券商点评MSCI名单落地 短期推动市场情绪 长期或改变A股投资风格

2018年05月17日 13:02
来源: 大众证券报
编辑:东方财富网

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  前日,MSCI名单落地,234只中国A股纳入MSCI指数体系,大部分券商认为,从公布的有关A股纳入MSCI的细节看,与前期公布的计划变化不大,总体符合市场预期,短期内来看,入摩对于A股的资金面的直接影响有限,但有助于推动市场情绪回升。长期来看,或将改变A股的估值体系和投资风格。

  MSCI名单落地

  5月15日,MSCI成份股最终敲定,明晟公司公布一系列MSCI指标的半年度审查结果,其中包括MSCI中国A股指数和MSCI中国股票指数,2018年5月半年度指数新增和删除名单也随之出炉,A股纳入标的获确认(6月1日正式执行)。其中,234只A股被纳入MSCI指数体系,本次纳入因子占比2.5%。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。

  在最新名单中新增11家公司、剔除12家,其中银行保险个股名单未变,新增公司为海澜之家纳思达完美世界步长制药上海电气科伦药业深天马A通化东宝通威股份片仔癀世纪华通,而剔除的成份股名单中,有3家券商,分别为太平洋国海证券东北证券,除此以外,陆家嘴必康股份百联股份中远海能皖新传媒贵州百灵等也在剔除名单上。

  而如果不出意外,9月份纳入的因子占比可能会增加到5%。

  华泰:重视外资配置方向

  华泰证券策略分析师认为,纳入MSCI或将从市场情绪、资金维度、投资生态等三大维度提振A股,短期内或将提振市场情绪,提升市场风险偏好,同时A股入摩将带来潜在增量资金,除潜在外资,还包括国内新成立的跟踪MSCI中国指数的基金;另外,A股纳入MSCI是A股国际化进程中的重要一步,将进一步推动A股与国际资本市场接轨,同时未来或将吸引更多的海外投资者进入国内资本市场,并将逐步改善A股投资者结构和投资生态。

  建议关注纳入比例较高的金融、石化和食品饮料,从5月以来(截至5月14日),陆股通(沪港通和深港通)北向资金累计净买入217.24亿元,日均(共9个交易日)净流入24.14亿元。从近7日(5.4-5.14)累计净买入额看,比较活跃的前10大个股为贵州茅台五粮液格力电器中国平安伊利股份美的集团老板电器招商银行海康威视恒瑞医药。其分析认为应继续重视外资配置方向,建议关注A股纳入MSCI比例较高的金融、石化和食品饮料等板块,同时关注新进个股。

  国君:短期驱动主题投资

  国泰君安分析师李少君分析,纳入MSCI短期存在“事件驱动”效应,尤其初次纳入与纳入比例大幅提升时效应更强。初次纳入当周股指显著跑赢MSCI新兴市场,但随着时间的推移,跑赢幅度下滑,甚至跑输。其次,对比台韩纳入进程,台湾初次纳入比例为50%,后续纳入比例边际降低,效应弱化,韩国初次纳入比例为20%,后续纳入比例逐次提升,效应强化。与台韩纳入MSCI类似,外资流入预期驱动A股短期主题投资。内资MSCI主题基金密集发行,3月以来批复数量爆发式增长,其中1、2月批复3只,3月、4月批复11只,增幅267%。根据陆股通数据,外资北上迅速加仓A股,4月日均净买入额为26.36亿元,较3月4.86亿元,增幅442%。长期而言,随着中国金融开放提速,A股纳入进程加快,国际联动增强,A股投资氛围将更加成熟理性,更重企业价值。

  财通:或改变A股投资风格

  财通证券的策略分析师从资金流入方面来分析纳入MSCI可能带来的影响,其分析指出根据MSCI最新数据,全球跟踪新兴市场指数和全球市场指数的资金量分别为1.6万亿和3.2万亿美元。跟踪中国指数和亚洲(除日本)指数资金量分别为140亿美元和2000亿美元。测算此次6月1日纳入2.5%比例将会带来超过408亿元人民币资金增量,按照计划今年9月1日纳入比例达到5%后,预计带来超过815亿元人民币资金增量。短期来看,对于A股的资金面的支持相对有限,但有助于推动市场情绪回升。而从长期看,若后续A股纳入值持续增加,带来的增量资金将达万亿级,占A股自由流动市值的比例超过4%,对A股估值体系及投资风格的变化将产生重大影响。

  联讯:或成为引燃反攻行情的催化剂

  联讯证券分析师认为,A股入摩短期内带来的增量资金有限,而对于现阶段行情带来的重要的影响是存量资金重新配置的契机,MSCI时间点资金面趋于改善,首次纳入MSCI的A股名单尘埃落定,或成为引燃全面反攻行情的催化剂。近一、两月时间主板行情或更胜一筹,经济面数据逐步明朗,政策面正在出现积极变化,国际政治局势虽有喜有忧,但整体外围环境有所改善,利空正逐步出清,反弹可期,市场处在破晓之时。

(责任编辑:DF381)

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