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四千亿限售股解禁潮来袭 减持新规发力缓解“抛压”

2018年06月13日 06:49
来源: 21世纪经济报道
编辑:东方财富网

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  受减持新规影响,有相当大规模的股票难以套现,解禁力度并不会一次性释放,而是往后延迟。

  汹涌的6月限售股解禁迎来了第一波小高潮。

  6月12日, 数据显示,中国核电(601985.SH)、绿城水务(601368.SH)、聚隆科技(300475.SZ)等10只上市公司的限售股在同一天解禁,总市值高达810.88亿元。

  其中仅中国核电的解禁市值就高达683.98亿元,皆为首次公开发行限售股,数量为113.24亿股,占总股本比例高达72.75%,是6月份解禁市值最高的一只个股。

  此前,中国核电股价连续下跌了两周,10个交易日总跌幅超过11%。为稳定市场,中国核电6月6日晚公告,控股股东中核集团自愿承诺自原限售股解禁之日起至2018年12月10日,不以任何方式减持109.48亿股首发前持有股份。6月12日,中国核电涨幅为3.64%。

  不过这场解禁风暴还将持续。除了中国核电,解禁市值超过百亿的个股还有6只,其中国泰君安(601211.SH)、康弘药业(002773.SZ)均将于6月26日解禁,解禁市值分别为461.77亿元和32.60亿元(按6月12日收盘价计算)。

  “限售股解禁,部分股东可能因为资金需求等原因减持,但对市场压力有限。因为目前统计的解禁规模是绝对值,受减持新规影响,有相当大规模的股票难以套现,所以解禁的力度并不会一次性释放,而是往后延迟,压力没有想象中那么大。”6月12日,一名北京大型券商投行部人士对21世纪经济报道记者表示。

  定增、首发解禁规模相当

  数据显示,6月沪深两市将有173家公司合计解禁限售股401.51亿股,解禁市值超4039.47亿元,仅次于12月的5492.75亿元和1月的4370.47亿元。

  21世纪经济报道记者通过统计发现,6月解禁的限售股中,首发原股东限售股份与定向增发配售股份在数量上“旗鼓相当”,甚至前者略有赶超之势。

  其中,首发原股东限售股72只,解禁数量达203.76亿股,定增机构配售股65只,解禁数量达180.94亿股,6月解禁的定增解禁股中,大部分都是2015年增发上市的股份。

  “这种结构是政策导致的,因为2015年之前企业定增较多,根据项目不同,限售期一般为一年到三年,而近年IPO加速推进,所以相对而言,定增限售股解禁会稍微少一点。”海通证券证券分析师李影对记者表示。

  大量原始股解禁引发了市场担忧,由于原始股股东入股成本较低,股东套现动力也更强。

  6月解禁的限售股中,已有康弘药业、凤形股份(002760.SZ)和神思电子(300479.SZ)三家首发原始股东发布了减持计划。

  将在6月26日解禁6亿首发原股东限售股份的康弘药业,6月10日公告,监事袁思旭计划在公告发布日起15个交易日后的6个月内,将以集中竞价方式减持公司股份不超过50.8万股(占总股本比例不超过0.075%)。

  已于6月11日解禁4123万股首发限售股的凤形股份, 5名董事、高管也拟在未来6个月以集中竞价交易方式减持26.71万股,占总股本的0.30%。

  “首发之前进入的股东一般入股成本较低,部分股东获得了一定收益,也有资金需求,所以会少量减持,但受减持新规影响,90个自然日内,通过集合竞价减持不能超过总股本的1%,且解禁后12个月内减持不得超过持股量的50%,通过大宗交易减持不能超过2%,所以一般不会涉及控股权的变更或超大额减持。”上述投行人士说道。

  李影也表示,“原始股”股东减持要视股东性质而定,部分股东可能只是战略投资者或财务投资者,另外目前市场点位较低,股东减持动力也不是很大。

  解禁未至股价先跌

  尽管有减持新规加持,大规模的限售股解禁还是引起了市场的恐慌,大量上市公司股价已经先行下跌。

  以雷科防务(002413.SZ)为例,其将于6月28日解禁2.67亿股(预计值),占总股本23.07%,股份类型为定向增发机构配售股份。

  从5月底开始,雷科防务股价便进入“跌跌不休”的态势,其中5月31日和6月1日连续两天跌停。

  连续多个交易日的股价异动之下,6月5日,雷科防务发布了回购公告称,拟回购股份进行注销,回购总金额人民币1-3亿元,回购价格不超过9.00元/股,折合来看,雷科防务预计可回购股份约为3333.33万股,约占已发行总股本的2.596%。

  不过,与拟解禁2.67亿限售股相比,回购规模并不大。公司股价也未见回升迹象,6月12日再跌1.75%。

  此外,众合科技2015年非公开发行股份购买资产的1465万限售股(占总股本3.73%)也于6月12日上市流通。另有433.16万非公开发行股份募集配套资金的限售股将于7月6日解禁。

  不过,众合科技定增发行股份均已浮亏,其非公开发行股份的价格分别为12.81元/股和19元/股,而从5月24日开始公司股价不断下跌,截至6月12日收盘,合众科技的收盘价已经跌至10.10元/股。

  事实上,这种情况并不少见。据统计,除合众科技外,6月解禁的定增限售股股中,收益为负的上市公司还有19家。

  上述投行人士认为,近两年行情不是很好,如果定增价格比较高的话,股东减持并不划算,甚至会出现亏损。

  “限售股解禁的影响不会很大,最近关注较多的应该是CDR上市,因为受减持新规和市场情绪影响,解禁后股东不一定减持,但CDR会吸纳市场资金,限售股解禁反而不会是主要矛盾。”李影表示。

(责任编辑:DF155)

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