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挖掘机也“疯狂”?销量又刷新高 想买要等两周才到货!难怪行业龙头都赚翻了

2018年09月18日 17:16
来源: 央视财经
编辑:东方财富网

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  根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会统计数据,纳入统计的25家主机制造企业的销量约为14.28万台,刷新了历史同期的最高销量,同比涨幅超过50%,市场持续高增长,销售的平均吨位也大幅提高。

  目前,挖掘机市场的销售情况到底如何?

  前8个月挖掘机销量创同期新高 零首付变付两成

  李祥波是一名挖掘机销售业务经理,他从事这一行已经十年了。他告诉记者,挖掘机销量在2010年和2011年达到高峰,而在随后的几年跌至谷底,从2016年开始有所回暖,现在买挖掘机一般需要等两周时间才能到货。

  轩辕春秋实业有限公司上饶业务经理李祥波:2010年和2011年最高峰的时候,一个办事处、一个地区销量都在150台以上,2012年和2013年的时候,一个行业里面,20、30台是最低了,它的下滑和增长的速度落差很大,现在一般都在一年50台以上。

  李祥波告诉记者,在前几年,挖掘机销售曾出现过“零首付”的情况,但这种情形现在已经不复存在。

  轩辕春秋实业有限公司上饶业务经理李祥波:现在的付款方式一般都是在做融资贷款20%以上的,低的首付不会做,因为行业里面它也要控制风险。

  李烟今年24岁,以前他只是帮着父亲开挖掘机,但在今年三月,他买了属于自己的第一台挖掘机,独立接活做工程。

  江西上饶广丰区挖掘机主李烟:总价包括利息一年之内是73万元,首付35万元。

  李烟告诉记者,目前他干的活名为“打炮头”,也就是做一些破碎工程,台班费要比一般的工程要高一些,每小时能拿到320元的报酬。但是想要回本,也至少需要两年时间。

  根据统计数据,今年1-8月主要25家挖掘机企业的销量约为14.28万台,刷新了历史同期的最高销量,同比涨幅超过50%。

  二手挖掘机利润低业内看好明年行情

  挖掘机新机的销售已经逐步平稳,那么二手挖掘机的销售情况如何呢?

  江西上饶博创工程机械有限公司总经理邱在兵:2011年下半年,收的价钱是二十几万元。

  这里是江西上饶市广丰区的挖掘机市场,停放了将近100台挖掘机。邱在兵从2016年开始从事二手挖掘机的销售和租赁,他告诉记者,尽管现在平均下来每个月也能保持10台左右的销售量,但总体火爆程度不如2017年。

  江西上饶博创工程机械有限公司总经理邱在兵:二手机今年年初到现在一直处于不是很高的状态,像2017年年初的时候,出货回货速度都相当快,转换率特别高。

  邱在兵告诉记者,6-8月是一年中的挖掘机销售淡季,从9月销售开始回暖。但总体上看,今年由于云南贵州四川等地开工量的减少,广丰的挖掘机销售大多在周边消化。

  江西上饶博创工程机械有限公司总经理邱在兵:2017年机械销售的方向基本上是云南、贵州、四川一带,大概占百分之五六十,今年估计只占百分之十,其他的基本上是周边消化。

  值得注意的是,业内对明年的挖掘机行情仍保持乐观,邱在兵打算在今年年底新增加10台挖掘机存货。

  江西上饶博创工程机械有限公司总经理邱在兵:2017年存货是35台左右,2018年年底计划增到45台左右。

  记者了解到,二手挖掘机由于使用年限等不同,价格也有较大差异。而像邱在兵这样的二手挖掘机销售方,将挖掘机收购回来,经过维修、更换零部件等工作,再销售出去,一台机器只能赚一至两万元。

  江西上饶博创工程机械有限公司总经理邱在兵:利润还是比较低的,基本上这样一个车也就赚一到两万左右,有些利润好的话,能够赚两万多。但是一千块钱也赚过。 江西上饶广汉工程机械有限公司总经理姚贤珍:利润率也就是8%左右,但是那个很快,大概是一个月基本上就可以卖出去。

  在江西上饶广丰的挖掘机市场,记者还碰到了几位前来购买二手挖掘机的顾客,他们告诉记者,全新的挖掘机折旧费太高,二手的折旧费相对较低,相比以前,今年使用大吨位机器的业务更多一些。

  江西上饶广丰区挖掘机买家:朋友介绍说这边有一个二手市场,打算搞个大的挖掘机。现在小的挖掘机业务不是特别忙,想把它换掉。 江西上饶广丰区挖掘机买家:台班费是按月的,36000元每月,做得好的话差不多一年就能回本了 。 下游基建需求释放 八月挖掘机销量创同期新高

  挖掘机行业的市场需求,受国家固定资产和基础设施建设投资规模影响较大。随着政策利好基础建设等因素影响,今年8月挖掘机销量达到11588台,为8月单月历史新高。挖掘机行业集中度也在不断提高。那么,行业龙头中报业绩表现如何?挖掘机行业的利润水平又是怎样?

  2018年8月挖掘机销量达到11588台,超过2010年8月份的8846台,创8月单月历史新高,同比涨幅达到31.98%。据记者了解,主要是由于国内的挖掘机更新高峰期,叠加下游基建、市政工程等需求释放,以及主要出口的亚非拉美市场表现良好。

  我国今年1-8月挖掘机出口销量12163台,同比增长115.6%,8月当月出口1482台,同比增长95.8%。

  太平洋证券机械行业首席分析师刘国清:八月初开始,开工区域活跃。对九、十月份的旺季可以保持一个比较乐观的判断。原来的预计就是百分之十的增长,现在判断百分之二、三十的增长。 江西上饶博创工程机械有限公司总经理邱在兵:不管是租赁还是二手挖掘机,目前是充满信心的。国家要发展基建,必须要建设,未来几年是一个重点。

  挖掘机行业的市场需求,受国家固定资产和基础设施建设投资规模的影响较大,下游主要为基础设施、房地产、矿山等投资密集型行业,与宏观经济息息相关,整个挖掘机行业显示出强周期特征。当前,挖掘机行业的集中度在逐渐提升,国产品牌占比越来越高,大吨位的挖掘机更受青睐。

  太平洋证券机械行业首席分析师刘国清:2011年之前,大概在全国比如有五十多家挖机厂,现在真正排上号的可能也就十几家。

  在行业集中度提升和国产化的过程中,国内工程机械龙头公司的业绩表现也极为亮眼。从中报数据来看,行业龙头三一重工今年上半年营业收入281.24亿元,同比增长46.42%;归母净利润为33.89亿元,同比增长192.09%。营收、净利润均为行业第一,公司将业绩高增长的原因归结为下游基建需求拉动、设备更新需求增长、人工替代效应、环保驱动等导致需求增加

  从整个行业来看,营收排名前五位的分别为三一重工、徐工机械、中联重科、柳工以及中国一重,营收均超过50亿元。值得注意的是,三一重工的净利润接近徐工机械净利润的三倍多。

  三一重工毛利率近三年持续上升 估值为历史低位

  A股工程机械板块共有15家上市公司,总市值超过2000亿元。板块年内跌超12%,而上证指数年内下跌18.91%,整体上跑赢大盘。那么,工程机械板块龙头企业的毛利和估值处于什么水平?

  A股工程机械板块共有15家上市公司,总市值超过2000亿元。市值排名前五位的分别为三一重工、徐工机械、中联重科、中国一重和柳工。

  盈利能力方面,根据中报数据,工程机械行业毛利率中位数约22%,净利率中位数约4%。其中,三一重工毛利率为31.64%,位列行业第三,净利率为12.49%,排名第一。

  纵观近五年的毛利率数据,板块市值前五公司中,除了中国一重,其余四家公司毛利率在近五年都超过18%,龙头三一重工更是在去年达到30%,并且近三年毛利率一直在提升。

  周转率方面,三一重工应收账款周转率从上年同期的1.04次提升至1.46次,存货周转率从上年同期的2.15次提升至2.24次。今年上半年经营性净现金流62.21亿,同比增长5.55%,为同期历史最高水平。

  太平洋证券机械行业首席分析师刘国清:总体上还是跟基建这块的预期有很大关系。要稳增长肯定会大规模投入一些项目,只要行业能保持一个增速的稳定增长,利润弹性很大,龙头企业还是更值得关注。

  截至9月14日收盘,工程机械板块年内跌超12%,而同期上证指数年内下跌18.91%。全板块仅柳工一家公司年内上涨,累计涨幅超过21%。而三一重工紧随其后,跌幅最小,仅下跌7.97%,跑赢大盘。

  从估值情况来看,工程机械板块市盈率中位数在19倍左右,三一重工的市盈率从今年年初的接近40倍,现在下滑至15倍左右,处于上市以来的历史低位。

  值得注意的是,周期股的估值特点是,往往在盈利越少的时候,市盈率越高;在盈利越多的时候,市盈率越低。例如三一重工在2011年的业绩最好,全年的归母净利润为86.49亿元,当年的平均市盈率也处于较低位置,在17倍左右;而2015年三一重工归母净利润1.39亿元为历史最低,当年平均市盈率约为46倍。

  所以通常来说,在周期股市盈率较低的时候,往往需要注意周期向下的风险。

  太平洋证券机械行业首席分析师刘国清:对于风险,可能现在大家比较争议的是年底基建项目能否落地,因为整个资金面比较紧张,地方政府的债务也比较多,这个可能会影响到基建项目落地的进程。

(责任编辑:DF010)

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