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375只创业板股票价格低于两年前 “真成长”春天还会远吗

2018年01月22日 05:39
作者:叶涛
来源: 中国证券报

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【375只创业板股票价格低于两年前 “真成长”春天还会远吗】节后以来结构性行情加速演绎,目前沪综指创出两年新高,而创业板则重新回落至半年低位区间。蓝筹股持续强势逼空后,哪些创业板股票有望获得关注,又有哪些标的已经跌出“黄金坑”?当前大小盘股走势分化格局下,场内声音开始有所变化,有投资者转而战略性看多中小创行情。(中国证券报)

  截至1月19日,全部创业板股票中共有375只股价低于两年前,占比达到76%(剔除上市时间不足两年股票)。节后以来结构性行情加速演绎,目前沪综指创出两年新高,而创业板则重新回落至半年低位区间。蓝筹股持续强势逼空后,哪些创业板股票有望获得关注,又有哪些标的已经跌出“黄金坑”?当前大小盘股走势分化格局下,场内声音开始有所变化,有投资者转而战略性看多中小创行情。

  大小票分化加剧

  “十一连阳”后,上周一沪综指破位下行,单日下跌0.54%,一度给人风格即将切换的错觉,但之后四个交易日,沪综指重拾强势,再度以四根阳线创出两年新高。同期创业板指则越跌越深,截至上周五收盘报1728.14点,已经回落至6个月低位区间。

  尽管随着金融去杠杆的持续推进,和两年来创业板不断“挤泡沫”,目前大盘估值相对创业板水平已经来到历史“谷底”。然而经过上周行情加速分化,大小盘走势还在进一步割裂,股市结构性行情愈演愈烈。

  对于家电、食品饮料等白马股而言,经过2017年持续上涨,估值修复进程已经接近尾声,目前相对业绩其估值水平已经较为合理,值不值得追涨取决于接下来其基本面表现。在此背景下,部分具备基本面支撑的创业板股票是否将迎来补涨“春天”呢?哪些成分股值得投资者抄底呢?中国证券报记者梳理发现,截至上周五,全部491只创业板股票中(剔除上市时间不足两年股票),股价低于2016年1月19日的多达375只。

  具体来看,其中相对跌幅超过30%的有224只,占比达到45%;跌幅超过50%的股票有75只,占比为15%。金亚科技新文化东方通暴风集团兆日科技分居前五,其最新股价分别相当于两年前的14.55%、26.76%、26.78%、27.61%、29.37%。

  跌出来的机会

  2013年-2015年,创业板股票凭借“高成长性”标签显赫一时,不仅受到资金青睐,投资者也更乐于给予其较高的溢价容忍度,不过之后伴随创业板成长性遭遇证伪,以及金融去杠杆深入推进,创业板股票进入为期两年的下跌调整通道。

  以某公司为例,自2013年开始,公司就已经出现主营业务萎缩、营业收入下滑现象,而2015年后,公司营业收入更一降再降。数据显示,公司2015年营业收入环比2014年降幅为53%,2016年再度环比下降42%,到2017年中期时,其业绩则同比下滑幅度则高达94%。公司最新财报显示,前三季度营业收入仅1475万元,同比减少89.74%,归属上市公司股东的净利润3007万元,同比减少444.77%。

  但是经过长达两年时间的调整,当前创业板中不乏估值合理、基本面靓丽的“真成长”。依然以上述491只标的股为对象统计,截至目前,市盈率低于创业板(TTM,39.9倍)的有120只,九洲电气联建光电东方日升等创业板股票估值水平甚至已经几乎和沪综指比肩。而市净率方面,目前有57只标的股PB在两倍以下,易成新能振东制药日科化学维尔利则分别为1.03倍、1.25倍、1.34倍、1.44倍。

  在此时点上,部分创业板股票遭遇低估、存在明显超跌的现象开始受到关注。近日,天风证券率先提出“布局低估值成长股时间正在临近”观点。这也是该机构过去一年来,首次做出布局低估值成长股的判断。

  布局“低估值+高成长”

  在天风证券分析师刘晨明看来,看好低估值成长股的理由包括:一是年初以来市场又偏执地演绎了过去一年半“大象起舞”风格,而一些200亿元左右市值的中盘股,即使有业绩,且业绩兑现率较高,不依靠外延的股票在这样的风格下也持续被抛售,股价下跌不少,这种偏执的市场风格已经到比较极端的地步。二是结合对2018年全年经济基本面和融资需求的判断,目前市场利率正处于4%附近,继续大幅上行的空间已经比价有限。三是立足流动性环境,央行对春节前资金面呵护态度有目共睹,临时降准、定向降准都会在春节前兑现。市场风险偏好可能会有一个底部抬升,在这种情况下,布局已经超跌或者是被错杀的低估值成长股的时点是比较临近的,也是比较安全的。

  与天风证券类似,西南证券近日也明确表示“永远不要对成长失去信心”。对于真正的成长股,可以关注起来了。

  西南证券分析师朱斌认为,从基本面来看,创业板业绩增速已经见底。虽然自2016年一季度以来业绩连续5个季度增速下滑,但到2017年三季度,创业板业绩增速已经呈现见底反转态势,从二季度的1.7%迅速上升至三季度的10%。并且,在把温氏股份乐视网以及外延并购的业绩剔除后,创业板业绩增速已经连续一年多在20%左右。

  相关数据还显示,未来三年,战略性新兴产业增加值每年增长速度将达到22%,为GDP增速的3倍以上。如此高的增速,将为很多战略性新兴行业公司提供高速发展的机遇。而映射到A股,创业板则是战略性新兴产业的集中地。当前创业板700多家公司中,有660家为高兴技术企业。这些公司将显著受益于产业发展的红利。

  尽管战略看好创业板声音渐多,但市场人士也不建议一概而论,认为要有的放矢,择优挑选低估值、依靠内生保持高增长的成长股,同时规避小市值、依靠外延并购的伪成长。刘晨明强调,当前布局成长股要关注流动性折价的问题。因为从资金属性来看,目前增量资金还在于机构投资者,整个市场处于存量博弈,这种情况下,投资者持续给予小市值、低流动性的股票以流动性折价,所以这类股票即使增速比较快、估值也不高,但还是需要时间。特别是股票市值中位数在七八十亿元的标的股。

基金代码基金简称单位净值手续费操作
161038富国新兴成长量化精选混合1.061.50% 0.15%购买 开户购买
001734广发百发大数据成长混合A0.991.20% 0.12%购买 开户购买
004394华泰柏瑞量化创优混合0.991.50% 0.15%购买 开户购买
002862金信量化精选混合0.911.50% 0.15%购买 开户购买
002305光大风格轮动混合0.851.50% 0.15%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-01-21

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(原标题:375只创业板股票价格低于两年前 “真成长”春天还会远吗)

(责任编辑:DF309)

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