华塑控股实控人四次换颜 折价转让仍满赚离场

2017年03月21日 05:56
来源: 21世纪经济报道
编辑:东方财富网

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【华塑控股实控人四次换颜 折价转让仍满赚离场】上市以来“城头变幻大王旗”的华塑控股(000509.SZ),将迎来第四次实际控制人变更。(21世纪经济报道)

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  上市以来“城头变幻大王旗”的华塑控股(000509.SZ),将迎来第四次实际控制人变更。

  3月20日,华塑控股公告称,实控人李中等人于3 月17日与浙江浦江域耀资产管理有限公司(下称浦江域耀)达成协议,将所持西藏麦田创业投资有限公司(下称麦田投资)100%股权全部转让给后者,从而将导致华塑控股实控人变更为李雪峰。

  麦田投资系华塑控股的控股股东,持有总股本24.13%,共计19920.592万股。公告显示,麦田投资100%股权的转让价为109959万元,按此计算,折合华塑控股的每股交易价约5.52元,但华塑控股本次实控人变更停牌前夕的收盘价为7.76元/股,前20个交易日加权均价更是达到7.886元/股,与之相距甚远。

  “你可以这样算,但人家不是直接转让上市公司股权,而是控股股东层面的变更,不好量化。”华塑控股有关人士3月20日对21世纪经济报道记者表示。

  低折价转让仍赚

  在上市公司控制权转让普遍高溢价的A股市场,华塑控股控股股东低折价转让的做法颇令人难解。

  而作为曾经的股权分置改革“钉子户”,华塑控股在2013年底进行股改时,其控股股东麦田投资承诺,自股改方案实施完成之日起48个月内,麦田投资通过二级市场减持华塑控股股份的价格不低于10元/股,若违反承诺,卖出资金归华塑控股全体股东所有。

  历史公告显示,华塑控股股改完成于2014年1月9日。

  “股改承诺肯定要继续履行的,但这次实控人变更属于控股股东层面的变更,不是二级市场减持,不涉及违反承诺。”前述华塑控股有关人士向21世纪经济报道记者表示。

  另外,此次实控人变更的折合股价,同样远低于李中此前的增持价。李中于2015年12月9日以竞价交易方式增持华塑控股约0.08%的61.97万股,成交均价为8.07元/股,增持金额为500.1万元。2016年年报表明,李中个人增持的股份尚未卖出。

  即使控制权转让大幅折价,麦田投资的回报也是颇为丰盈。“麦田投资这次出让股权相较其成本肯定是赚钱的。”上述华塑控股有关人士认为。

  公开资料表明,麦田投资通过受让鑫银投资所持华塑控股100万股非流通股的基础上,通过“捐赠资产对价+资本公积金转增”的组合股改方式,向上市公司赠与现金2亿元和评估值为2亿元的成都麦田园林有限公司100%股权,从而获得华塑控股的资本公积金定向转增约1.98亿股。

  但遍查麦田投资受让100万股前后的公告,均未获知其转让价格。可参考的是,华塑控股当时签订股份受让协议之前的停牌价为16.22元/股;而赠与华塑控股的麦田园林,当时的净资产仅为5683.81万元。2016年底,为改善华塑控股净资产可能为负的状况,作为控股股东的麦田投资无偿向其捐赠现金5000万元。

  综合看其成本,李中等人入主华塑控股3年多后的全身而退,仅通过转让麦田投资就获得了翻倍以上的收益。

  可是,注入华塑控股的麦田园林如今却成了包袱,继2015年亏损13.74万元之后,2016年更是大亏1925.14万元。在2016年年报中,华塑控股亦以“园林业务盈利状况堪忧”进行表述。

  已成空壳

  李中等人通过转让麦田投资退出华塑控股,似乎早有筹谋。

  “公司的董事会、监事会任期今年3月初就届满了,没有及时进行换届就是等这个事情(实控人变更)。”前述华塑控股有关人士告诉21世纪经济报道记者。

  而此前的2016年11月11日,华塑控股披露了控股股东名称由成都麦田投资变更为西藏麦田投资。查询工商资料还发现,麦田投资的控股西藏康道鸿浩,也是在2016年11月1日由深圳市康道鸿浩变更而来。

  同时,接盘方浦江域耀的成立和核准日期为2016年12月26日与今年1月16日,显然就是为收购麦田投资而设立。根据工商资料,浦江域耀的惟一股东是李雪峰。

  “华塑控股现在基本上相当于一个壳公司的样子。”上述华塑控股有关人士表示,“由于实控人换了,未来到底是公司本身来推动重组,还是大股东来推动重组,现在不明朗了。”

  不过,华塑控股的重组已经箭在弦上。其2016年年报宣称,2017年,公司将继续推进业务转型,择机进行资产重组或产业合作。

  此前,华塑控股2016年启动的拟以现金142800万元收购曲水中青持有的互联网金融企业和创未来51%的股权,结果无疾而终。而2016年1月获得证监会核准批文的以发行价4.64元/股募资15亿元的定增再融资,却在半年后自动失效。

  “定增再融资失败的具体情况比较复杂,也有没人认购的原因。”上述华塑控股有关人士说,“麦田投资及其控股股东自己本身没有产业,只能通过资本运作来提升上市公司的价值。”

  该人士还认为,公司以后是什么经营方向,最终肯定要新的实控人来决定。目前,实控人即将更替的华塑控股,已经开始酝酿变化,3月20日晚间,其公告拟对《公司章程》进行修订,其中董事会成员将由9人下调为5人。

(原标题:华塑控股实控人四次换颜 折价转让仍满赚离场)

(责任编辑:DF319)

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