任泽平:预计未来将以“温和去杠杆”为主

2017年07月04日 14:52
来源: 证券时报网
编辑:东方财富网

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【任泽平:预计未来将以“温和去杠杆”为主】7月4日,方正证券首席经济学家任泽平发文称,金融的杠杆周期和经济周期紧密相关,在金融杠杆的增加和减少过程中,一般都伴随着实体经济杠杆的周期性变化,预计未来将以“温和去杠杆”为主。(证券时报网)

  7月4日,方正证券首席经济学家任泽平发文称,金融的杠杆周期和经济周期紧密相关,在金融杠杆的增加和减少过程中,一般都伴随着实体经济杠杆的周期性变化,预计未来将以“温和去杠杆”为主。

  实际上,本轮金融去杠杆并非今年才开始的,最早可以追溯到2015年杠杆上的牛市时期,但因今年一季度经济企稳,金融去杠杆力度边际加强,对市场和经济的冲击显现。

  任泽平认为,本轮金融去杠杆的影响主要有以下几个方面:1、银行资金成本逐渐提高,央行与商业银行均面临资产缩表。2、债券融资成本明显上升,债券融资规模显著下降。3、实体经济融资成本上升,金融去杠杆在影响金融业的同时,对实体经济也造成了冲击。

  金融去杠杆是一项长期的过程,但在推行的过程中,力度和节奏将依据市场和经济的反应进行调整。任泽平预计,未来将以“温和去杠杆”为主:1)一行三会将加强协调,有机衔接监管政策出台的时机和节奏;2)不搞暴风骤雨式的监管,用时间换空间,防止2015年的情形重演,防止去杠杆引发次生性灾害,局部风险可以暴露,但要守住不发生系统性风险的底线; 3)稳定市场预期,把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡。但是市场也不要抱有侥幸,在去杠杆见效之前,货币政策和监管政策仍将保持压力。预计未来监管政策和货币政策转向放松的三大信号是:经济二次探底迹象明朗、金融杠杆去化比较充分、经济政治维稳诉求上升。

(责任编辑:DF314)

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