沈伟:金融市场服务实体经济的核心在于发挥其基本功能

2017年12月15日 13:26
来源: 东方财富网

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  第十四届中国国际金融论坛将于2017年12月14-15日在上海召开。本次论坛主题为金融本源回归服务实体经济发展。银行间市场清算所股份有限公司副总经理沈伟先生出席此次会议并表示,金融市场服务实体经济的核心在于发挥其基本功能。

银行间市场清算所股份有限公司副总经理沈伟

  以下为文字实录:

  沈伟:尊敬的各位嘉宾,女士们、先生们大家上午好!

  很高兴参加这一次中国国际金融论坛,刚才马行长讲到,金融是实体经济的血脉,为实体经济服务是金融的利益之本,金融回归本源服务于经济社会发展,是第五次全国金融工作会议确定的重要原则。党的十九大报告也进一步提出深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力的要求。

  上海清算所是我国金融市场的重要基础设施,在这里就围绕金融市场服务实体经济这个话题和大家做一个分享。

  一,如何理解金融市场服务实体经济。这个话题本来应该是很简单的,但是我觉得还是在这里做一个强调,金融市场服务实体经济的核心在什么地方,在于金融市场它能否发挥它的基本功能,金融市场的基本功能得到了发挥我认为就是服务实体经济,如果金融市场的功能没有得到发挥,这意味着我们金融市场在服务实体经济方面存在问题,存在缺陷。

  具体来讲呢,我们金融市场具有哪些功能?哪些基本功能?价值发现、配置资源、风险管理,这是金融市场的基本功能。然后我们来看一看我们的实体经济能不能通过金融市场以合理的价格,不同的企业融资的价格是不是有比较明显的差异,我们好的企业融资成本是不是低,金融市场给我们好的企业定价是不是足够的高,差的企业是不是能够从市场当中退出,他的融资成本是不是贵。再比如在衍生品市场我们的企业和我们的金融机构能不能便捷的使用衍生工具来管理和对冲所持有的基础资产的风险。

  我们的银行业的资产负债表100万亿以上,这实际上是面临巨大的利益波动问题,我们的金融机构我们的银行能不能便捷的方便的使用衍生工具来管理和对冲利率工作风险。

  再比如我们金融市场的产品是否足够丰富,我们金融市场的管控是否足够满足实体企业多样化的需求,我们金融市场的流动性是否能够保证价格发现功能的实现,投资者的权益保护体制、制度的机制是不是已经建设完成。回答这些问题的过程就是我们分析观察金融市场基本功能,就是配置资源、价格发现和风险管理的基本功能,就能不能正常发挥的过程。

  从这里出发,金融市场要更好的服务实体经济,就应该完善这些基本功能,既要大力发展股票市场、债券市场扩大直接融资,也要均衡发展外汇市场、黄金市场、商品市场和衍生品市场,既要大力推动金融产品创新,也要推动风险管理工具创新,既要扩大实体企业融资的功能,也要扩大投资者投资决策的自主权。

  总之,一个产品丰富、工具齐全,投资者自主选择,有广度和深度的安全高效的金融市场才是真正能够服务于实体经济的市场。金融市场的基础设施是金融市场的运行核心,也是跨机构、跨市场、跨地域开展金融服务的重要渠道,是金融市场基本功能发挥的重要载体。

  金融市场基础设施服务于金融市场的落脚点,就是要向市场提供安全、高效和低成本的服务,在这里我要特别指出不以服务市场提升效率为导向,而追求独家垄断金融,这样的基础设施安排将会影响金融市场功能的发挥,不应该是我们金融市场基础设施行业的发展方向,适度竞争、合理分工、互联互通的金融市场基础设施客群才是完善市场服务、提升市场效率、支持实体经济长期可持续发展的正确选择。

  这是我就金融市场服务实体经济的理解,给大家做的一个分享。

  第二部分跟大家介绍一下上海清算所服务实体经济促进金融市场功能发挥上我们做的一些工作。

  清算所成立于2009年11月28号,到今年已经整整8个年头,8周年,成立于金融危机之后,我们把握住金融危机之后全球金融市场架构再建设这一更大的历史机遇,通过提供高效、安全的中央对冲清算服务,提升金融市场的广度和深度。我们8年的时间总共推出了16项,其中人民币利率互换中央对手清算的推出,使中国成为全球第三家实施场外金融衍生品清算,开展的外汇期权集中清算是全球第一家清算场外外汇期权的,我们开展的碳配额远期清算业务,有力的服务于我国绿色金融发展和实体经济的转型升级。

  目前上海清算所已经建立了涵盖利率、汇率、债券、大宗商品四大领域的一个完整的专业化的清算所。

  今年前11个月,上海清算所清算业务总量达到235万亿,我们清算体系的建立改变了我国场外金融市场原来的清算模式,不透明的清算模式,通过集中的风险管理在机制上保障了场外衍生品市场功能的发挥,有效提升了市场的流动性和运行效率。

  第二,上海清算所通过构建合乎国际标准的体系,保障金融市场的安全的进行,国际中央银行组织和国际证监会组织联合发布了,在2012年联合发布了金融市场基础设施的原则,这项原则是总结几十年以来金融市场基础设施的运行的经验,上海清算所按照这一标准建立了风险管理体系,按照这一标准我们对自己的管理制度、业务模式进行了制定,并且在清算所官方网站上以中英文两种文字将自评估报告进行公布,这是国内首家公布自评估报告的清算所。

  在今年上半年开展的国际货币基金组织和世界银行开展的评估中,上海清算所按照金融市场基础设施原则进行的建设获得了国际评估专家的充分肯定,同时我们在自评估基础上,接受监管部门的外部引流,并且获得了美国商品期货委员会的认可,也向欧洲金融市场管理局提出了第三国中央对手方的申请,并被接受,在它的官方网站上公布了我们的信息。

  就此,上海清算所可以为欧美国家金融机构提供场外清算服务,我们还积极参与国际金融治理,在经过几年的工作,上海清算所推动全球中央协会注册落户在上海,在今年11月2号,我们在上海发布了第一个国际标准,CCP12落户上海是第一个在我们国家落户的国际行业治理体制,也是继新开发银行、亚投行之后在我国落户的第三个国际金融组织。

  第三,上海清算所通过改进优化业务流程,改进对市场机构的服务,一是持续提升服务的附加值,将我们上海清算所的基础设施所提供的产品和技术和创新这种标准和理念跟市场机构服务,让最终的市场机构能够参与进来。

  二是积极吸纳市场建议,保障市场安全运行,我们2015年发起吸取市场专家草拟业务方案和业务规则,业务开展先组织市场机构共同参与测试,在业务运行中提供及时的业务操作指导,主动提醒机构完成它的业务,简化账户,延长结算时间,支持账户退款余额的批量制度处理,支持托管资金转帐。

  三是开展各种形式的业务咨询,为市场答疑解惑,我们采取登门拜访、公众号等多种的形式,以及采取组织培训、组织沙龙开展交流,我们的沙龙已经成为银行对市场的一个有效的很重要的品牌,同时我们为大家提供咨询热线会员派驻机制等形式,形成常态化的交流。

  我们针对市场机构进行一对一的跟踪问卷调查,对于市场机构的建议我们有反馈,市场有需求,我们有行动。

  第四,通过开展估值担保品管理来提升市场服务的价值,2011年6月以来,上海清算所先后提供债券收益曲线等基础产品或者复杂产品的估值,提供人民币利率互换曲线,大宗商品远期价格曲线,目前我们每日发布26条收益率曲线和12类固定收益产品,2.4万亿支产品的估值,支持市场估价。

  2014年上海清算所推出了以公司信用为债券冲抵保证金业务,通过盘活市场期货的在线资产降低成本。

  展望未来,上海清算所将进一步立足中央对手的清算和债券结算,一如既往的为市场提供高效安全的服务,助力形成品类齐全、运行健康、服务高效基本功能得到发挥的金融市场体系,改进金融市场服务实体经济的水平。

  祝论坛圆满成功,谢谢大家。

(原标题:沈伟:金融市场服务实体经济的核心在于发挥其基本功能)

(责任编辑:DF150)

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