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8月PMI跌破荣枯线 稳增长政策仍需加码

2015年09月01日 10:12
作者:梁敏
来源: 中国证券网

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8月官方制造业PMI为49.7%,不仅较上月回落0.3个百分点,也跌破荣枯线,表明制造业活动持续萎缩,经济下行压力仍较大。

  8月官方制造业PMI为49.7%,不仅较上月回落0.3个百分点,也跌破荣枯线,表明制造业活动持续萎缩,经济下行压力仍较大。

  在此背景下,稳增长政策仍需发力来托底经济。分析人士认为,未来货币政策有望进一步宽松,降息降准仍有空间;积极财政政策将发力,基建投资步伐将会加速。

  经济有一定下行压力

  中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心9月1日发布数据显示,8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.7%,比上月下降0.3个百分点。

  从分项指数来看,新订单、新出口订单等指数纷纷回落;从业人员指数也持续回落,且从企业类型来看,大型、中型和小型企业从业人员指数均处于50%以下。

  “8月份PMI指数较上月回落0.3个百分点,表明经济仍存在一定下行压力。新订单、出口订单指数小幅回落,反映市场需求不足;采购量、进口和产成品订单指数下降,反映企业信心不足,去库存活动仍在继续。”国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群说。

  “总体来看,数据走势表现在预期之内,”中国物流信息中心副总经济师陈中涛分析称,8月PMI数据之所以回落,一方面有一定的季节因素影响,传统淡季加剧了市场疲软,增加了传统产业困难;另一方面,国际金融和大宗商品异常波动,经济运行被动输入了新的不稳定因素。

  经济平稳向好的基本面没变

  8月PMI回落在市场预期之内,但陈中涛指出,“数据回落有淡季因素影响,在预期范围之内,经济平稳向好的基本面没有改变。”

  从PMI细分数据来看,经济结构持续向好。高技术产业保持快速发展,PMI指数高过制造业整体水平2个百分点以上。从调查来看,计算机通信电子设备制造业、铁路运输设备制造业,PMI指数在较高水平保持上升。

  此外,消费品行业增长势头较好,显示国内消费需求对经济增长的贡献持续上升。消费品行业PMI指数,高过制造业整体水平3个百分点以上,较上月上升近5个百分点。从调查来看,体现消费升级的一些行业,如文教体美娱用品制造业增长势头较为突出。

  事实上,进入8月份,全国发用电和铁路货运装车情况都有好转,显示经济运行出现更加积极变化。

  而即将出炉的8月主要宏观数据,如消费和工业生产增速预期也会出现改善。

  交行首席经济学家连平在接受上证报记者采访时表示,“8月份消费的数据不会很差,有可能会回升,而受益房地产交易活跃,四季度消费增速会明显加快。同时,工业增加值数据也会好转,主要是因为去年基数比较低。”

  尤其值得注意的是,占GDP比重近一半的服务业仍持续活跃。当天同时出炉的8月非制造业PMI仍保持在53.4%的较高水平。

  张立群对上证报记者表示,“进入下半年以后,宏观调控政策围绕稳增长进一步发力,基于对政策效果的预期,未来经济增长态势总体仍将趋稳。今年实现7%左右的增长目标没有问题。”

  稳增长政策有望加码

  在经济下行压力仍存的背景下,稳增长政策有望持续加码。

  摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊就对上证报记者表示,“目前来看,经济增长的下行动能不减,政府稳增长的压力越来越大。我们认为现在政府稳增长的抓手还是在拉基建,目前看来无论在项目审批还是资金配套而言都已经到位,在后续狠抓落实之后,基建投资发力会在3季度末和4季度拉动经济增长企稳。”

  章俊强调,未来就是保持宏观政策稳定性和连续性的基调下,维持目前积极财政政策的导向并配合宽松的货币政策,具体而言未来降准降息还会继续,虽然这会增加人民币汇率贬值的压力,但利弊权衡之后,首先着力改善经济基本面是重中之重。

  陈中涛也指出,在当前形势下,宏观调控要在坚持区间调控基础上,继续加强定向调控、相机调控,立足于打造“双引擎”,激发市场活力,释放市场需求。要大力推动公共设施建设等重大项目落地,扩大有效投资。

(责任编辑:DF146)

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