首页 > 财经频道 > 正文

国金策略李立峰:佯装在进攻 实则在防御(附十大金股)

2018年07月03日 08:42
作者:李立峰
来源: 国金证券
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
短期由于跌幅过大,不排除7月中出现短暂超跌反弹,但7月A股震荡偏弱的状态不会变化,佯装在进攻,实则在防御。

  国金证券7月金股组合】苏宁易购森马服饰海澜之家上汽集团美年健康广深铁路桐昆股份中国银行中国平安新城控股

  七月A股策略—李立峰:佯装在进攻,实则在防御

  1)打出“稳经济、促出口,降准备金”政策组合拳,预计人民币汇率承压,权益类资产承压。简要说来,有两个因素:①直接的原因是美联储步入加息周期,美元指数加速上涨,创下11个月新高;②我国央行不但没有跟进美国“缩表”步伐,而选择了连续多次定向降准,中美之间息差的收窄加大了人民币的贬值压力。总的来讲,我们估计这轮人民币兑美元贬值会看到1:6.8的汇率,权益类资产承压;

  2)2018年以来债券违约频率明显增加,冲击市场风险偏好。截止6月30日,今年以来公开市场上共有23只信用债违约,涉及14个发行主体。本轮信用债违约的主要原因是“信用收紧”和“监管趋严”导致的信用风险暴露,当然,也有一部分原因在于“强美元”有一定的关系,也就是所谓的“宽货币,紧信用”所导致,这会无形中导致整个社会融资成本不断抬升,公司融资贵,融资难,会引发流动性出现问题;

  3)7月份CDR推进的进度等,均仍带有较大不确定性。

  4)业绩是上市公司质地的试金石国内外环境错综复杂,不排除A股中报业绩“雷”频发。即将步入A股中报业绩披露期(7、8月),目前已披露中报业绩预告1234家,披露了34.95%。在国内经济景气度平淡(PPI下行),去杠杆、去产能以及大多企业融资难、融资贵的背景下,A股中报业绩较难找出大幅超市场预期的子行业(至少目前能见度低),我们倾向于今年A股上市公司中报“雷”不断,需要手握“放大镜”一一排雷中报风险;

  5)投资建议:短期由于跌幅过大,不排除7月中出现短暂超跌反弹,但7月A股震荡偏弱的状态不会变化,佯装在进攻,实则在防御。市场焦点可放在“国内政策是否出现暖信号”,如“央行在资金大规模投放上,监管层在新股(CDR)发行上”等有所变化。行业配置上,当前宏观经济“稳中趋降”背景下,我们偏向于“企业盈利确定性远高于其成长性”,试图去寻找低估值“α”的板块或个股。

  风险提示:海外黑天鹅事件(政治风险、主权评级下调等)、政策监管(金融去杠杆等)。

(责任编辑:DF078)

已有7人评论, 共66214人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099