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分红创新高有助于A股走稳

2018年07月12日 03:39
来源: 中国经济时报
编辑:东方财富网

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  A股市场进入上市公司密集分红期。一项统计显示,7月份A股市场将实施超过500份分红方案。工商银行建设银行中国银行交通银行上汽集团宁沪高速中国中车等现金分红比例较高的公司将在7月中下旬分红派息。

  市场人士分析认为,上市公司业绩持续提升,现金分红再创新高,是A股市场稳定运行的基础之一。上交所近日公布的数据显示,2013年至2017年,沪市现金分红的公司由674家增至1134家,现金分红的公司占比由70.43%升至80.02%,派现总金额由6707亿元上升至8463亿元,分红比例由34.63%升至37.92%。另据深交所统计,2017年深市上市公司现金分红合计2200余亿元,较上年增长17%,分红总额创历年新高。

  沪市已形成长期稳定高比例分红公司群体,不少公司的股息率明显高于银行存款利率。以7月份实施分红派息的公司为例,工商银行建设银行中国银行交通银行近3年平均现金分红比例均在30%以上,2017年度分别每10股派现2.408元、每10股派现2.91元、每10股派现1.76元、每10股派现2.856元,按7月10日收盘价计算的股息率均超过4%。上汽集团近三年现金分红占净利润的比率分别为50.33%、60.23%、62.13%,2017年度每10股派现18.3元,按7月10日收盘价计算的股息率为5.29%。

  从近期股价走势来看,市场依然存在炒作高送转概念股的陋习。多只此类概念股走强,有的连续涨停。其中,“小盘+高送转”的次新股尤其容易被炒作。例如,智动力7月5日实施每10转增6股派现1元,流通股由3130万股变为5008万股。该股流通盘相对较小,7月6日至10日连续3个交易日涨停。相比之下,高派现股在股权登记日前后的市场反应较为平淡,有的还下跌。例如,中国神华近3年现金分红比例均超过30%,2017年已派发过一次特别股息,年末派现占净利润的比率仍达40.2%。该股7月9日实施现金分红,但6月下旬以来股价连续下跌,累计跌幅逾15%。

  高派现股在分红实施前后的走势不强,与A股投资者缺乏价值投资理念,对现金分红不重视有一定关系。中小投资者“炒短”行为突出,频繁买卖,现金分红所得因股息红利税的差别化征收打折扣。其实,高派现股的投资价值不可忽视。中国证监会主席刘士余去年4月曾指出,“上市公司现金分红是回报投资者的基本方式,是股份公司制度的应有之义,也是股票内在价值的源泉。”他还说,“从国际经验看,连续稳定的现金分红往往是上市公司财务和经营状况稳定的信号;反过来讲,公司长期无正当理由不分红,也可能是财务数据造假、内部人控制的信号。”

  投资者可注意到,部分高派现股虽在除息前后的走势不突出,但中长期表现不错。上证指数现较2016年1月2638点的前期低点仅高出5%左右,而不少高派现股大幅跑赢上证指数。7月10日收盘,上汽集团较2016年1月末累计上涨逾85%,宁沪高速同期上涨20%以上,工商银行与建设银行累计涨幅超过35%。相比之下,高送转概念股短线炒作势头凶猛,股价却极易“过山车”,有的明显属于“击鼓传花”的投机游戏。

  可以相信,随着A股市场引入更多长期资金,投资者结构改善,价值投资逐渐得到认可,业绩增长且估值合理的高派现股有望带来理想的投资回报。

(责任编辑:DF387)

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