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18家入摩药企总市值13298亿 去年现金分红108亿元占净利超三成

2018年05月18日 01:18
作者:张敏
来源: 证券日报
编辑:东方财富网

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生物医药行业总计有18家企业被纳入MSCI指数,包括恒瑞医药、复星医药、天士力、步长制药、同仁堂、华润三九、东阿阿胶、白云山、上海医药、九州通、康美药业、美年健康、华东医药、信立泰、科伦药业、云南白药、通化东宝、片仔癀。

  5月15日,美国指数编制公司MSCI(摩根士丹利资本国际公司)公布了其半年度指数调整结果,正式接纳中国A股进入MSCI新兴市场指数。目前总计有234家A股上市公司被纳入MSCI指数体系。

  据《证券日报》记者梳理,生物医药行业总计有18家企业被纳入MSCI指数,包括恒瑞医药复星医药天士力步长制药同仁堂华润三九东阿阿胶白云山上海医药九州通康美药业美年健康华东医药信立泰科伦药业云南白药通化东宝片仔癀

  数据显示,按照申银行业三级行业分类,此次纳入MSCI指数中的中药企业占据大头。具体来看,包括4家化学制剂企业、2家生物制品企业,1家医疗服务企业,2家医药商业企业,9家中药企业。

  这18家上市公司去年实现营业收入总和为4266亿元,实现归属于母公司股东的净利润总和为342.3亿元。截至5月17日收盘,这18家企业市值总额达13298亿元,2017年年度拟现金分红总额为108亿元,占净利润的比重为31.5%。

  细分领域龙头入榜

  具体来看,上述18家企业中,上海医药、九州通两家上市公司属于医药商业领域;华东医药、恒瑞医药、科伦药业、信立泰属于化学制剂领域;康美药业、云南白药、白云山、天士力、步长制药、同仁堂、华润三九、东阿阿胶、片仔癀属于中药行业;美年健康作为医疗服务行业唯一企业上榜;复星医药、通化东宝列入生物制品行业。

  从名单来看,入选的企业都是细分领域的龙头公司。例如,被称为研发创新一哥的恒瑞医药,公司是国内最大的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的研究和生产基地之一,且抗肿瘤、手术麻醉、造影剂等领域市场份额在行业内名列前茅;擅长投资并购的复星医药,目前公司的主要业务横跨药品制造与研发、医疗服务、医疗器械与医学诊断、医药分销与零售,对并购标的的选择已经形成自己的成熟逻辑,既关注拥有特色品种的各类规模企业,也关注主业中有壁垒的高价值产品、技术、研发和商业模式的企业。

  医药流通领域的龙头上海医药、九州通,以及拥有独家品种的中药龙头企业同仁堂、片仔癀、云南白药等,也都是行业细分龙头。此外,美年健康是体检行业的龙头企业。

  营业收入均超10亿元

  净利润均超亿元

  从经营业绩来看,这18家上市公司营业收入均超十亿元、归属于母公司股东的净利润超亿元。

  13家企业去年的营业收入超百亿元,上海医药是去年唯一一家营业收入超千亿元的上市公司,九州通去年营收达到739.4亿元,位列第二;华东医药、康美药业、云南白药、白云山等上市公司营收超200亿元。

  14家企业实现归属于母公司股东的净利润超10亿元,其中康美药业去年实现的该值最高,为41亿元,此外,上海医药、恒瑞医药、云南白药、复星医药实现该值超30亿元。

  从同比增长幅度来看,数据显示,片仔癀去年营收同比增长60%,涨幅居首位;此外,美年健康去年营收同比增长44%、科伦药业去年营收同比增长33.49%,复星医药、通化东宝、恒瑞医药等公司营收同比增长超20%。

  九州通去年实现归属于母公司股东的净利润同比增长64.87%,涨幅居榜首。片仔癀去年实现归属于母公司股东的净利润同比增长50.5%。白云山、美年健康、通化东宝去年实现该值同比增长超30%。科伦药业、恒瑞医药、华东医药去年该值实现同比增长超20%。步长制药去年该值略有下滑。

  平均净资产收益率达15.9%

  平均销售净利率为15.2%

  从净资产收益率来看,这18家企业的平均净资产收益率为15.9%。其中信立泰、恒瑞医药、华东医药、东阿阿胶、片仔癀的净资产收益率超20%,其中信立泰最高为25.44%。科伦药业、九州通的净资产收益率不足10%。

  从销售毛利率来看,这18家企业的平均销售毛利率为49.12%。恒瑞医药的销售毛利率最高,为86.6%;其次为步长制药,销售毛利率为82.34%;此外,信立泰的销售毛利率也在80%以上。

  从销售净利率来看,这18家企业的平均销售净利率为15.2%。其中信立泰、通化东宝的销售毛利率在30%以上;九州通、上海医药、华东医药、科伦药业、天士力的销售净利率不足10%。

  16家企业研发费用过亿元

  2家研发费用占营收比超10%

  从研发投入来看,2017年,公司投入的研发费用总额为87.05亿元,其中恒瑞医药、复星医药的研发费用超过十亿元,分别为17.6亿元、15.3亿元。此外,科伦药业、上海医药、天士力、步长制药、华东医药等14家药企的研发费用过亿元。

  从研发费用占营业收入的比重来看,恒瑞医药、信立泰的研发费用占营收比超过10%,分别为12.71%和10.57%。此外,复星医药、科伦药业、华东医药、上海医药的研发费用占比超5%。而美年健康、九州通、云南白药、康美药业的研发费用占营收比不足1%。

  一些上市公司将研发费用进行了资本化处理,包括复星医药、科伦药业、信立泰、天士力等。而恒瑞医药、华东医药、东阿阿胶、片仔癀、同仁堂、云南白药、美年健康未将研发费用进行资本化处理。

  总市值超13298亿元

  7家今年以来涨幅超三成

  据了解,此次纳入MSCI指数将带来的增量资金大概有180亿美元-200亿美元,千亿元资金将围绕A股排名靠前的蓝筹股进行布局。

  值得一提的是,随着国家对药品、医疗器械审评审批加速,尤其是对生物医药创新、仿制药一致性评价支持力度提升,生物医药行业也受到了市场的追捧。截至5月17日,这18家上市公司的总市值总和约为13298亿元。

  从股价波动来看(2018年以来,截至5月17日收盘),18家上市公司中,仅有4家上市公司股价出现下滑,分别是东阿阿胶、信立泰、复星医药、九州通。不过,整体跌幅都不大。片仔癀今年以来股价涨幅最高,为70.87%;其次是科伦药业,今年以来涨幅为36.3%;华东医药今年以来涨幅接近35.47%;美年健康、白云山、通化东宝、恒瑞医药四家上市公司整体涨幅超30%。

  从总市值来看,四家上市公司的总市值超千亿元,分别是恒瑞医药、康美药业、云南白药、复星医药。美年健康、华东医药、白云山的市值也较高。

  值得一提的是,这些企业市值也居于细分领域的前列。截至5月17日数据,恒瑞医药、华东医药、科伦药业、信立泰分别位列化学制剂总市值排行榜第一、第二、第四及第五的位置。而在中药行业,这一特征更为明显,康美药业、云南白药、白云山、片仔癀、同仁堂、天士力、东阿阿胶、步长制药、华润三九分别位列该细分行业总市值排名第一至第九。在生物制剂板块,复星医药及通化东宝分别位列第一及第四位。美年健康总市值位列医疗服务首位。值得一提的是,医疗器械板块尚无企业入选MSCI指数名单。

  一位行业人士在接受《证券日报》记者采访时表示,纵览国际大型药企的发展路径,要么是研发创新推动企业发展,要么是并购推动企业发展,要么是研发+并购双轮驱动推动企业发展。目前,国内的药品生产企业多达几千家,随着政策改革的推进,行业的集中度有望进一步提升,强者恒强。

  现金分红总额108亿元

  占净利比重超30%

  数据显示,这18家生物医药企业均进行了现金分红,且每家企业分红总额均超过1亿元。这18家企业总计实现分红总额约108亿元,占去年净利总和的比例约为31.5%。

  其中,步长制药每股现金分红额度最高,每股分红(税前)约1.614元。其次是云南白药,每股现金分红1.5元。此外,东阿阿胶、信立泰、华东医药每股现金分红额度也较高。

  云南白药、康美药业、步长制药三家药企的现金分红总额超十亿元。云南白药分红总额最高,约15.6亿元。

  从分红总额占归属于母公司股东的净利润比例来看,步长制药去年现金分红总额占净利的比重约67.2%,居榜首。此外,信立泰、云南白药、通化东宝、科伦药业的现金分红比例也较高,超40%。

  此外,多家上市公司还公布了送股及资本公积转增股本计划。

  例如恒瑞医药2017年年报显示,公司拟每10股送红股2股,以资本公积每10股转增1股。通化东宝拟每10股送红股2股。步长制药、华东医药、天士力、美年健康也公布了资金公积转增股本计划。

基金代码基金简称近三月收益手续费操作
161616融通医疗保健行业混合33.76%1.50% 0.15%购买 开户购买
000220富国医疗保健行业混合34.62%1.50% 0.15%购买 开户购买
000523国投瑞银医疗保健混合27.50%1.50% 0.15%购买 开户购买
162412华宝中证医疗指数分级25.46%1.20% 0.12%购买 开户购买
004075交银医药创新股票22.01%1.50% 0.15%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-05-17


(责任编辑:DF309)

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