杨德龙:美联储加息没悬念难造成冲击 A股还很便宜

2017年12月14日 10:55
来源: 前海开源基金
编辑:东方财富网

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北京时间12月14日凌晨3:00,美联储公布12月利率决议,与之前市场预期一致,将联邦基金利率目标区间上调至1.25%-1.5%,与市场预期一致。对此杨德龙表示,由于本轮加息已被市场提前预期到,因此对于股市没有造成冲击,公布加息前后,美国三大股指继续强势上涨,道琼斯指数继续创新高。这轮由美股引领的全球牛市愈演愈烈,还没有见顶迹象。A股和港股虽然在今年已经涨过一波,但跟全球主要的股指相比,还是最便宜的。

  北京时间12月14日凌晨3:00,美联储公布12月利率决议,与之前市场预期一致,将联邦基金利率目标区间上调至1.25%-1.5%,与市场预期一致。这是美联储今年内的第3次加息,也是当前加息周期的第5次加息。

  这次加息其实已经被市场充分预期,一是美国近期强劲增长的经济数据,特别是就业数据为加息奠定了坚实基础,二是减税方案在参议院通过,有望刺激企业利润回升,资本回流,美联储加息信心得以提升,三是今年9月份,美联储政策会议宣布启动“缩表”,并因而暂缓了加息,这样12月的这次会议成为最好的加息窗口。此前美联储9月的点阵图来看,2018年将加息3次,2019年将加息2-3次。这次没有太大改变。

  由于本轮加息已被市场提前预期到,因此对于股市没有造成冲击,公布加息前后,美国三大股指继续强势上涨,道琼斯指数继续创新高。这轮由美股引领的全球牛市愈演愈烈,还没有见顶迹象。目前全球正处于第四次科技革命之中,美国前十大市值公司七家都是科技股,道琼斯指数目前已经上到24000点以上,但市盈率才22倍,因为它的上涨是科技股盈利大爆发带来整个股市盈利的增长。业绩增长推动了股价的上涨,而不仅仅是估值在上涨。美国经济已经持续恢复了八年的时间,但是美国的通胀并不高,因为科技进步带来了全要素生产效率的提高,互联网应用、电商的出现,让中间环节大幅减少。

  A股和港股虽然在今年已经涨过一波,但跟全球主要的股指相比,还是最便宜的。目前恒生指数和沪深300指数的市盈率大约是15倍,上证指数的平均市盈率是20倍,但是道琼斯指数是22倍,标普500指数大概26倍,纳斯达克指数大概35倍,美联储这次加息对A股和港股不会造成冲击,我坚持认为2018年A股和港股仍有慢牛行情。

(责任编辑:DF010)

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