等赚钱呢?

  兑换美元跟风忙

  这些“要不要换美元”的问号已经变成了跟风。据媒体报道,近期前往银行换汇的市民猛增。除了新年换汇额度重新开放的“季节性原因”,更重要的原因是,人们担心人民币贬值会给自己造成影响,纷纷换美元。他们之中,既有为旅游和子女留学购汇的,也有把人民币资产换成美元理财想要赚一笔的。由于换汇需求的增加,一些银行网点出现了额度紧张,一些银行网点没有能力让客户兑换“5 万美元”的额度上限。

  而外汇“黄牛”们最近也特别忙碌,生意异常火爆。“现在想要兑换更多的美元,已经来不及了。每天打我电话的人很多,都是10 万美元以上的客户,有企业有个人,还有是转介绍的新客户。”一位黄牛这样描述。而且,因为生意太好,对于资金量不大的“小客户”,黄牛们已经懒得做他们的生意了。

  人民币贬值趋势已定

  要不要换美元?回答这个问题的第一个前提是,在未来一年,人民币汇率的走势将何去何从?

  市场人士的观点几乎是一致的:贬值趋势已定。

  基本的理由在于经济的疲软,12 月份制造业采购经理指数仍然表现不佳,中国经济增长动能似乎依然疲软,令投资者们信心不足。在这种背景下,货币政策除了继续宽松外别无他法,降准、降息将成为常态,这也会加大人民币贬值的压力。

  另外一方面,市场推测,央行主动“引导”人民币贬值。首先,贬值有利于出口和实体经济。人民币贬值,对于出口和实体经济有一定的提振作用。其次,贬值使得人民币更加接近“均衡汇率”,有利于加快汇率市场化进程和人民币国际化。此外,汇率更灵活后,货币政策独立性将显著提高。

  趋势放在这里,但人民币贬值的幅度将有多大?专家们的观点也存在着分歧。较为乐观的估计是贬值幅度将达5%~6%,悲观的观点认为贬值幅度甚至可以达到10%,回到7 时代。兴业银行首席经济学家鲁政委预测,全年人民币兑美元的有效汇率将会贬值15%,达到7.3 左右,这是目前所有市场机构中最为大胆的预测。

  不过,我们千万不可以忽视的是央行的力量。从某种意义上说,人民币汇率在很大程度上取决于央行的态度和行动。央行不仅设定每日人民币汇率中间价,而且对外汇市场进行日常干预,比如金融机构外汇兑换额度的确定,对金融机构的窗口指导,通过指定的金融机构参与离岸市场的买卖等等。当然,央行对汇率的定价权并不是绝对的,通过在岸市场和离岸市场的干预来稳定汇率,需要消耗大量的外汇储备资源。

  资产没有一定规模不要换美元

  要不要换美元的第二个前提是:换了美元如何进行投资?

  大部分人的做法是把人民币换成美元,然后把美元存在银行里或是购买美元理财产品。不过,你可得知道,和人民币理财产品收益接近5%所不同的是,美元是一种低息资产。

  美元存款,这是最安全的一种美元理财方式,但其在收益率方面的表现却只能让人摇头了。在各家银行中,美元存款的利率相对较高的可能就是花旗银行了。目前,花旗银行美元存款1 个月存款利率为0.25%、3 个月0.5%、6 个月0.8%、1 年期1.15%,但是这样的收益率显然是没法让人满意的。

  那么,美元理财产品呢?人民币理财产品是想买就买,可美元理财产品不仅发行数量少,还得碰运气、算好发行期,不然就只能干等。在收益率方面,美元理财产品也没有太大吸引力。一些银行美元理财产品的平均预期收益率在1.5%以下,个别产品的平均预期收益率不足0.5%。

  有人认为,换好美元后可以赚汇率差。现在买入美元,然后投资于一款年化收益率1.5%的美元理财产品,再将美元售出,换回人民币……要是人民币贬值幅度达到5%,那实际收益就可以达到6.5%!

  不过,人民币买美元再卖出,在这个过程中汇兑损失是不可避免的,这部分损失就消耗掉一部分收益。而且,汇率市场风云变幻,取决于多种因素,其中的风险或是投资者难以预期的。

  “全球配置”也是很多人换汇的理由。近年来,全球资产配置的理念逐步深入人心,但不可忽视的是,全球配置的前提是,你的金融资产额应先达到一定数量级,不然就没有必要进行全球配置。

  要知道,之所以会提出全球资产配置的概念,原因在于:第一是对冲本地经济的宏观风险,防范于未然;第二是对冲汇率波动风险,需要分散币种;第三是战术性配置良机,投资者有机会从中获利。

  显然,全球配置需要将你的资产分散在不同的国家、地区,不同的投资领域。这对于高净值人群来说,是一种平衡;但对于金融资产额较低的家庭或个人来说,分散反而不利于资产的升值,也不便于管理。

  而且,以很多投资者的投资经验和投资能力来说,盲目出海,在海外复杂的交易规则下只有当“韭菜”的份,赚到的汇率收益恐怕都不如投资的损失。

(责任编辑:DF150)

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