A股牛市“七年一遇”

2017年03月17日 06:33
来源: 投资快报
编辑:东方财富网

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纵观中国股市的历史走势,基本上离不开“牛短熊长”的格局,甚至A股牛市行情还存在“七年一遇”的现象。回顾2006年启动的那一轮牛市行情,其距离1999年519行情有七年之隔,2014年下半年,随着沪港通的正式通车,伴随改革牛、杠杆牛的崛起,中国股市又一次迎来了短暂性的牛市行情。

  纵观中国股市的历史走势,基本上离不开“牛短熊长”的格局,甚至A股牛市行情还存在“七年一遇”的现象。回顾2006年启动的那一轮牛市行情,其距离1999年519行情有七年之隔,2014年下半年,随着沪港通的正式通车,伴随改革牛、杠杆牛的崛起,中国股市又一次迎来了短暂性的牛市行情。

  不过自2014年下半年启动以来,那一场杠杆牛市却仅仅运行了不到一年的时间。在此期间,股市完成了近3000点的涨幅,而部分上市公司凭借“互联网+”或并购重组的热门概念,由此获得了股票市值的大幅膨胀,大股东自身身价也因此水涨船高。

  杠杆资金,本身具有助涨助跌效应。涨起来凶猛,跌起来惨烈,这也是14、15年杠杆牛市行情的真实写照。时至今日,距离15年杠杆牛市的泡沫破裂,已经有接近2年的时间。但经历了一轮轰轰烈烈“去杠杆化”、“去泡沫化”的过程之后,股市元气也有待修复,而市场投资信心的修复也缓慢进行。

  纵观过去多年的时间,中国股市的牛市行情似乎存在“七年一遇”的现象。很显然,这对本身投机性较强的市场而言,也是一种难言的煎熬。从2007年的大牛市泡沫破裂,到2015年杠杆牛市泡沫的快速挤压,这两轮大牛市后的市场表现,都几乎存在一个漫长的“去泡沫化”过程。

  实际上,对于长期处于“牛短熊长”的中国股市来说,牛市的激活并不容易,而当市场赚钱效应得到全面性激活,则是各路资金的蜂拥而至,乃至陷入至极度狂热的投资氛围之中。但牛市行情一旦形成重要性的拐点,则市场的恐慌情绪也基本上达到了极致,而股市完成“由牛转熊”的过程,也是悄然无声的。最后,一轮牛熊转换过程完成之后,股市财富也基本上获得了重新洗牌的结局。

  牛市“七年一遇”,这往往体现出市场心理层面上的恐惧情绪。然而,当前一轮行情泡沫得到充分挤压,且多数投资者基本上可以走出前一轮下跌行情阴影的时候,则往往暗示出股市有望重获生机,下一轮牛市的出现也为时不远了。

  除此以外,我们需要注意中国股市颇具“政策市场”的特征,而以政策作为主导的市场,却会提前为市场释放出更具有标志性的信号。随着股市政策环境的持续回暖,配合股市泡沫的充分挤压,才能够重新吸引更多的资金步入市场,进而刺激股市的上涨,乃至牛市行情重新激活。

  时下,股市自15年5178高点,已经有40%左右的跌幅,市场“去杠杆化”、“去泡沫化”的过程,也几近尾声。但重新激活起股市走牛也并不轻松,而股市得以走牛,还得需要多重因素的合力推动。或许,要让多数投资者走出股灾风波的阴影仍需要不少的时间。在现阶段内,股市实现大牛市的概率并不高,且底部震荡的过程仍不够充分,但维系股市适度的投资活力,以维持股市投资与融资功能的相对均衡发展,还是可以有所期待。

(原标题:A股牛市“七年一遇”)

(责任编辑:DF319)

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