中信资本张懿宸:今年中国金融风险不会低于2015

2016年01月21日 09:08
来源: 东方财富网

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【中信资本张懿宸:今年中国金融风险不会低于2015】在世界经济论坛达沃斯年会上,财新传媒总编辑胡舒立对中信资本(CITICCapital)首席执行官张懿宸抛出这么个问题。

  “问点实在的,如果你手上有钱,你还投不投中国股市,还换不换美元?”

  对此,张懿宸坦言,“从个人投资角度的角度,我会投主板蓝筹股,相反创业板就要非常小心,因为中间肯定有很好的公司,但大多数公司10年后在哪儿很难说。”

  张懿宸解释说,“中国股市又分成三个股市。主板的所谓蓝筹股股票估值并不高,例如电信石油公司,包括中铁,中车,此类公司整体市盈率大概也就12倍左右,但到了中小企业板,市盈率就到了三十到四十倍。创业板基本去年年底都是将近70倍,现在降下来一些,依然有50到60倍。”

  张懿宸还记得去年参加达沃斯年会时,有记者采访他,谈起采访了很多中国来的嘉宾,大家没有一个对经济看好的,但也没有一个对股票市场看空的。可事实是,因为大家整体对经济是缺乏信心的,所以股市开始下跌时,下跌的速度远快于预期。

  “所以说今年金融市场风险不可低估,从某种意义来说不一定比2015年低。” 张懿宸说。

  问题是,金融业所出现的问题并不是单一的,而是直接与实业相关。在张懿宸看来,“金融和实业之间的分离,其中相当一部分是因为在我们的市场中,有一大批所谓的僵尸企业,早就不应该存活了,而应该依照市场肃清机制退出市场。但因为各级政府和银行的支持,他们无效占用了大量的金融资源。单看银行贷款可能数目很大,但其实没有有效进入经济中去。”

  中国银联总裁时文朝则换了个角度解释中国股市的问题。他认为从全球范围来看,当经济进入到调整周期的时候,好像金融和实体经济就会稍微有些分离。这个现象以前不是很突出,但从上世纪80年代以后就可以明显感知,经济调整阶段,大量的钱在金融机构飘着,却很难进入实体经济。这个问题根本不是在于供给方或是需求方的问题,而是原先金融系统熟知的对金融资源需求的部门需求萎缩,可新的行业还没有形成和金融机构相互沟通模式,所以需求又很难体现。

  当然,时文朝也专门强调说,认为中国会出现金融危机就有点过了,只要对中国经济状况有比较多的了解,就知道像中国这样的经济,要出现金融危机不大可能,用“危机”这两个词描述中国近期的情形不合适。中国经过30年高速增长,调整在情理之中。当然,金融今年的日子不太好过,已经感觉到巨大的市场压力。

  他认为,既然中国经济进入“新常态”,所谓新常态,或者是新阶段下的常态,或者是常态下的新阶段,无论如何,既然是经常性的状态,那有一支股票之前改了个名字股价就涨了十几天,这绝对不是“常态”,我肯定不会买这样的股票。

(责任编辑:DF127)

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