吴敬琏:企业去产能去杠杆不宜依赖行政手段

2017年02月17日 08:08
来源: 每日经济新闻
编辑:东方财富网

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【吴敬琏:企业去产能去杠杆不宜依赖行政手段】吴敬琏表示,去产能主要要依靠市场自身的力量,同时要慎用行政指标的方式去,否则难以达到优胜劣汰的效果,部分低效的企业可能并没有受到压缩。

  势者,犹水之就下也。自从2015年11月以来,供给侧结构性改革被寄予厚望,力图借此完成中国经济势能转换。

  作为供给侧结构性改革主线的“三去一降一补”工作,一年多以来成效明显,但在执行的过程中也碰到了一些困难。国务院发展研究中心研究员吴敬琏在中国经济50人论坛上表示,比如在去杠杆方面,个别领域的杠杆率去年还有所提高。

  吴敬琏在发言中表示,去产能主要要依靠市场自身的力量,同时要慎用行政指标的方式去,否则难以达到优胜劣汰的效果,部分低效的企业可能并没有受到压缩。

  在比较原来纺织行业去产能和当前钢铁去产能后,国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁直言,只要让民营企业起主导作用,供给侧的“三去一降一补”是可以自发起作用的。

  国企去杠杆去产能效果不彰

  2月15日,国家发改委新闻发言人赵辰昕在回应当前经济运行热点问题时表示,钢铁、煤炭去产能的年度任务超额完成,商品房库存水平持续下降,市场化债转股和企业兼并重组有序推进,实体经济成本有所下降,重点领域补短板工作取得积极成效。

  在吴敬琏看来,2016年的“三去一降一补”工作取得了重大成效,但同时也存在得失互现的情况,比如在去产能、去库存和补短板上,成效比较显著,但部分企业杠杆率甚至还有所提高。

  对于去杠杆成效不明显,中国银监会特邀顾问杨凯生也表示赞同。他给出的数据显示,至2016年三季度末,我国规模以上工业企业的资产负债率虽然略有下降,但其中国有工业企业的资产负债率由61.2%上升到了61.5%。

  杠杆率的上升也促使风险在一定程度上得到累积。吴敬琏认为,这将使经济增长的内生动力不足,金融风险有所积累,部分地区困难增多。

  杨凯生认为,造成我国企业杠杆率过高的一个重要历史原因是,在计划经济体制下,我国国有企业固定资产投资所需的资金都是来自财政拨款,后来的“拨改贷”改革由于相应的配套政策不够完备,使一大批国有企业经常性的资本金补充渠道变得狭窄了,银行贷款成了企业生产经营和发展扩大所需资金的最主要来源。

  在杨凯生看来,通过“债转股”去杠杆的方式只是治标之计、应急之策,降低国企杠杆率就应该和国有企业的改革、国有资本布局结构的调整优化结合起来。

  在杠杆率上升中,国有企业表现明显。多位与会专家指出,国有企业也是造成产能过剩的主要因素。

  周其仁表示:“据我们观察,如果一个领域大部分是民营企业,基本上不容易产生过剩产能问题。网络领域、餐饮业很难看到有过剩产能,但是在国有和民营并存的领域里头,就很容易形成过剩产能。”

  对此,张文魁也有同感。他以纺织业为例说:“纺织行业1998年也经历了去产能,从4000万锭压到3000万锭,从2001年到2011年又开始产能扩张,到2010年产能到了1.2亿锭,是压产能之后的4倍。但是从2011年又开始去产能,从1.2亿锭压到了1.1亿锭。不过这一次是自发的、由市场驱动的去产能。所以目前市场的资产周转率是164%,利润率也是比较好的,现在大约有9%。”

  但是钢铁行业却没能体现出这样的状况。张文魁提及,2000年钢铁行业的负债率54%,现在67%;资产周转率2000年是53%,现在是97%;利息保障倍数当时是2倍,现在是2.9倍。

  靠市场推进“三去一降一补”

  对于“三去一降一补”过程中表现出的一些困难,吴敬琏认为这与体制结构和政府监管框架结构推进不够快、不够实有关,就造成市场不能够在资源配置中发挥决定性的作用,不能通过激励创新,奖优罚劣、优胜劣汰,达到优化经济结构、提升供给效率的目标,而只能主要依靠行政手段去实现“三去一降一补”。

  “在当前统一、开放、竞争、有序的市场体系还没有完全建立的情况下,在纠正资源错配,实现经济结构优化过程中,一定程度地运用行政手段和选择性产业政策可能是难以避免的。但是一定要清醒地认识到,由于行政机关并没有确定什么是最优经济结构的能力,用行政手段进行‘去’和‘补’的资源再配置具有较大的局限性,甚至有不小的副作用。”吴敬琏认为,解决上述问题,出路就在于切实推进改革,使市场能够在稀缺资源的配置和再配置上起决定性作用。

  市场化的改革也获得多位与会专家的认同。张文魁直言,只要让民营企业起主导作用,供给侧的“三去一降一补”是可以自发起作用的,如果“国进民退”,还不能叫真正的改革。

  中国改革研究基金会国民经济研究所副所长王小鲁在发言中认为,供给侧结构性改革主要强调的是通过市场合理分配资源来改善供给,实现有效供给。

  另外,国家发改委宏观经济研究院首席专家陈东琪也对《每日经济新闻》记者表示,去杠杆既要降低杠杆存量,更要控制杠杆增量,达到宏观上动态稳杠杆的效果。健全对国有企业负债率的动态监测、风险预警和自我调节的机制,对高负债甚至资不抵债企业及时进行兼并重组或破产清算。

(原标题:市场主导:去产能去杠杆不宜依赖行政手段)

(责任编辑:DF070)

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