草莽众筹

2015年06月15日 11:15
来源: 价值线
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
作为P2P之后互联网金融的全新业态,因为众筹融资的监管规则没有制定出台,股权众筹可谓处于万物生长的草莽时代。伴随着国内相关监管法规的出台,股权众筹行业将迎来更为规范的发展,该市场未来空间巨大,将达到千亿元人民币。

  “众筹”才是“互联网+金融”的本质,众筹金融才能实现人人金融、普惠金融、民主金融,那么多投资者的参与热情,其实是市场与股权文化的又一次启蒙运动。

  作为P2P之后互联网+金融的全新业态,因为众筹融资的监管规则没有制定出台,股权众筹可谓处于万物生长的草莽时代。伴随着国内相关监管法规的出台,股权众筹行业将迎来更为规范的发展,该市场未来空间巨大,将达到千亿元人民币。

  “我还是有点后悔。”短短26分钟,就闪电般完成募集计划,让钱亮(化名)见识了互联网众筹的速度与激情。想起这一幕,他对《价值线》表示,“当时犹豫了,没迅速下手。后来想下手,觉得轮不到我了,索性就不参与了。”

  钱亮提及的,是杭州上拓环境科技有限公司实施的“海水淡化及资源循环利用”项目。该项目5月21日开始股权众筹,计划融资240万元,出让3%的股份。 浙里融网站在一周前,公开了项目公司的详细资料。浙里融是浙江股权交易中心旗下的众筹平台。浙江股交中心也因风生水起的金融创新,在2014年5月得到证监会主席肖钢的当面首肯。

  5月21日一早,钱亮就登陆进入浙里融网站,不断刷新页面、关注筹资进度;同时他进入这个众筹项目的QQ群,密切注意群里的发言。群里的投资者讨论热烈,气氛近乎狂热。让他们惊呼的是,众筹开始仅仅26分钟,240万元的募集计划已满额!有些投资者觉得自己动作慢了没抢到,发出不满和抱怨,并提出很多疑问,但在群里没有得到权威的答案,毕竟股权众筹还是个新生事物。

  “证监会正就推进股权众筹融资试点等问题进行积极研究,目前已初步形成了股权众筹的试点方案,正在履行必要的程序。”证监会新闻发言人张晓军6月5日表示。

  这多少反映了一个尴尬的现实:从2012年众筹在中国播下火种,到目前以燎原之势四处蔓延,在多个行业野蛮生长,但立法规范没有及时跟上。这未必是坏事,因为先规范,可能就束缚了很多的模式创新。

  5月29日, “WiFi万能钥匙”项目线上发起,目标总筹资额3250万元,对应0.5%的股权,短短4天时间认购总额超72亿元,超募221倍,创下又一个股权众筹神话。

  “我相信今年是股权众筹的元年。” 央行金融研究所所长姚余栋说。

  “快抢,土豪太多”

  5月20日晚,钱亮研究了一下“海水淡化”众筹项目。融资者上拓环境因为BOT资金缺口,计划募集资金240万元,计划出让股权3%;允许超募,最高募集总额不超过400万元,出让股权最高不超过5%。资金募集时间为5月21日至6月20日,投资者人数不超过100人,认购资金起点为1万元,最小认购单位为1万元。

  也就是说,只要筹资额未满,众筹是个持续多天的过程。钱亮还来得及。但他还是想观望一下。

  按群里的说法,5月21日早9点,可以在浙里融充值,9点半开始认购。但实际上,第一笔认购在9点18分即在页面显示成功。投资人一边抢着投钱,一边在群里议论纷纷——

  “快抢,土豪太多!”“400万,早着呢!”“我交易密码忘记了,急!”“真是太惊险了。还要开通甲类投资者资格,输了四次才买进,可以放心睡觉去了。”群里七嘴八舌。9点23分,页面显示已众筹60万元;9点25分,115万元;9点26分,129万元;9点32分,170万元……“突飞猛进!”“怕被抢光吗?”“秒投啊。大家都很有米啊!”“肯定创纪录了,上午估计就会满。”“400万可能今天就能结束了。”“估计上拓公司的人今天太激动了。”“人均近7万!”

  “我想投,就是几个问题要解答一下。”终于有一人表现出理性,“为什么这个公司是8000万元估值,公司优势在哪?行业内排名?利润怎么分配?还有至少要到公司去看一下吧。”钱亮估计,这人和自己一样持谨慎观望态度。

  有人答复说:“怎么不早点来了解,现在谁有空给你解释啊。大家都忙着投钱呢!”“最多到400万,还来得及。”“这个项目气氛搞的真好,其他项目太冷清。”“那就不要错失这次机会!”“看来投资者对谭家父子很有信心!”

  谭家父子,是指上拓环境的实际控制人谭永文、谭斌。据项目融资计划书披露,上拓环境公司总工谭永文,是国务院政府特殊津贴获得者,中国海水淡化及水处理行业开创者;总经理谭斌生于1980年,毕业于浙江大学化学工程(水处理技术)专业。

  更重要的是,上拓环境的业绩堪称靓丽。融资计划书显示,公司2013年销售合同金额为1500万元,主营收入950万元,净利润120万元;2014年相应的数字分别为3000万元、2381万元和350万元。截至2015年一季度,公司签订合同金额为3000万元,主营收入为800万元,预计2015年全年营收6000万元,净利润1200万元,2016年、2017年营收分别达到1亿元、1.5亿元,净利分别为2000万元、3000万元,保持较高的成长性。

  根据融资计划书,上拓环境为此次众筹项目特别设立有限合伙企业,所有通过浙江股交中心众筹平台认购的投资人,均视为已同意《有限合伙企业合伙协议》核心条款,并会在正式有限合伙企业成立时签署含有核心条款的合伙协议。该有限合伙人企业在众筹成立后30天内,在浙江股交中心监督协助下,由普通合伙人完成工商登记并向浙江股交中心办理备案。

  其次,退出机制:有限合伙企业成立日起两年内为封闭期,两年后投资人可选择单笔转让退出,或跟随有限合伙企业集体转让退出,或公司控股股东按原价回购,或通过公司公开上市退出。单笔转让退出,是投资人单笔投资在有限合伙企业的份额转让,将通过浙江股交中心股权交易平台进行;跟随有限合伙企业集体转让退出,是指有限合伙企业的集体退出决议,必须经过合计持有有限合伙企业60%以上股权的股东通过,然后根据当时上拓环境的股份流通状态进行相关退出处理;控股股东按原价回购,是指若上拓环境未来3年内未达到经营预期且未在新三板、创业板挂牌,则投资人单笔投资在限合伙企业的份额由公司控股股东原价回购额转让,将通过浙江股交中心平台进行。

  互联网的速度与力量,在“海水淡化”众筹项目上再次显现。到9点55分,网页显示240万元额度已满。QQ群里一片惊呼!“到400万就关门了喽!”“真是激动人心!”“下午还可以吗?”

  浙江股交中心工作人员表示,下午仍可继续认购。按众筹方案,可以超募,最高不超过400万元,最后由融资方来挑选投资人。“人数是有上限的,到100人,就投不进来了,融资方会叫停。”

  第二天,众筹继续。到上午10点45分,浙里融网页显示的“海水淡化”众筹已认购550万元,已远超240万元的计划额;认购人数为97人,离100人的计划还差3人!

  QQ群里再次骚动起来。这次投资人讨论的焦点,是哪些人最终会成为上拓环境的投资人,这其中的规则如何确定,是否存在不公平。“让融资方单方面筛选,这个做法好像不是很合理,对投资者不公平。”“应当投了的人都入选,反正融的越多越好。”“应该有个基本原则,比如时间优先或者金额优先。”“应该先到先得!”“众筹应该特别保护微小投资者,所以不应该按金额大小排优先顺序。其实 400万 ,直接找两个老板投投就可以了,还用得着股权众筹吗?”“慢慢提意见慢慢改吧,毕竟刚开始,众筹的法律也需要不断完善,我们都属于比较早的吃螃蟹的人,就当志愿者为后面的人贡献吧。”

  下午4点过后,投资者接到浙江股交中心工作人员通知,宣布投资人已达100人,中心将会配合项目方尽早进行投资者筛选工作。

  事实上,浙江股权交易中心5月21日共推出4个股权众筹项目。但一半是火焰一半是海水,与上拓环境的火热形成鲜明对比的是,另3个项目基本受到了冷遇。

  新五板“嫁接”四板与新三板

  这些吃螃蟹的新股东如果足够幸运,应是杭州上拓环境公司未来能顺利在新三板或创业板挂牌。其实,股权众筹不但在浙里融这边火热,在新三板那边已经很旺了。

  火热的新三板市场吸引了越来越多的投资者加入,但囿于500万的准入门槛,很多投资者找到了变通之策,即通过股权众筹的方式曲线投资于即将登陆或已经挂牌新三板的企业。通过对创业资源的集中调配,打造以众筹为起点,包含天使轮、创业孵化、A轮乃至后期轮的完整创业服务链,让企业在创业的各个阶段都能够得到资金。

  股权众筹的出现让投资从“富人俱乐部”来到一般公众的视野里,实现普惠金融。当股权众筹邂逅新三板,不但帮助创业企业获得资金,还帮助投资人实现了退出。新三板解决了“众筹+孵化”之后的“最后一公里难题”。

  央行金融研究所所长姚余栋对股权众筹和新三板的关系有过一个生动的描述:“股权众筹是幼儿园和小学阶段,中学就是步入新四板和新三板,上了大学就到了中小板、创业板和主板市场。” 他表示,将来新三板就是未来中国的纳斯达克,区域性的产权交易市场就是四板,而新五板就是股权众筹。

  也就是说,新五板不但与新三板结合,也与浙江股交中心这样的四板相结合。诸多官方以及半官方的区域股权交易中心,正成为股权众筹领域的“地头蛇”。对于各家地方性的股交中心来说,其并不缺乏项目,且监管相比一般的众筹网站还更胜一筹。股权众筹作为新模式,在四板需要破局之时出现,恰逢其时。

  一券商人士分析称:“新三板定调为全国第三家交易所,便宣告了三板和四板之争的结束。区域性股权市场就是四板,而三板就只有股转系统一家。这样一来,此前与三板重叠发展的各家区域性股交中心,急需差异化发展破局。股权众筹成了它们的新武器。”

  目前涉足新三板业务的股权众筹平台有众投邦、天使客、原始会等。其中众投邦更是定位于“国内首家新三板众筹平台”,以众筹新三板项目为主。

  这些股权众筹平台抢滩新三板业务大致有两种方式:一是拟挂牌新三板的企业在众筹平台上直接出让部分公司股权,投资者参与认购;二是股权众筹平台设立专门针对新三板项目的基金,由众筹平台作为领投,个人投资者进行跟投,最后以有限合伙企业的方式参与项目。

  不只是众投邦,天使客、原始会也陆续设立新三板投资基金,比如原始会针对新三板项目设立了原始人投资基金二号,募资2000万元,该基金每个项目最高领投融资额20%,其余份额放在股权众筹平台上进行募集,个人跟投门槛为10万元;天使客则从今年3月份正式涉足新三板业务,通过积极引入外部GP在平台发行新三板领投基金,短短两个月已有两个拟挂牌新三板项目完成融资。

  

(责任编辑:DF154)

提示:键盘也能翻页,试试“← →”键

我来说两句… 举报
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
点击排行
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
东方财富

扫一扫下载APP
天天基金

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099