上市公司产业资本增持力度正在显著回升

2018年06月28日 17:43
来源: 经济日报
编辑:东方财富网

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  近期,A股持续调整。值得关注的是,产业资本(包含公司、高管以及实际控制人等)却动作频频,增持和回购等事件集中出现,不少上市公司股东主动延长其所持有股份的限售期,承诺不减持。截至6月28日,从6月19日(上周一)至目前,有约200家上市公司发布了增持的公告。

  6月27日晚间,星湖科技公告,公司控股股东广新集团5月30日至6月27日增持公司股份1461.17万股,占公司总股本的2.264%,增持均价3.76元/股,增持金额约5487.38万元。此次增持完毕后,广新集团直接持有和享有表决权的星湖科技股份占比合计为20%。

  又如,日盈电子发布公告称,未来6个月内,持股7.94%的股东孟庆有计划减持公司股份不超过528.46万股,即不超公司总股本的6%;持股5.29%的股东嘉兴鼎峰计划减持不超过466.2万股,即不超公司总股本的5.29%;持股5%的股东青岛金石计划减持不超过440.2万股,即不超公司总股本的5%。

  北京理工大学管理与经济学院副教授张永冀认为,一般情况下,存在股权分散、大股东占股份比重通常不超过10%,股价偏低、存在破净、市盈率较低,所处行业存在整合重组趋势,以及总股本较小且不存在未解禁限售股这四大特征的个股更容易被增持。近期多家上市公司获产业资本举牌,这表明这些上市公司的资产价值存在被低估的可能性,对产业资本的吸引力大幅增强。

  “从历史情况来看,增持、回购潮的频频出现,通常是A股阶段性筑底标志之一。产业资本增持或回购行为,整体上也对提振股市信心甚至提升股价产生较为明显的效果。”国开证券研究部副总经理杜征征说。

  天风证券分析师刘晨明表示,来自产业资本的最强信号是迎接成长反弹。在6月的测算中,将股权质押面临爆仓的公司发生的自救式增持进行了剔除:6月至今,发生增持的成长风格公司一共122家,其中因为股权质押接近平仓线或者预警线而发生增持的一共28家,占比20%左右。如果将此剔除,我们发现6月产业资本增持/减持的比例仍然出现了明显提升,发出买入成长的信号。

  不过,也有分析认为,筑底需要过程,产业资本增持的正向作用需要进一步释放。

  “关于产业资本增减持的领先指标,其中需要解释的一点在于,很多人担心,股权质押爆仓风险会带来很多股东的被动自救增持,导致最终的产业资本增减持数据并非股东和高管市场化增减持的结果,从而使得信号失效。” 刘晨明表示,此外,从业绩趋势和指数涨跌情况来看,最终风格的强弱,还是由业绩趋势所决定。

  长江策略分析师包承超就认为,从历史经验看,产业资本增持的领先作用较为微弱。2008年以来,市场多次出现产业资本明显增持的区间,但从市场后期走势来看,产业资本增持短期对后市的预测作用非常微弱,如2015年7月、2018年1月等,产业资本均出现大幅增持,但市场后期依然表现孱弱,这表明产业资本对市场并不具有较强的领先作用。可能的解释是,产业资本增持明显增加通常发生在市场大幅下跌时,其主要目的是为增强市场信心,短期可能会抬升风险偏好,但并不能改变主导当时股市调整的核心要素;另一方面,产业资本增持所带来的增量资金对市场流动性影响有限。2008年以来,产业资本月度增持总额最高不足800亿元,且考虑到上市公司除了增持外,还会进行减持,这使得产业资本增持所带来的增量资金小于公告所宣告的增持金额。


(责任编辑:DF385)

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