蹊跷的八连板:诚迈科技遭游资爆炒做局?

2018年04月14日 01:59
来源: 华夏时报
编辑:东方财富网

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【蹊跷的八连板:诚迈科技遭游资爆炒做局?】近日,受中美贸易战等国内外因素影响,A股整体呈现跌多涨少的态势。尽管如此,市场上仍不乏股价逆势上扬的“黑马”。截至4月9日收盘,次新股诚迈科技(300598.SZ)实现七连板,在一众“黑马”中表现抢眼。当日,诚迈科技发布《股票交易异常波动公告》称,公司不存在应披露而未披露事项,基本面也未发生重大变化,并提示风险,一同发布的还有一季度业绩预亏公告。诡异的是,在如此明显的利空消息下,4月10日,诚迈科技强上八连板,换手率高达27.71%。(华夏时报)

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  近日,受中美贸易战等国内外因素影响,A股整体呈现跌多涨少的态势。

  尽管如此,市场上仍不乏股价逆势上扬的“黑马”。截至4月9日收盘,次新股诚迈科技(300598.SZ)实现七连板,在一众“黑马”中表现抢眼。

  当日,诚迈科技发布《股票交易异常波动公告》称,公司不存在应披露而未披露事项,基本面也未发生重大变化,并提示风险,一同发布的还有一季度业绩预亏公告。

  诡异的是,在如此明显的利空消息下,4月10日,诚迈科技强上八连板,换手率高达27.71%。

  逆市八连板妖股成名

  4月10日上午9点30分,诚迈科技以接近涨停价的54.50元开盘,较前日上涨9.15%。随后,多空激烈交战,股价一度下跌至51.51元,较前日收盘价上涨5.79%。9点43分,多头占据上风,股价涨停。10点左右,涨停板短暂打开后再度封住。

  最精彩的博弈出现在11点10分以后,涨停板突然打开,涨幅狂泻至7.91%,随后震荡下行至3.14%。就在此时,多头又一次发力,股价快速震荡回升,最终于13点20分封死涨停,直至收盘。

  至此,诚迈科技股价站稳八连板。自3月21日起,诚迈科技连续8个交易日涨停(期间停牌核查),累计上涨114.36%,动态市盈率高达112.08,“妖股”名副其实。

  4月10日盘后龙虎榜显示,华泰证券股份有限公司沈阳大西路证券营业部同时占据了买入席位第二和卖出席位第三。统计数据显示,该营业部最近3个月上榜后买入高达45次!榜单中买入次数能与之媲美的,只有卖出席位第一的中信证券股份有限公司上海分公司,买入54次。这两家营业部均为知名游资席位。

  业内人士指出,诚迈科技是次新股,流通盘较小,容易成为游资炒作的对象,投资者应注意风险。

  英大证券首席经济学家李大霄表示,次新股存在一个“打新一族、炒新一族、追新一族、吹新一族”的产业链。该产业链的存在可能抬高次新股估值,其中也不乏一些操纵行为,投资者应牢记中石油的教训。

  事实上,诚迈科技曾多次提示投资风险,最近一次是4月9日,其发布《股票交易异常波动公告》。公告称,公司存在业绩预亏、市盈率偏高、持股5%以上大股东减持等多项潜在风险。

  记者梳理其公开信息发现,该公司的基本面状况与连日高涨的股价形成鲜明对比,堪称冰火两重天。

  上市一年业绩变脸

  诚迈科技,全称诚迈科技(南京)股份有限公司,2017年1月20日挂牌深交所创业板,所属行业为软件和信息技术服务业。

  诚迈科技的主营业务是为移动智能终端上中下游厂商提供核心的操作系统、中间件、应用软件开发相关的软件外包服务,其主要客户包括华为、Intel(英特尔)、HTC(宏达电子)及TCL等,涉及业务类型主要为软件技术人员劳务输出业务和软件定制服务。

  2011年-2015年,诚迈科技营业总收入复合增长率23.04%;归母净利润复合增长率17.49%。

  背靠华为、英特尔等优质大客户,手握成熟的移动智能终端技术,财务数据表现也不错,初上市的诚迈科技颇受市场关注,被部分机构给予增持评级。

  然而好景不长,上市后不久,诚迈科技就出现业绩变脸的迹象。

  2017年半年报显示,诚迈科技营业总收入同比下降5.53%,归母净利润同比下降28.60%,扣非净利润同比下降68.77%。

  对此,上市公司解释为“受全球智能手机行业增速放缓,业内厂商竞争进一步加剧以及部分客户战略调整等因素的影响”,收入和净利润水平出现下降。

  尽管上市公司在半年报中宣称已经采取措施降低市场波动对公司的不利影响,但从年报和一季报业绩预告来看,其仍未摆脱业绩下滑的阴影。

  2017年年报显示,诚迈科技全年实现营业总收入4.87亿元,同比下降3.84%;归母净利润3937.58万元,同比下降22.12%;扣非净利润1994.91万元,同比下降40.10%。

  值得注意的是,上市公司2017年度收到的政府补助金额为2188.33万元,占当年归母净利润的55.58%。这意味着,公司一半的利润依靠政府补助,盈利能力堪忧。

  而上市公司最新发布的一季度业绩预告显示:2018年第一季度,公司预计亏损550万元—700万元。上市仅一年,业绩就由盈转亏,与其高企的股价形成鲜明对比。

  大客户转型拖累业绩

  上市仅仅一年,业绩就由盈转亏,其中原因为何?

  记者翻阅公告发现,上市公司多次提到,公司业绩下降的主要原因是:部分客户战略转型,造成公司对其实现的收入规模下滑。

  事实上,早在招股书和2016年年报中,诚迈科技便提示了上述风险。

  上述资料提到,2016年4月,Intel宣布战略转型,大幅减少在移动芯片领域的投入,公司收入因此较上年同期减少8708.50万元,降幅为57.03%。

  同时,公司对TCL的业务合作规模也有所萎缩和下滑。收入较上年同期减少2411.29万元,降幅为58.63%。

  从(图1)可以看出,诚迈科技对大客户的销售金额正是从2016年开始下降,前五大客户销售占比也同时下降。因此,上市公司2016年业绩增速放缓,但仍保持了增长。

  事实上,从2017年的情况来看,大客户转型更像是一个信号。

  据IDC数据,2017年全球智能手机出货量首次下滑。前IBM高级技术架构师李浩来表示,智能手机行业在技术上已经很成熟,新的技术突破还在研发当中,普及尚待时日。当前智能手机行业增速放缓,对技术外包企业影响很大,且基本是偏负面的。

  诚迈科技主要基于Android系统提供技术外包服务,也不可避免地受到冲击,营业总收入开始下降,拖累业绩。

  市场变化打击盈利能力

  李浩来表示,手机软件外包在外包行业中是个苦力活,产品更新快,开发周期短,时间紧。在市场整体增长放缓的情况下,诚迈科技面对的激烈竞争可想而知。

  因此,公司在营业收入小幅下降3.84%的情况下,扣非净利润大幅下挫40.10%,接近腰斩。(见图2)私募研究员李林(化名)表示,扣非净利润反映的是企业通过主营业务创造利润的能力,其大幅下滑,表示企业主营业务盈利能力下降。

  对此,结合公司毛利率状况,更能说明问题。

  2011年—2017年,诚迈科技销售毛利率从40.01%下降到31.26%。在此期间,公司营业收入经历了从上升到下降的过程,营收规模扩大时,毛利率下降的问题被掩盖,但当营收规模收缩时,毛利率下降就会变本加厉侵蚀利润。

  此外,记者翻阅公告发现,市场变化对上市公司还存在更加长期的影响。

  4月4日,公司发布《关于终止部分募投项目的公告》称,公司董事会决议同意中止实施“移动芯片软件解决方案产能扩张项目”。

  该项目为公司IPO募投项目之一,旨在“满足市场对移动芯片软件快速增长的需求”,预计投入9791.83万元,实际投入1753.76万元,但由于“公司部分客户进行了战略转型,大幅减少在移动手机芯片领域的投入,造成了公司对此类业务合作规模的逐步萎缩和下滑”,公司决定终止该项目。

  李林告诉记者,IPO募投项目终止,对上市公司来说绝非好事,“大概率是因为管理层不靠谱”。至于上市公司提出的终止理由,他反问:“上项目之前不研究的吗?”

  对于市场变化带来的负面影响,上市公司在年报中提出将通过加强研发和技术创新等方式,积极寻求新一轮的业绩增长。但记者发现,诚迈科技近2年的研发投入占营业收入比重在连续下降。

  从(图3)可知,2015年—2017年,上市公司研发投入占营业收入的比例分别为9.79%、8.70%和7.99%,呈逐年下降趋势。2017年研发投入金额绝对值也小于前两年。

  记者选取与诚迈科技主营业务相仿的中科创达(300496.SZ)和万兴科技(300724.SZ)2014年—2016年的研发投入占营业收入比例数据进行比较。

  数据显示,诚迈科技在可比上市公司中,研发投入占比相对偏低。在激烈竞争的环境中还降低了研发投入,这让年报中“寻找新一轮业绩增长”的说法变得不太有说服力。

  李林表示,研发投入的多寡几乎决定了企业未来的竞争力,投入减少对企业未来竞争力的发展极为不利。李浩来则认为,研发投入减少,对技术外包企业来讲可能意味着裁员。

  对此,上市公司股东已经用脚投票。

  2月5日,公司第二大股东及其同一控制下企业(第九大股东)宣布计划减持合计15005100 股股票,占公司股份总数的18.76%。

  4月12日,南京观晨(第四大股东)和南京国和(第五大股东)分别宣布拟减持公司股份1.38%和4.18%。

  李大霄表示,当股价高估叠加大股东减持,后续风险很大。“远离高估的次新股,方能实现幸福美好人生。”

  耐人寻味的是,4月12日,诚迈科技以跌停板收盘。当日盘后龙虎榜显示,上榜营业部中仍不乏知名游资身影。并且,卖出前五席位中,有两家营业部正是2天前涨停时买入席位前五。4月13日,诚迈科技继续以跌停板报收。

  发稿前,记者致电诚迈科技董秘办,对方表示近日即将发布定期报告,不便接受采访,以公告为准。

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(责任编辑:DF353)

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