股东权益知多少 内幕交易害处多法律严惩不放松

2017年03月20日 03:22
来源: 上海证券报
编辑:东方财富网

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摘要
内幕交易使证券价格和指数的形成过程失去了时效性和客观性,违反了证券市场“公开、公平、公正”的原则,侵犯了投资公众的平等知情权和财产权益。刑法及其司法解释、证券法律法规、司法政策,以及其他法规等四类文件,对内幕交易进行了有关规定。

  小费阿姨:我前段时间浏览中国证监会官网的时候,看到了2016年证监稽查20大典型违法案例,其中有一类是内幕交易及利用未公开信息交易,内幕交易是什么呢?

  小钟老师:内幕交易,是指证券交易内幕信息的知情人和以不正当手段获取内幕信息的其他人员违反法律、法规的规定,利用内幕信息进行证券交易的一种行为。

  小费阿姨:哪些信息属于内幕信息呢?

  小钟老师:证券交易活动中,涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息,为内幕信息。除了《证券法》第六十七条第二款所列的重大事件,还包括公司分配股利或者增资的计划,公司股权结构的重大变化,公司债务担保的重大变更,公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的百分之三十,公司的董事、监事、高级管理人员的行为可能依法承担重大损害赔偿责任,上市公司收购的有关方案,以及国务院证券监督管理机构认定的对证券交易价格有显著影响的其他重要信息。简单地说,就是还未公开的重要信息,有关人员是不能够利用这些信息来进行证券交易的。

  小费阿姨:看来上市公司及时披露信息还是很重要的。那哪些人会知道内幕信息呢?

  小钟老师:证券交易内幕信息的知情人主要包括五类人员:第一类是发行人的董监高、持有公司百分之五以上股份的股东及其董监高、公司的实际控制人及其董监高、发行人控股的公司及其董监高;第二类是由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员;第三类是证券监督管理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员;第四类是保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员;第五类是国务院证券监督管理机构规定的其他人。

  小费阿姨:看来内幕信息的知情人还是很多的!这些人如果利用内幕信息买卖股票,侵害了我们小散的知情权,就会让我们产生损失。

  小钟老师:对!内幕交易使证券价格和指数成为少数人利用内幕信息炒作的结果,而不是投资大众对公司业绩综合评价的结果。内幕交易行为人为达到获取利益或避免损失的目的,利用其特殊地位或机会获取内幕信息进行证券交易,侵犯了中小投资者的平等知情权和财产权益。

  小费阿姨:看来我们真得把眼睛擦亮了,多看看上市公司的公告。

  小钟老师:除此之外,可以多关注证监会的行政处罚信息,如果涉及自己的切身利益,可以拿起法律武器,保护自己的合法权益,也可以向投服中心寻求帮助。下面还可以看看孟博士的解读,看看法律关于内幕交易有哪些规定,以便有一个更全面的了解。

  孟博士解读

  内幕交易使证券价格和指数的形成过程失去了时效性和客观性,违反了证券市场“公开、公平、公正”的原则,侵犯了投资公众的平等知情权和财产权益。刑法及其司法解释、证券法律法规、司法政策,以及其他法规等四类文件,对内幕交易进行了有关规定。

  刑法及其司法解释:《刑法修正案(七)》第一百八十条,规定了对内幕交易的处罚措施。《最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定(二)》第三十五条,对内幕交易、泄露内幕信息案进行了界定。《关于审理证券行政处罚案件证据若干问题的座谈会纪要》第五条,确了内幕交易行为举证责任分配与转移的证据规则;证明行政当事人知悉及利用内幕信息一直是内幕交易案件认定的难点;《纪要》第五条对内幕交易违法行为中“知悉”和“利用”内幕信息的认定采取了使用间接证据、环境证据推定以及证明责任转移分配的证据规则;按照《纪要》规定,在推定内幕交易成立的情形下,如果当事人提出的相反证据能够排除其交易活动是利用了内幕信息,可不认定其行为构成内幕交易。《最高人民法院、最高人民检察院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》,对内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律的若干问题进行了解释,投资者朋友可以自行查阅。

  证券法律法规:《证券法》第六十七条规定了内幕信息涉及的重大事件的情况;第七十三条禁止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动;第七十四条规定了证券交易内幕信息的知情人包括哪些人员;第七十四条规定了哪些信息属于内幕信息;第七十六条规定了组织收购上市公司的股份的特殊情况;第二百零二条规定了对内幕交易的处罚措施。《证券、期货投资咨询管理暂行办法》第二十四条,规定证券、期货投资咨询机构及其投资咨询人员,不得从事利用咨询服务与他人合谋操纵市场或者进行内幕交易的活动。

  司法政策文件:《最高人民法院关于充分发挥审判职能切实维护企业和社会稳定的通知》第三条,要求“继续从严惩处各种经济犯罪,保障社会主义市场经济秩序”,对内幕交易等行为坚决依法从严惩处;国务院办公厅转发的《证监会、公安部、监察部、国资委、预防腐败局关于依法打击和防控资本市场内幕交易意见的通知》,就依法打击和防控资本市场内幕交易提出了三条意见。

  其他法规还包括《关于上市公司建立内幕信息知情人登记管理制度的规定》、《上市公司信息披露管理办法》、《上市公司重大资产重组管理办法》等,有需要的投资者朋友可以自行查阅。

(原标题:股东权益知多少 内幕交易害处多法律严惩不放松)

(责任编辑:DF309)

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