房地产投融资再出发

2017年10月23日 15:58
作者:凤晓龙
来源: 中国房地产金融
编辑:东方财富网

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  整合之势已来,新地产之风已起。

  房地产寻求长效机制的改革良药已经在路上,回眸房地产投资曾经熟悉的过往,已经被这场大风吹得满眼泪水。

  我是谁,我从哪里来,我要到哪里去?

  哲学界三大问题,困扰着寻找密钥的房地产从业者。去年“930”新一轮房地产调控以来,触及房地产业发展的深层次问题、房地产业人士的灵魂问题,房地产这艘大船此番航行目标在哪?

  去年经济工作会议之后,明确加快建立房地产平稳健康发展长效机制的目标呼之欲出,“房子是用来住的,不是用来炒”的定位打破市场分歧。从短期调整为主到长期机制的确立,预示着房地产深层次的发展逻辑正在被改写。

  本期我们梳理一年来房地产金融发生较大变革的领域,破解房地产投融资未来发展方向。

  在“购租并举”的顶层定调之下,住房租赁市场迎来春天,8 月 28 日,国土部与住建部确定第一批 13 个城市利用集体建设用地建设租赁住房试点,加速租赁市场走向台前,诸多房企如万科、龙湖、碧桂园亦快速跟进,伴随长租公寓市场的爆发式发展,供给端和资金端呈现百花齐盛放的格局。

  如果说租赁住房改革是今年重大转向的话,存量市场的竞争显然正浮出水面,以往以房企主导的开发投融资格局,正在被存量资产运营、改造、管理与资产证券化加以注脚。

  房地产资产证券化方兴未艾,今年以来发行 18 单房地产抵押债券,发行规模超越去年 300%,类 REITs 的推出以及公募REITs的蓄势待发,将在租赁运营、公寓、商业地产方面扮演举足轻重的角色。

  引发这一系列连锁式巨变的是,以百万亿元计的存量资产正在掀开面纱,如果说以房企开发主导的上半场,演绎的是中国房地产黄金二十年,那中国房地产下一征程——存量市场的巨变,将是众多地产、金融、运营及服务行业最值得关注与发掘的。

  在金融去杠杆和面临全球“缩表”环境下,对于房企而言,融资层面出现两极分化现象,大房企并购呈现加速趋势,中小型特别是三四线小型房企面临“生死一搏”,银根紧缩、融资利率成本抬升,房地产信托、海外发债重拾上升趋势,新型融资工具如资产证券化加速创新迭代。

  2017 年以来,无论是政策面还是资金面,房企或储粮过冬,新地产物种或进化凶猛,地产金融机构破解发展之路,房地产业面临重构与再出发。

(责任编辑:DF350)

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