徐阳:美元指数下跌有这些原因

2017年08月30日 16:24
来源: 东方财富网

东方财富网APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  今年以来,美元持续走弱,美元指数逼近92关口,那么,美元走弱背后的原因究竟是什么?对此,东方财富网邀请到了华安证券首席宏观分析师徐阳做客《财富观察》栏目,分享了他的精彩观点。

  以下为采访实录:

  东方财富网:在美国加息缩表这种大的背景下,美元指数走势反而连创新低,大家会觉得好像有一些矛盾,对此,您怎么看?

  徐阳:其实这是过分地去强调了所谓的加息和缩表的组合,而忽略了其实很多其他的核心宏观层面的驱动因子。比如我们说美国的政治层面,实际上去年美国大选之前我已经成功的预测了特朗普将会当选,当时同时我也做出了另外一个预测,就是我不看好特朗普。

  到目前来看,特朗普的新政推出实际上是受到了层层的阻力,也就是说他在这个民粹的背景一下,他能够登顶总统的宝座,但是他想继续去推崇民粹的一些意念的话,其实是很难的,会受到政治层面很大的阻力。

  应该来说这就实际上告诉我们,特朗普的这件事情你需要很认真的去对待,所以你刚刚过分地去强调了货币政策美联储的缩表和加息的组合,你忽略了它的政治层面的一个比较负面的影响,所以这是打击美元的一个很重要的原因。我们说特朗普交易三剑客,美元指数,美股还有美债的收益率,当时特朗普当选了之后,这三剑客是齐步上扬,但是现在出现了分化,除了美股还是一个相对的高位,在这个政党维持一个相对强势的态势,那么其实像美元指数今年是从高位跌下来,跌幅超过了8%,一度是击穿了93这样一个关口。

  还有像美债收益率其实也出现了一个下跌。

  所以说特朗普的交易三剑客已经出现了一个分化,也就是告诉你市场对他的看法也出现了很大的分歧,这是打压美元指数的一个重要的原因。

  另外我们再看一下欧洲这一边,实际上我们之前讲欧美货币政策分化,现在已经趋向于到了欧美货币政策的一个同向。那么欧洲央行很可能在9月份欧洲央行的议席会议上去修改对于QE的措词。如果按照正常的角度来讲,在明年的年初QE的自然购买就到期了,所以到9月份的欧洲央行的议席会议上它就要修改QE的措词,那就意味着欧洲央行会步入紧缩的周期,欧美货币政策的分化就会转型为欧美货币政策的同向收紧,那么这样的一个背景之下对于欧洲是一个很大的利好,所以我们看到这一段时间欧元出现了一个比较强势的反弹,而欧元在美元一篮子货币当中所占的权重几乎达到了三分之二,所以当欧元出现一个比较强势的反弹,这就会在很大程度上去抑制美元指数,所以说就告诉你了你不要单看美联储的货币政策的加息和缩表为组合,包括美国的政治,包括非常重要的欧洲央行的货币政策的走向,这也是去影响美元指数走势的重要的原因。

  东方财富网:那我们就在这条线上,梳理一下咱们自己的思路,如果欧美货币政策开始同向了,我们的压力,我们的挑战分别在哪里?

  徐阳:应该来讲,欧洲的一个强势反弹实际上是有助于人民币的反弹,因为你看欧元强势的话,它在美元指数的一篮子货币之中它的占比几乎达到了三分之二,所以它就会抑制美元的强势,当美元指数被摁下来之后,人民币,非美货币对于美元就可以顺利的反弹,所以今年人民币其实走的比较顺的。虽然在大多数的非美货币当中,人民币的反弹比例不算是最大的,不算是走的最优越的,但是整个来讲的话,应该说人民币今年的走势在汇率的预期当中是好于预期的,所以应该说欧元的这一波强势的反弹反而帮助了人民币的反弹。

  东方财富网:8月25日,全球央行行长年会在美国怀俄明州杰克逊霍尔举办。徐老师,能否给大家全方位地解读一下,您是怎么看的?

  徐阳:我们先来科普一下什么叫做杰克逊霍尔全球央行年会。实际上在每年的8月底美联储就会以全球核心央行的身份,去邀约全球具有影响力的央行的行长或者是高层官员来参加一个全球央行的年会,那么地点就定在美国的杰克逊霍尔,所以就有杰克逊霍尔全球央行年会一说。那么这个会议它还是比较重要的,我们举一个例子,比如说在12年的时候,那么在杰克逊霍尔全球央行年会上,当时的美联储的主席就宣布了可能会稍候要推出QE3,而在这个之前,在杰克逊霍尔年会之前,市场上对于美联储是否会推出QE3存在巨大的分歧,而且很多人认为是不会有QE3的,实际上当时的美联储的主席就顶着非常大的压力,在杰克逊霍尔的年会上就给出了这样一个信号,美联储稍候果真推出了QE3,所以就告诉你杰克逊霍尔的年会,往往是对于下半年全球央行的货币政策前瞻性的指引。

(责任编辑:DF142)

  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
网友点击排行
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 违法和不良信息举报:021-54509988-2345/021-24099099