付立春再评新三板新政:春天是局部的 投行中介有机会

2017年12月23日 07:39
来源: 东北证券
编辑:东方财富网

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  新三板分层与交易制度改革新闻发布会12月22日举行,全国股转公司总经理李明,副总经理隋强、张梅参加。会议指出,交易制度改革的内容分为三块:一是引入集合竞价,二是优化协议转让,三是巩固做市转让。

  东北证券评新三板制度改革:提高交易效率 鼓励做市

  东北证券新三板研究中心总监付立春点评:

  新三板分层、交易制度改革等政策发布,进程虽慢于市场预期,但标志着新三板全面深化改革升级正式开启。

  新三板终于迎来二次创业期的春天。步入新时代新阶段,新三板的严管和建设将并行。“稳步推进”是方向,长周期下春天将是“慢热”的。“分层”是主线,春天是“局部”的,更加优质企业、更专业投资机构、投行中介更有机会。

  新阶段新三板的主要矛盾是投资供给侧的结构性问题。过去五年,企业迅猛扩容,市场融资需求曲线大幅右移;同时,投资供给曲线基本稳定,这就导致市场均衡点不断下移。平均而言,企业融资更加困难、融资额下降。为更好支持实体经济,完善新三板市场,协调鼓励更多投资进驻是未来发展的关键。

  新三板升级的诸多障碍仍待扫除,如一些A股惯性造成严重误导。随着资本市场的国际化开放与市场化改革,新三板市场的完善有望全面推进。

  对企业而言,更应回归规范、持续、成长的主业。对机构来说,做好风控前提下,配置性投资的布局窗口仍在,交易性投资或将理性复苏。

(责任编辑:DF070)

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