章俊:美联储缩表对市场的冲击可能比加息的影响会更大

2017年04月21日 19:22
来源: 东方财富网

东方财富网APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  4月初发布的美联储3月议息会议纪要显示,今年晚些时候美联储将采取措施开始收缩其资产负债表。此消息一出,市场哗然。作为美联储紧缩“弹药库”里的重量级武器,“缩表”的影响更值得关注。美国“缩表”会对中国和全球的经济带来一个怎样的影响?对此,东方财富网邀请到了摩根士丹利华鑫证券首席经济学家兼研究部主管章俊做客《财富观察》栏目,为投资者深度解读国内外经济情况。

(图:《财富观察》栏目对话章俊)

  以下为采访实录:

  东方财富网:4月份美联储的会议上其实有提到一点非常关键,就是美联储的缩表已经呼之欲出了,我想问一下,如果说加息+缩表在接下来的效应真的是强于过往的话,会对中国和全球的经济带来一个怎样的影响呢?

  章俊:我觉得这个问题非常好,因为其实现在我觉得市场对于缩表这个问题的关注度还不够高,或者说没有充分估计到缩表对于未来全球金融市场的冲击,因为其实美联储加息这个事情从2013年美联储开始跟市场沟通,就是管理预期开始的话其实到现在已经将近4年的时间了,市场已经充分消化。我们看到今年3月份美联储加息和去年12月份比对市场的冲击就小了,所以我认为市场已经慢慢的消化美联储会持续加息这样一个消息。但如果说的缩表这个事情提上议事日程的话,我觉得市场会重新面临2013年的美联储开始提加息那样的情况,也就是说市场可能会动荡。

  我们预计可能在今年12月份美联储有可能最早会提出缩表,因为现在美联储整个执行的政策还是到期再投资策略,也就是说他把到期的持有的MBS和国债用于投资更长期的MBS和国债,这样的话就是美联储的资产负债表是维持一个平稳的水平,目前来看是将近4万多亿。但是我们看到在美国QE之前的话美联储的资产负债表只有1万多亿,也就是说三轮QE之后美联储的资产负债表多了将近3万亿美元。未来如果我们说美联储的资产负债表如果回归正常,回到2万亿美元左右,就意味着美联储的资产负债表缩掉将近一半。这样对于市场来说直接的冲击就是流动性的冲击,我认为美联储缩表对于市场的冲击可能比美联储加息的影响会更大。

  所以我认为缩表一旦启动,市场开始把这种美联储未来缩表的信息压到资产价格里面,未来可能会引起全球的资产价格出现波动,对于新兴市场而言会形成新一轮的压力。

(责任编辑:DF142)

  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
网友点击排行
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 证券投资咨询资质:上海东方财富证券研究所(ZX0064)
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 违法和不良信息举报:021-54509988-2345/021-24099099