远毅资本:专注投资健康医疗与金融技术基础设施

2017年09月25日 16:13
作者:李路阳 曹月佳
来源: 国际融资
编辑:东方财富网

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  Marathon Venture Partners: focus on investment in healthcare and Fintech infrastructure

  远毅资本:专注投资健康医疗与金融技术基础设施

  风险投资不是敢赌者的游戏,作为风险投资家,最起码要集四优于一身:眼光独到、经历丰富、判断准确与善于学习,唯有此,才可能将风险投资进行到底。杨瑞荣先生正是这样的风险投资家。他在风险投资领域干了13年,并于2016年和几位合伙人一起创立专注于健康医疗和金融技术的早期与增长期风险投资基金——远毅资本。远毅资本旗下有一支美元基金和一支人民币基金,成立一年多以来,募集基金额近10亿人民币,已投资项目20个。杨瑞荣先生把远毅资本的投资定位于健康医疗及金融技术两个行业基础设施细分领域的早期项目,那么,他为什么会将远毅资本的投资定位于此?他怎么看这两个细分领域的未来发展趋势与机会?他是如何甄别好项目又是如何选择创业者的?带着这些问题,《国际融资》杂志记者专程采访了这位资深风险投资家

  Venture capital is not a game for gamblers. Venture capitalists could carry on to the end only by original vision, rich experience, accurate judgment and good learning. Mr. Ray.Yang is such a venture capitalist with 13 years of VC investment experience. In 2016, he worked with several partners to establish Marathon Venture Partners (MVP)--a venture capital fund focusing on early and growth stage companies in healthcare and Fintech industry. MVP manages one USD fund and one RMB fund with RMB 1 billion total commitment, and 20 portfolio companies. Why does Mr. Yang choose the healthcare and Fintech industry? What does he think about the future trends and opportunities in these two segments? How does he differentiate between projects and how to choose entrepreneurs? To know the answers, the reporters of International Financing Magazine interviewed Mr. Yang.

  技术的基础设施不存在,中国就很难出现“乔布斯”

  杨瑞荣先生创立远毅资本之前,是北极光创投(简称:北极光)的合伙人和兰馨亚洲投资(简称:兰馨)的投资总监,在风险投资行业13年的工作经历,特别是到北极光工作之后,他的投资注意力已集中转向健康医疗和金融技术两大行业,并发现了这两大领域的技术空白带——基础设施。为此,他于2016年创立了远毅资本,专注于投资高门槛的健康医疗和金融技术的“基础设施建设”。他为远毅资本设计的投资定位得到了北极光基金的基石投资支持,目前已管理了两支基金。

  中国消费市场升级、政策性市场开放与行业监管的日益趋紧、大浪淘沙后凸显的技术门槛,坚定了他投资健康医疗和金融技术基础设施的判断,他预言:“在未来5~10年,这两个行业相对于其他很多行业会有长足的发展机会和很高的增长率,作为VC,能在其中投资到好公司的机会比其他行业更大。”为了抢占市场的先机,远毅资本制定了边募集、边投资的打法,两支基金的募集目标是一亿美金和六亿人民币,每个项目投资约两千万人民币。截至2017年7月,已完成两支基金共计近10亿人民币的募集,投资的项目已达20家,其中六家公司都拿到了下一轮融资,估值为上一轮的二至五倍,这在2016年资本遇冷的形势下实属不易。

  当《国际融资》杂志记者问及远毅资本的投资策略时,杨瑞荣先生回答说:“2015年我在北极光时,就在健康医疗产业的投资中确定了发展基层诊疗的计划。2016年创立远毅资本后,我们筛查了三、四十家与基层医疗相关的健康医疗企业,最终投资了其中的三、四家。至于金融领域,第一波金融放开催生了很多持牌金融机构和持牌金融体系之外的众多创新金融公司对金融技术基础设施的需求,基于这个市场需求,我们的投资专注于为现有的金融机构提供基础设施建设服务,包括为保险业、银行业、财富管理业、征信业提供平台,未来还会考虑为资产证券化的公司提供平台。”

  杨瑞荣先生和其合伙人早年在商务部工作的背景,使远毅资本对中国政策的引领方向有比较准确的前瞻判断。远毅资本对移动医疗中基层建设的重视正是基于他对政策方向、发展趋势的精准把握。他说:“怎样用移动的手段为基层的医疗人员提供服务,包括帮助赤脚医生和建立社区医疗,这是我们投资的大方向。移动医疗是要解决最后一公里的入口问题,从医疗服务的角度来讲,社区这种单位才是真正的最后一公里移动医疗的入口。国家政策也在强调首诊在基层,如果实现看病不出社区,居民就不用跑到大医院挤破头排队了,所以我们希望把基层医疗做起来。”为此,他举了一个远毅资本在云南投资的案例:云南新康医疗管理集团有限公司(简称:新康医疗)是迄今为止中国最大的社区医疗服务中心运营商,在云南成功地运营了超过200家类似于毛细血管一样的社区医疗服务中心,通过上门收集居民信息、建立健康医疗档案,使每个服务中心覆盖大约三至四万人,实现了辖区内的这些人口到医疗服务中心首诊。他断言:“只要把运营的流程、服务做好,新康医疗就能建立起良好的品牌和形象。”2016年4月,刚刚创立的远毅资本对该公司进行了超过两千万人民币的A+轮投资。在不到一年的时间内,该公司又拿到了B轮超过一亿元人民币的融资,估值达八亿元人民币。

  杨瑞荣先生对行业细分市场机会的精准判断,还源自于他在美国工作、学习的背景经历,以及基于对中美在这两个细分市场的技术经过比较之后的深入思考。他认为,中国真正进入市场经济毕竟不到20年的时间,在健康医疗前沿性的技术比美国差很多,信用体系更比美国落后20~30年。在美国,之所以有很多技术发展速度超快,是因为他的基础设施技术健全。因此,对中国而言,不能照搬美国的一些东西,做好基础设施技术才是关键。“作为早期风险投资基金,我们也想找到中国的‘乔布斯’,但如果基础设施不存在,‘乔布斯’就不可能在中国出现。但是,有差距才会有机会,中国在这方面可以做更多创新。我们远毅资本致力于投资的就是底层缺失的薄弱环节。”

  但在他看来,中国也有两个领域具备美国不及的优势。比如,在移动支付方面,中国比美国领先更多,P2P领域虽然比美国发展得晚,但整体规模比美国大,中国现有800亿美元的市场规模,而美国才有500亿美元。“这恰恰是因为原来的基础设施不好给P2P创造了更好的机会,而美国的P2P公司只能在较完善的金融机构中夹缝求生。中国P2P行业反补了原来中小微企业得不到金融支持的空白,空间反而比美国大了。”他说。

  关于中国的另一个优势,他认为体现在任何一个技术的应用,包括金融技术或基因测序技术的应用市场均比美国广。在美国,找一万个病例可能要用十年时间,但在中国,由于病例数量多,可以在短时间内很容易找到。美国虽然有平台优势,但利用国外的先进技术再结合中国的市场优势会在更好的方向上获得更快地发展。他举例说:“在基因测序设备领域,全世界约80%医疗机构都在用美国Illumina的设备,它几乎垄断了市场,中国如果有人想制造个仪器去挑战它的地位,至少在五至十年内不可能实现。从投资人的角度来讲,我不会去尝试挑战Illumina的地位,但会把这个基因测序的仪器当成一个平台来拓展具体的应用市场”。而巨大的应用市场恰恰是中国的优势,也是中国企业、投资人的机会。

  两个六年成就了一位对早期项目有独到见地的风险投资家

  2004年,当美国的风险投资基金涌进中国市场的时候,杨瑞荣先生从美国回到中国,加入风险投资行业,成为中国市场最早进入风险投资行业的专业人才之一。他首先入职兰馨投资总监,主要负责消费领域早期项目投资;六年后,他以合伙人的身份加盟北极光,负责医疗与金融两大领域的早期项目投资,一干又是近六年;2016年他创立远毅资本,专注于健康医疗与金融技术领域基础设施早期项目投资。在13年的投资生涯中,他主导投资了很多可圈可点的好项目。

  比如,2016年12月28日在上海证券交易所上市的元祖股份,就是他10年前在兰馨时投资的项目,该项目是南方最大的连锁烘焙食品零售企业,当年兰馨投资额650万美元,其上市后兰馨投资部分所占市值已超过1.2亿美元;他在兰馨任职期间主导投资的正保远程教育,是中国第一家互联网教育公司,兰馨先后投资1400万美元,2008年在美国纽交所上市,后来退出时为投资人带来了近一亿美元的现金回报;他主导投资的中国第一家汽车互动媒体——皓辰传媒旗下的IT168和che168,后来和汽车之家合并,接着打包被澳电控股,最后在美国纽交所上市,为投资人带来了两亿美元以上的回报。

  2010年,他加盟北极光后,先后主导投资了23个项目,投资额共计1.5亿美金,已有一个项目在创业板上市,两个项目在新三板挂牌,整体账面回报约五倍,年化收益约70%。其中由他主导投资的中科创达软件股份有限公司,已于2015年12月在深交所创业板成功上市,成为全球最大的智能硬件操作系统开发商,投资回报高达40倍。他主导投资的金融技术基础设施项目——点融,已成长为中国最大的互联网P2P信息服务平台,目前预期回报在10至20倍。就在今年8月2日,点融正式宣布获得全球知名主权基金新加坡政府投资公司(GIC)领投的2.2亿美元D轮融资;截至目前,点融已成功服务了超过400万名投资用户,每月撮合成交量超过30亿人民币。他主导投资的鼎程(上海)金融信息服务有限公司目前已成为中国最大的供应链金融网服务平台。他主导投资的华大基因已成长为全球最大的基因测序服务公司即无创产前检测的服务商,并于今年7月14日成功登陆深交所创业板,股票代码300676.

  杨瑞荣先生20余年养成的独立思考习惯以及在兰馨与北极光期间12年的投资经历,让他敏锐地意识到中国健康医疗与金融技术两大行业存在的底层薄弱甚至空白会因政策与技术的双驱动产生市场机会,出于对细分市场项目精准分析后得出的判断,他创立了远毅资本。与许多风险投资基金多行业泛投资之不同,远毅资本只关注健康医疗的几个细分领域与金融技术领域的“基础设施建设”,除此之外,一概不投。在当今企业创新热度骤升、投资基金纷至沓来的大市场环境下,这种瘦身式投资定位的选择,是明智而冷静的,也是对投资人负责的。

  那么,他为何会做这样的投资策略定位?在医疗健康领域,远毅资本为何只专注医疗技术、移动医疗和服务以及基因测序应用这三个细分领域?

  在采访时,他告诉《国际融资》杂志记者,远毅资本投资医疗器械、耗材、设备的核心零部件。他解释说:“比如,我投过一家做医用影像设备核心零部件的公司叫奕瑞影像,专门生产数字X光的平板探测器,是X光机成像的核心耗材,现在这家公司的产品已经进入国际主要影像厂商的核心供应商,在国际和国内两个市场上,与原来的国际巨头直接竞争并迅速扩大市场份额。”关于移动医疗,远毅资本更强调其中的医疗。

  在杨瑞荣先生看来,互联网医疗不可能像有的人预言的那样,颠覆传统医疗,他说:“移动医疗要对线下医疗和传统医疗有深刻的理解,只有基于这个基础才能做好,而互联网只是手段和工具。”杨瑞荣先生过往投资的一些案例所收到的良好效果,诸如投资为医生提供教育服务的项目、改善医患关系的项目以及医院内部IT整体解决方案项目等,正是对他的见地的最好诠释。

  至于远毅资本为什么会投资基因测序的应用行业,他这样解释:“这是基于我在北极光时期投资华大基因、安诺优达和燃石生物科技等二代基因测序技术在平台应用的经验,远毅资本更关注基因筛查、个性化用药和精准医疗。我们投资了广州市基准医疗有限责任公司(简称:基准医疗),基准医疗是以基因测序技术为平台,筛查早期癌症等,为患者、医生、医院提供精准医疗整体方案。最近我们又投资了一家专注于用基因测序平台检测肠道微生物菌群的早期公司。”

  在远毅资本的投资策略定位中,还有一个细分领域是金融技术的基础设施。对此,杨瑞荣先生的投资观点也别于很多投资人。他认为金融是国家命脉,从法律法规、政策监管、行业规模等对传统金融机构依赖的角度去看,互联网不可以颠覆现有的金融机构。因此,用技术来为现有的金融机构提供服务的方向才是对的。基于此,投资金融业底层技术架构的平台性公司成为远毅资本的方向。

  截至目前,针对保险业、银行业、信息披露部门缺乏底层基础设施技术的问题,远毅资本投资了近10家公司。

  比如,在保险行业,由于信息不对称,保险产品和中介机构之间有很多衔接不上的空白带,针对这个问题,远毅资本投资了“e家保险”,该公司专门为经纪公司和代理公司提供工具,前端帮助其管理销售人员,后端在平台上再推广各保险公司的产品。“这个平台有点儿大数据的性质,就是一个工具型数据,有了保险前端的需求数据,生产出的产品可能会比保险公司的更好。用这个工具型数据技术生产出产品,帮助众多小型保险公司跟上大保险公司的脚步。随着时间的推移,这些数据的积累会变得越来越有意义。”杨瑞荣先生说。

  再比如,中国的银行间存在很多市场,但由于中国的银行发展非常不对称,五大国有银行及大型股份制银行为银行业主力,优质客户资源及产品丰富,而其余四千家持牌金融机构中,有三千多家都是村镇银行、农商行、地方城商行。比之大银行,这些小银行存在着优质客户资源稀缺、没渠道找到好产品以及没能力创造产品等劣势。针对这一市场需求,远毅资本投资了盛事金服网络科技有限公司,这是一家致力于为银行和非银金融机构提供银行理财及其他资管产品的交换、交易及基于科技手段的其他创新金融与技术服务的公司。该公司底层基础设施建设技术将中国现有的大大小小的农商行、村镇银行及小城商行联合起来,打造出中国国内唯一一家银行间理财产品第三方的线上交换平台。杨瑞荣先生说:“现在这个平台上已拥有超过60家银行,并在技术上做好了产品间的无缝对接,使60家银行整合后变成一个大渠道,打造了一个相当于全国第十大的银行的产品销售平台,只是这个平台不会去改变产品,没有资产证券化的功能,不参与清算,所卖产品与平台无关,平台只做产品间的无缝对接,属于银行间的信息系统功能。中国有超过3000家小银行,我们2017年的整合目标是200家;最后整合到1000家时,平台在银行间的产品对接规模就会非常大,能拿到的银行间利润也会很高。从某种意义上讲,建好交易平台,就做好了基础设施建设。”

  至于信息披露领域的基础设施建设,他认为也有很多空白和缺失。比如,如何利用技术手段帮助监管部门对阳光私募的合规、合法进行综合管理?远毅资本最近投资了智道金融公司,其中有一个产品叫“信批宝”,这是一个针对中国二级市场阳光私募领域、帮助机构做信息披露的基础设施建设平台的产品。“通过这个工具为私募基金提供了很好的工具,同时为各大资管机构提供了很好的基金评价数据来源。”他解释说。

  从远毅资本成立一年多来投资的近10个金融技术项目看,他们在金融技术领域的投资基本是按照其投资策略,只投资各细分领域基础设施平台公司,为现有的金融机构或监管机构等提供服务。杨瑞荣先生告诉《国际融资》杂志记者,未来,他们还会考察中国的信用评级公司,选择最优秀的公司进行投资。“中国还缺乏这样的基础设施建设,因此,这个细分市场的机会和空间很大。”他这样说。

  创业者需要很强的综合素质,这是大方向

  风险投资人大概是所有投融资行业中与企业家接触最密切的人。杨瑞荣先生在VC行业干了13年,究竟和多少创业者交谈过?恐怕连他自己都数不清。但是,最有权威评价创业者的恰恰就是像他这样与创业者无数次零距离接触、入行较早的风险投资家。若以他2003年进入风投行业为界,在他看来,之前的创业者要么是草根出身,要么就是依靠各种资源的低配创业者,比如靠政府关系或通过各种信息不对称赚钱、局限于消费领域或互联网领域的创业者比较多。之后,中国创业者的成熟度以及各方面的素质都在稳步提高,特别是近些年,从各行各业,特别是从跨国公司、大企业走出来一批具有专业知识、运营经验和社会阅历都非常丰富的创业者,使创业者队伍素质大幅提升,交往时的语言互动少了诸多障碍,多了更深层次的认同,这使中国的创业公司有了良好的发展基础。

  当记者问到杨瑞荣先生:“您最欣赏什么样素质的创业者?会讲故事的创业者是你喜欢的吗?”他这样回答:

  首先,中国的创业者不能只盯在自己的技术专业领域,还要在专业领域之外的其他方向花时间,包括如何跟政府部门打交道、如何利用社会资源等方面,现在的创业者需要很强的综合素质,这是大方向。

  第二,企业家的诚信非常重要,尤其是在早期的投资,投资人和企业家的互信基础基本上都建立在企业家的诚信上。我们会通过行业的人脉关系对创业者的背景做比较详细的调查。

  第三,我欣赏的创业者除了上面两个基础素质外,还要有技术门槛,对所在的行业非常了解并有一定的积累;同时,这个创业者能够撸起袖子踏踏实实干活,把公司运营好。中国大部分的创业者都很聪明,没有想不到的点子,但靠一个好点子就创业很不切实际,能够把想法实现才是关键。我们希望有更多的时间对创业者们进行考察,如果这个人能够坚定不移地执行他的初衷,那他肯定靠谱,我们投资的信心会大大增加。如果他第一次说的事情和第二次不一样,或者说的东西根本就没实现,这种人我会远离他,况且,中国现在靠忽悠出来创业的人确实不少。我经常和我的投资人讲,我所投的创业家们都有很多相似之处,最大的相似之处就是踏踏实实干活,好张扬的人不多。我会通过看他们每年年末是否达到年初定下的预算目标来评判他们,完成率达到80~90%是关键的考核指标。

  在杨瑞荣先生看来,能否寻找到优秀的创业者,这是门艺术。如果是具备判断细分行业市场趋势的国际大公司或领军企业的人出来创业,从风投角度看,则是最佳的创业人选。

  做风险投资的人必须提前知道风口在哪里

  作为投资早期项目的VC,如何判断投资风口?杨瑞荣先生有他的见地。

  他认为,第一,要判断行业大趋势。他早期在北极光时就非常注重对行业趋势大方向的判断。他说:“2016年至2017年我开始专注金融领域的基础设施建设的大方向,其实早在2008~2010年时就有人给我介绍过P2P项目,但那时风险太大,我没有考虑,到2012年至2013年时,我认为政策已相对明朗,可以投了。那时我投了点融,目前已成业内的标杆。当时我对P2P的投资依据就是判断这个行业能不能发展起来。总而言之,了解行业趋势、模式的大方向是第一位,只要提前知道风口在哪里,就会知道往哪里投。”

  第二,对行业细分领域的技术判断。他以医疗行业为例展开说:“我偏重医疗领域的基因测序技术,为此,我请教过很多专家和学者,他们都跟我说基因测序还是别涉猎了,业内已经研究了十几年都没起色。但是,当看到唐氏综合征的筛查技术已有超过99.96%的精确度时,我意识到它的技术优势可以成为行业标准,技术的成本也会大幅下降。所以我们决定在基因测序领域加大投入,最终投了四家基因测序的应用公司。这四家公司每家都是应用层面细分领域的技术领头羊。”

  第三,对政策的判断。他解释说:“一旦某个领域的技术成熟,国家政策就会鼓励这个行业发展。而技术不成熟的领域,政策风险则会非常大。远毅资本投资的两大基石原则就是对政策方向的把握和挖掘好技术。只要政策层面对该领域放开,我们对该行业就有信心。”

  在VC领域,有这样一种评判投资成功与否的标准,如果投资10个项目,其中有一个上市退出时获得高倍回报,那就是成功,如果有两到三个获得高倍回报,那就是大成功。纵使其他项目都失败了,从一支基金总体收益来看,依旧是成功的。

  在杨瑞荣先生过往投资的几十个项目中,总体成功率很高,但失败案例也在所难免。对此,他说起来毫不掩饰:“我在北极光时投过一个淘品牌的公司,当时我们认为淘宝是个大平台,电子商务公司应该有前途,但这个项目最后还是没有达到预期。这家公司的两个创办人跟我关系很好,虽然公司发展有些缓慢,但他们还在坚持运营,甚至实现了盈利。但因种种原由,错过了电子商务发展的最佳机会,发展速度大不如前。我们复盘这个投资觉得其间最大的战略失误就是对淘宝这个单一平台的依赖度太大,一旦淘宝出现政策调整或发生问题,风险较大。果不其然,这家公司受淘宝内部进行政策调整的影响,导致该公司的产品从淘宝平台上下架。当时我们投资时,该公司是细分领域淘品牌的龙头,经过一年多时间,销售规模增长已超过一亿,但因为这个变化,销售额大幅下滑。接着,我们又重新帮助他在诸如唯品会、京东、当当网等平台重新建立平台渠道,但因机会稍纵即逝,该公司发展速度和团队士气都大不如前,再融资也变得比较困难,发展已错过了最好的时间点,速度和我们当初预计差距很远。但我并不觉得这个项目完全失败,因为我没有选错人。和很多花了投资人的钱没做好就放弃的创业者不同,这家公司的创业者始终坚持初心,甚至将自己的身家都搭了进去。”他欣赏的正是这位创业家的执着与责任。凭借这个难能可贵的优点,谁能知道风水轮流转的哪个时点,天使不会把机遇送给这位有准备的创业家呢?

  既然是做VC,投资的风险就会很大,但为什么还会有那么多的投资人在做早期风险项目的投资?大风险的背后深藏着的巨大商机和未来可以想象的巨大利润空间,是有经验的风险投资家愿意为此一搏的动力,而他们之所以能赚得盆满钵满,则是因为具备常人没有的智慧和坚持,再加一点儿运气。

  智慧从哪儿来?不断深入学习而来,每了解一个领域、一家新公司、一位创业者都是学习,都是在种智慧的种子。杨瑞荣先生的成功秘钥就在这里。他喜欢与人打交道,但不是夸夸其谈的演说者,而是喜欢聆听的思考者。和他在一起交谈,你会发现,他没有很多投资人身上的霸气,没有居高临下的俯视姿态,他和被交谈者之间是平等的,甚至更多的时候,他表现出的学习姿态让对方感到亲和。在这种氛围中,他收获了他想了解、想学习的东西。“在一个行业中,不论成功与否,真正能够做得久的首要因素必须是喜欢这个行业。我喜欢VC这个行业。表面上看,做VC就是判断人和事,但其实是要在背后做很多积累的。VC是一个很耗体力的工作,要不停地去建立关系,通过和创业者们交流发现他们身上的亮点,这也是做VC比较有趣的地方。很多人都曾疑惑我作为政府部门出身又没有医疗背景,为什么投的项目还不错?原因就在于通过不断深入学习去了解行业。VC的平台优势是有广度,但缺乏深度,这个短板可以通过咨询业内的资深专家来解决。只有把行业的深度和广度有机结合起来,才能抓住行业的商业机会。”他说。

  杨瑞荣先生善于求教于业内专家,但是,他的成功却不是因为他听从业内专家对创业企业的判断,而是他追求对企业亮点的心灵感知。他说:“与业内专家交流,会发现他们不光对行业了解深入,还对创业公司的要求也非常高。比如,我们评价一家类似元祖食品的传统零售食品行业的公司时,就会和星巴克、麦当劳这样的顶级国际品牌公司负责运营管理的高管交流,请教他们的看法,但他们的回答通常会说这个项目不行。从一个成熟的跨国公司的角度来评判一个初创公司,总可以挑出一大堆的包括运营中的很多毛病,如果光听这些意见的话,这个项目注定会被否定。无论是健康医疗还是金融技术行业,都实实在在地存在着这个问题,可能是因为在优秀的大型跨国公司高管见多识广而不能容忍有缺陷公司的缘故吧。但是,从事早期风险投资,不能看到项目有缺陷就不投。我把这种错误叫做”验尸官“的错误:分析起创业公司的问题头头是道,当创业公司失败时总觉得自己特别有道理。但真正好的投资人不在于能否看见公司的不足,而在于能否发现初创公司的亮点。我的原则是如果创业者的道德品行有问题,肯定不投;但如果是运营方面的问题,我们就会通过判断是否为致命伤,能否有改正提高的空间再做是否投资的结论。如果投了,我们会帮他们判断在什么时间点去做市场营销,然后再帮他们找到合适的人才负责市场推广。”

  杨瑞荣先生强调了投资成功的关键要素,首先是要发现、拎出创业公司的亮点,然后才是考量这个亮点如果发挥得好会带来多大的利润上升空间?考量的结果假如得出正面而积极的结论,那他就会“扣动投资扳机”。

  风险投资行业永远是一个优胜劣汰的行业

  作为资深风险投资家,杨瑞荣先生对中国VC行业未来的发展变化做出了这样的预判:“中国VC未来的发展方向肯定会走向专业化,会越来越专注于各种细分领域,这也是北极光支持我出来创办远毅资本的主要原因。我觉得目前中国整个VC行业还处于早期阶段,VC机构的数量会进一步增加,但行业会不停地洗牌,不合格的会被淘汰,新机构会不断涌现。我认为,VC行业永远是一个优胜劣汰的行业,同时,VC行业的划分也会越来越细。我觉得大致可以分成三大类:第一类是大平台性质的VC基金公司,较知名的有红杉、北极光等,什么领域都涉猎,我们把这种叫做通用大基金;第二类是像远毅资本这样由专业人士组成的专注于某个细分专业领域的VC公司,随着行业的专业性体现越来越强,这种专业性的基金也会越来越多;第三类是产业出身的人出来创立的基金,像互联网领域的BAT会出来做VC基金,医疗领域的迈瑞医疗或各大上市公司、药厂也会出来做VC基金。”

  优胜劣汰的规则,促使风险投资行业的投资人必须不断学习。杨瑞荣先生是哈佛大学商学院全球校友会的董事,每年要回学校开两次会,他便利用每年两次回美国的机会,与哈佛医学院和其他院校的教授和华人学者交流。为了加强和健康医疗领域行业专家的交流,他加入了以中美两地各大医药公司高管和研究人员为主的bayhelix 百华协会,他还和一些医疗投资领域的投资人共同发起了中国健康医疗产业投资50人论坛执委会,希望能够通过投资人的群体为健康医疗领域做出更多有意义的事情。在金融方面,远毅资本的另外两位风险投资合伙人都是金融技术方面的资深人士,对底层技术和传统的金融领域都有非常深刻的理解。远毅资本还邀请了全球风险投资领域知名的Josh Lerner教授作为顾问,通过他系统了解美国早期风险投资在健康医疗和金融技术方面的趋势。

  说到未来哪些行业机会值得投资者关注,杨瑞荣先生是这样分析判断的:“在每段时期,凡是有投资机会的行业和人群都会发生一些细微变化,比如2004年至2005年是投资基础消费的好时机,现在就变成了消费升级。总之,消费的主题从2004年至今虽有变化,但一直都还存在机会。此外,医疗和金融领域在未来20年会有蓬勃发展的战略机会,这两个行业的增长速度会比GDP的增长速度快得多。”(摄影国际融资杜京哲)

  杨瑞荣素描

  杨瑞荣先生是远毅资本的合伙人,拥有上海对外贸易学院经济学学士学位和哈佛商学院工商管理硕士学位。在进入风险投资领域之前,有近十年的政府和跨国公司工作经历。在全球贸易与投资以及大宗产品贸易方面有非常丰富的经验。

  自2004年起,他进入VC行业,先后在兰馨任投资总监,在北极光任董事总经理、合伙人,2016年创立远毅资本。他在消费、医疗健康以及金融技术等行业投资了众多成功的创业公司。在兰馨期间,他建立了上海和北京的办公室并主导和参与了一系列在消费和技术领域方面的成功投资。2010年杨瑞荣先生加盟北极光团队,负责医疗及金融技术方面的投资,先后在正保远程教育、中科创达、安诺优达和奕瑞影像等公司担任董事。

  在远毅资本,他没有给自己设计独立的办公室,十分享受和全员在大办公室里随时零距离交流的感觉。他每天六点左右起床,到处出差非常忙碌,和众多投资人一样,每年乘机空中飞行一百多趟,被人戏说成“空中飞人”。他还是一位马拉松爱好者,即便工作如此繁忙,他仍然会抽出时间享受长跑。做风投虽然很累很辛苦,但他喜欢,所以累并快乐地像对待长跑一样,将VC进行到底。这就是他的真实写照。

  远毅资本的投资战略

  远毅资本只关注健康医疗和创新金融技术领域早期项目。

  在健康医疗领域,远毅资本重点关注精准医疗的应用、医疗器械及技术、移动医疗及服务等具有颠覆性技术或创新商业模式的早期或成长期企业。远毅资本看到新技术的应用将带来新的器械、诊断方法以及服务模式;看到移动互联网和智能手机的发展普及将给医疗领域带来新的创业机会;看到市场化改革,即在审批程序、医生第三方执业、药品销售等领域减少行政干预后催生出新的商业模式。

  在创新金融技术领域,远毅资本重点关注技术进步带来的效率提升和风控水平的提高。远毅资本看到大量的中小型、微型企业的融资需求得不到有效满足;看到部分消费金融领域长期以来被忽视;看到传统金融服务行业中对运营效率提升的强劲需求;同时他们也看到所有这些必将催生市场化的新商业模式和新解决方案。

  这就是远毅资本的投资机会。

(责任编辑:DF010)

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