首页 > 财经频道 > 正文

“钱荒”加速地产业洗牌

2013年07月03日 14:47
作者:王建生
来源: 东地产

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
东地产财经周刊2013年第11期

东地产财经周刊2013年第11期

  随着月末时间节点的过去,爆发于6月中下旬商业银行间的“钱荒”风波正逐步散去。在资本市场惊魂未定之际,央行对稳健货币政府的表态,及其对银行业表外资产冶理的决心,预示着流动性收紧将成为中长期趋势。对资金密集的房地产业来说,这是一个预警的信号,行业集中度将持续上升,企业加速洗牌将不可避免。

  流动性收紧首先影响房企的融资成本。事实上,在6月中下旬银行流动性吃紧,银行同业拆借利率飚升至历史高位之时,除银行暂停包括开发贷在内的各项贷款外,地产信托等融资方式均受到显著影响。这不过是短期影响的集中体现,事实上,尽管中国银行业安然度过了惊心动魄的“雷曼时刻”,但金融业去杠杆化“剐骨疗伤”的痛苦才刚刚开始。6月25日,国务院和央行相继强调金融资源配置要“用好增量、盘活存量”,这意味着,中长期看,由于信贷增加对推动实体经济增长的边际效应递减,往常以货币超发拉动投资的思路已被管理层摒弃;“盘活存量”则意味着围绕影子银行的清理工作将陆续展开。由于大量理财产品资金主要流向了和房地产密切关联的地方债以及房地产业,对此类影子银行业务的冶理将暴露部分中小房企的理财产品风险。单一理财产品违约风险的增加,将反过来抑制资金投资意愿,融资成本将被进一步推升。

  与此同时,流动性收紧影响资本市场表现,并进一步影响股权质押等融资方式。尽管通过A股的融资渠道早已被关闭,但股权质押仍是上市房企较为快捷的方式。流动性收缩导致股价下滑,进而将影响质押标的价值,同样多的股份未来只能融到更少的资金。且不论美元走强吸引资金回流等国外因素,对国内资本市场表现也将传导至香港市场,无论是权益还是债权融资都将不同程度地受到影响,中小房企融资成本上升是大概率事件。

  流动性收紧也影响房地产的需求,流动性收紧将降低银行的放贷意愿,包括住房按揭在内的房贷业务将受到影响。事实上,6月中下旬,上海(楼盘) 多家银行暂停了房贷。而传统征对首套房和优质客户的房贷利率优惠已收窄或被取消。放贷意愿不足、购房成本上升等因素将抑制购房需求。与此同时,官方统计数据显示,今年前5月中国房地产开发投资2.68万亿元,同比增长20.6%,这意味着在两至三个季度的建设周期之后,今年四季度起,房地产的供应量有望增加。换句话说,在供应增加、需求减少双重因素下,房屋买卖的供求关系可能逆转,完全卖方市场的时代可能结束,类似2013年上半年的房企幸福时光一去不复返。

  不过,对拥有品牌、管理、资金等综合优势的龙头房地产企业来说,这可能是另一个机会,中小房地产企业的淘汰或退出,为那些当前拿地审慎、手握现金的优秀开发商提供了难得的机遇:并购机会中的议价优势、土地成本的下行、以及企业品牌的市场号召力下,行业集中度持续提升,企业洗牌加速,市场演绎强者愈强格局。

(责任编辑:DF070)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500